收入同比上行，成本端压力仍大，华源证券：维持北新建材“增持”评级

10月26日，华源证券研报指出，北新建材（000786）(000786.SZ)收入同比上行，成本端压力仍大。前三季度实现归母净利润19.05亿元，同比-26.35%；其中Q3实现归母净利润5.29亿元，同比-19.40%，环比-7.39%。单季度看，Q3毛利率25.82%，同比-1.97pct、环比-2.22pct，为2023年以来单季新低；归母净利率8.21%，同比-2.13pct，环比-0.62pct。期间费用率同比抬升，Q3单季边际改善；经营现金流同比下行，筹资现金流同比增加。该行预计公司2026-2028年归母净利润分别为28.11亿元、34.23亿元、40.45亿元，对应当前股价PE为10倍、8倍和7倍，维持“增持”评级。