大金重工（002487）10月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月26日接受109家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
一、公司经营情况:今年以来,公司加快由单一装备制造商向“制造+运输+母港+安装”一体化交付商转型,前三季度经营兼具盈利韧性与长期成长潜力。2026年前三季度,公司实现营业收入43.63亿元,同比下降5.05%;实现净利润7.1亿元,同比下降19.97%,主要系季度交付量阶段性回落和订单结构差异所致,同时汇率波动也对净利润带来一定影响。若剔除汇率影响,公司2026年前三季度实现净利润约8.6亿元,同比增长约6%。同期公司毛利率由31.1%提升至35.6%,综合盈利能力进一步增强;经营活动产生的现金流量净额20.43亿元,同比增长35.39%,经营质量持续向好,出口海工产品保持高盈利水平。海外海工产品高交付量和高建造难度并存。报告期内海外海工交付量创历史同期新高。近期公司波兰BCWind项目、德国NordseeclusterB项目相继进入批量发运阶段,项目执行欧洲严苛技术标准,验证了公司高端海工装备（885426）的高品质交付能力。自有远洋运力布局落地见效。KING系列3艘自研自建的4万吨级特种运输船已全部投运,协同承担海外项目运输任务;更高运力的EMPEROR系列重载运输船有序在建。自有船队的投运使得公司能有效把控交付节奏,降低对外运力依赖、物流成本与航运波动风险。海风安装业务取得关键进展。公司9月与挪威Ulstein签订HX122(U-STERN?)8000吨级超大型安装船设计合同,船型适配15-30MW风机基础吊装,填补全球超大单桩安装能力缺口。公司现已具备全系列超大基础制造、自有特种运输及母港运营能力,安装能力补齐后,将形成一体化交付闭环,为海外业主提供全链条解决方案。
二、问答环节:
问：公司前三季度风电装备产品整体交付规模？
答：2026年前三季度，公司高附加值的海外海工产品交付量近15万吨，为历史同期最好水平，主要为出口至欧洲地区的单桩、海塔等核心产品。受不同项目交付时间错配影响，第二、三季度交付的单桩产品占比较低。但9月起公司出口海工产品发运节奏加快，截至目前3个航次单桩已发出，其余批次也在按序交付。
问：公司目前发运情况怎样？预计全年盈利情况怎样？
答：自今年9月起，公司已陆续发运BCWind项目、NSCB项目的单桩产品以及其他项目海塔产品，发运节奏好于二季度，其余航次正按计划有序排期、陆续出运。公司业绩受项目交付节奏、产品结构、汇率等因素影响存在季度波动，全年盈利情况请以公司后续正式披露的定期报告为准。
问：公司第三季度净利润有所下降，是什么原因导致的？
答：公司自2023年起批量化交付出口海工产品，因各季度交付项目类型、体量不同，季度间业绩天然存在差异，属于项目制模式下的行业固有特征。三季度高毛利单桩产品交付占比下降，同时受汇率波动产生汇兑损失，共同造成阶段性盈利波动。剔除汇率影响，公司2026年前三季度实现净利润约8.6亿元，同比增长约6%，出口海工产品盈利水平维持高位。
问：针对汇率波动，公司采取了哪些积极措施？第四季度情况怎样？
答：公司海外收入占比较高，项目预收款大部分以外币结算，受年内人民币升值影响，外币敞口带来了一定汇兑损失。针对汇率波动带来的经营风险，公司已建立常态化、多元化的汇率风险管理体系：日常密切跟踪全球汇率走势，动态研判汇率波动趋势；结合汇率变动情况调整定价策略，稳固产品盈利空间；同时开展外汇套期保值业务对冲汇率风险，并择机及时办理结汇，多维度缓释汇率冲击。
问：2026年公司使用自有船舶发运几个航次，单航次盈利怎样？
答：截至今年第三季度末，King One轮已顺利完成2个航次运输，盈利保持较高水平，下一航次筹备工作就绪；King Two轮、King Three轮正在开展首航任务。至此，公司自研自建的King系列3艘特种运输船已全部建成投用，实现多船联动、系列化运营，航次排布紧凑、衔接高效。依托自有King系列船队，公司在交付稳定性、海上运输专业性、运输成本管控上实现全面提升，进一步夯实一站式交付服务能力。自2024年落地DAP交付模式以来，公司持续打磨，沉淀出标准化、成熟的内部发运体系；使用自有运输船之后，叠加单桩项目多批次、常态化批量发运的运营特点，有效摊薄单位运输成本，增厚整体收益，在原有DAP交付业务基础上创造额外盈利增量。
问：目前欧洲海上风电（885641）市场进展情况怎样？到2030年前年均装机量是多少？
答：根据欧洲风能协会（WindEurope）《2026年秋季欧洲最新风能数据报告》，2026年上半年欧洲海上风电（885641）新增装机2.3GW，全年新增装机容量预计超6GW，并预测年内待拍卖风电（885641）项目规模亦将创下新高。预计2026年-2030年，欧洲累计新增海上风电（885641）装机量约为33.5G（885556）W，年均装机量约为6.7GW，相较2021-2025年年均装机量2.84GW，预计同比实现大幅增长。
问：今年欧洲市场基础环节进展缓慢，是什么原因导致的？
答：根据海外行业机构分析报告，欧洲海上风电（885641）拍卖执行缓慢的根源在于旧的补贴与招标框架在高成本、高通（QCOM）胀、高利率环境下失效，政府与开发商在风险分担上陷入僵局。通胀从商品价格、施工物流到供应链合同端整体推高了项目成本，叠加项目融资成本处于高位，项目预期回报无法覆盖资本成本；德国、荷兰、丹麦等国被迫转向新的差价合约（CfD）框架，政策调整期直接造成拍卖推迟，开发商则因算不过账而普遍处于观望态度，从而导致场址授予量与购电协议拍卖萎缩，最终投资决策持续积压。随着各国政策框架逐步理顺，预计2027年项目推进节奏将有相应改善，欧洲海上风电（885641）整体开发节奏同步有望提速。
问：近期有新闻显示德国在加快推进CFD机制落地，除此之外其他欧洲国家海上风电（885641）政策有什么进展？
答：英国、德国是我们在欧洲最核心的两大市场，合计占公司欧洲业务70%以上；公司同时持续开拓欧洲其他区域、其他国家市场，分层级跟进重点项目。欧洲核心海上风电（885641）市场自2025年起进入持续的政策调整周期（883436），相关调整延续至2026年：英国的政策调整早在2025年已经启动，AR7竞价结果推迟至2026年初才公布，2026年英国仍在持续优化配套政策，并于今年3月取消33项零部件关税；目前AR8稳步推进，若进展顺利，拍卖结果有望在2027年初落地。德国正加快推动CfD差价合约机制落地：近期德国联邦参议院针对《海上风能法》（WindSeeG）修订草案提出三项核心修改意见：取消负补贴、项目直接纳入CfD竞价轮次、电价增设成本调整因子对冲原材料涨价风险，并配套项目退出机制。同时，法国、荷兰、丹麦的CfD机制已经正式落地实施。
