里昂发布研报称，中国乳业（885462）短期波动不改原奶供需趋势，维持蒙牛乳业（HK2319）(02319)“高度确信跑赢大市”评级及目标价22.9港元，并维持现代牧业（HK1117）(01117)“跑赢大市”评级及目标价2港元。
里昂指，9月可产奶乳牛数目环比回升，引发投资者对原奶供应减少可持续性的忧虑，但相信属原奶需求旺季期间淘汰速度暂时放缓，并不影响中长期原奶供应收缩的趋势。该行预期中期原奶价将逐步升至每公斤3.3至3.4元人民币，足以覆盖总生产成本。
该行相信蒙牛乳业（HK2319）及伊利股份（600887）(600887.SH)在原奶价格上行周期（883436）中，短至中期将继续重夺液态奶市场份额，惟步伐或有不同;竞争格局改善下，两大乳企有望减少折扣，带动平均售价潜在上升。
