原材料高企影响盈利，静待后续修复，国盛证券：维持格力电器“买入”评级

10月27日，国盛证券（002670）研报指出，原材料高企影响格力电器（000651）(000651.SZ)盈利，静待后续修复。公司2026Q1-Q3实现归母净利润172.74亿元，同比-19.51%。其中，2026Q3单季归母净利润为39.96亿元，同比-43.31%。2026Q3现金流同比下降，合同负债同环比减少。现金流方面，2026Q3公司经营性现金流净额52.54亿元，同比-69.80%；其中销售商品收到的现金为358.62亿元，同比-21.99%。资产负债表方面，截至2026Q3，公司合同负债同比/环比-43.18%/-8.06%，存货同比/环比+4.08%/+1.03%，其他流动负债同比/环比-3.32%/-0.98%。公司经营质地较好，但考虑到公司前三季度经营及行业情况，预计公司2026-2028年实现归母净利润237.74/251.6/263.62亿元，同比-18.0%/+5.8%/+4.8%，维持“买入”投资评级。