问：近日有新闻显示公司欧洲某竞争对手的欧洲工厂已经关闭，公司预计欧洲2027-2028年招标大幅上升后，欧洲本土产能缺口有多大？
答：欧洲桩基环节合格供应商本身数量不多，仅几家具备有效供货能力。近期已有厂商宣告正式关厂，同时还有部分厂商面临较大现金流压力或不具备实质生产交付能力，本土有效产能已难以匹配后续订单需求，我们预计2027年市场的分化会更加严重。当然，尽管当地供应能力有限，但进入欧洲海风市场的高壁垒仍然存在，欧洲业主对产品建造标准、过往交付业绩、履约保障可靠性、供应链风险管控等要求依旧非常严苛，只有依托过硬的技术能力、成熟的海外交付案例、一体化服务解决能力形成的综合实力，才能建立显著竞争优势、获得客户认可。公司已具备超大型全系列海上风电（885641）基础制造能力，自有特种运输船队持续扩充，并已布局海外母港的运营。随着安装船项目的推进，公司将逐步补齐安装环节，未来可向开发商提供从制造、运输、母港到安装的一体化基础交付方案，减少多方接口，降低客户的项目执行风险，打通海上风电（885641）基础交付“最后一环”，更大范围地助力海外优质海上风电（885641）市场的规模化开发。
问：除了King系列特种运输船，公司未来推出的拥有更大载重能力的Emperor系列运输船能够运输哪些产品类型，公司如何规划？除了风电（885641）产品是否还有其他类型产品可以承运？
答：Emperor系列船型也是由公司自研自建的，型长245米、型宽61米，甲板作业面积达1.35万平方米，最大载重60000DWT，相较King系列吨位升级50%。可满足浮式基础等深远海风电（885641）装备的运输需要、同时也可以执行油气模块等超大型装备的运输。
问：公司2026年中期分红什么时候派发？
答：公司2026年中期利润分配方案为：以公司截至2026年8月22日总股本740,085,849股为基数，向全体股东（包含A股和H股）每10股派发现金股利人民币0.88元（含税），共计派发现金股利人民币65,127,554.71元（含税）。本次2026年中期A股分红派息已于2026年9月22日实施完毕，H股分红派息将于2026年11月9日完成。
问：公司今天发布的回购H股的提示性公告，是基于什么考虑？预计何时正式实施？
答：基于对公司未来发展前景的坚定信心及对公司价值的高度认可，为维护广大投资者利益，引导长期理性价值投资，增强投资者信心，有效推动公司的长远健康发展，综合考虑公司业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力以及近期公司H股股票在二级市场的表现后，公司董事长提议回购公司H股股份。后续公司将按照相关规则要求履行必要的审议程序后实施;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中信保诚（HK2378）基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中邮创业基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华润元大基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 博时基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 博远基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉合基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 天弘基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 安信基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 宏利基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 富国基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 永赢基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泉果基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 湘财基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 融通基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 财通基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东北证券（000686）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东吴证券（601555）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东方证券（HK3958）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（HK6030）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国银河（HK6881）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（HK6886）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（601211）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国海证券（000750）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券（002670）有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（601456）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 太平洋（601099）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 平安证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 德邦证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 瑞银（UBS）证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 申港证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 美银证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 野村东方国际证券有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券（002939）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 三和创赢资产管理(深圳)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海保银投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海申银万国证券研究所有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海石锋资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海茂典资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 佛山（883403）建发私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京江亿资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 巨杉(上海)资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 惠理海外投资基金管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 施罗德投资管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 杭州正御私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市长青藤资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 青骊投资管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国太平（HK0966）洋保险(集团)股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中国平安（HK2318）保险(集团)股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 合众资产管理股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 太平养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 工银安盛资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 泰康资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 长江养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 阳光资产管理股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| Cyber Atlas | 海外机构 | -- |
| EverbrightPGIMFundManagementCo.,Ltd | 海外机构 | -- |
| Lazard（LAZ） Asset Management(Hong Kong)Limited | 海外机构 | -- |
| MILLENNIUM CAPITAL MANAGEMENT(HONG KONG)LIMITED | 海外机构 | -- |
| Stillpoint Investments | 海外机构 | -- |
| TX CAPITAL(HK)LIMITED | 海外机构 | -- |
| 摩根士丹利（MS）亚洲有限公司 | 海外机构 | -- |
| 美林(亚太)有限公司 | 海外机构 | -- |
| 野村国际(香港)有限公司 | 海外机构 | -- |
| 中欧基金管理有限公司 | QFII | -- |
| 香港上海汇丰银行有限公司 | QFII | -- |
| 三峡资本控股有限责任公司 | 其他 | -- |
| 中国对外经济贸易信托有限公司 | 其他 | -- |
| 中国平安（HK2318）保险海外(控股)有限公司 | -- | -- |
| 保银资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 北京源信资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 大湾区发展（HK0737）基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 天风(上海)证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 富达利泰管理咨询(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 招商信诺（CI）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 摩根亚太资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 摩根士丹利（MS）国际银行有限公司 | 其他 | -- |
| 摩根大通（JPM）公司 | 其他 | -- |
| 汇华理财有限公司 | 其他 | -- |
| 洲和资本有限公司 | 其他 | -- |
| 澄池投资管理(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 狮城产业投资咨询(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 绿色发展基金私募股权投资管理(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 花旗（C）環球金融亞洲有限公司 | 其他 | -- |
| 诚通基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 财通证券（601108）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 路远私募基金 | -- | -- |
