泰恩康（301263）10月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月27日接受95家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 本次电话会议上,公司董事、副总经理兼董事会秘书李挺先生、证券事务代表谢一帆女士就公司2026年三季度经营情况进行介绍并答复相关问题,主要交流内容如下:一、2026年三季度经营情况简述2026年第三季度,公司实现营业收入2.12亿元,同比增长18.83%;归属于上市公司股东净利润2776.37万元,同比大幅增长588.83%;扣除非经常性损益后净利润2564.40万元,同比增幅达566.11%。2026年1?9月,公司实现营业收入5.33亿元,同比增长1.30%;归属于上市公司股东净利润3148.39万元。经营活动产生的现金流量净额7129.36万元,同比大增208.69%,现金流质量显著提升,主要得益于本期销售商品回款增加,采购及各项费用现金支出有所减少。以下为问答环节:
问：前三季度各板块收入的拆分和增速？和胃整肠丸产能爬坡情况？
答：①2026年1-9月，两性健康用药板块实现收入约1.3亿元，同比增长33.73%，增长主要来自核心品种爱廷玖销售明显回升，独家品种爱廷列也在逐步放量；②肠胃用药板块核心产品和胃整肠丸在完成国产化之后，三季度作为完整的国产化运行季度，单季度收入接近8700万元，同比增长42%左右，和胃整肠丸在2026年7月正式实现国产化，公司将在四季度推出新规格产品，随着品牌推广的持续投入，该产品未来3-5年的目标是单品销售额突破10亿元；③眼科用药板块核心产品沃丽汀1-9月实现收入约1.37亿元,同比增长5%左右。
问：请介绍CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症后续的临床安排，以及儿童白癜风适应症当前的入组推进进展。
答：公司此前已发布了CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症的IIa期临床试验初步结果，初步疗效和安全性数据积极，受试者均呈现积极疗效，公司已经启动IIb期临床试验，目前已有多家临床中心正式启动入组，预计11月18-20家临床中心可以全部启动，整体项目预计在2027年三季度读出IIb期临床数据。儿童白癜风适应症目前正在平稳推进受试者入组工作。
问：请说明公司2026年研发费用的整体投入规模以及费用发生的节奏预期。
答：2026年1-9月研发费用约4500多万元，较去年同期有所下降。随着四季度玫瑰痤疮临床试验进度加快，四季度研发费用预计会出现一定回升，综合来看，公司将在保障创新药（886015）研发投入的同时控制仿制药研发投入。
问：眼科板块沃丽汀、盐酸毛果芸香碱滴眼液、SZ018眼科干细胞产品的最新业务与研发进展。
答：沃丽汀2026年1-9月实现收入1.37亿元，同比增长5%左右。盐酸毛果芸香碱滴眼液预计会在2027年一季度获批，预计会成为国内首个获批的老花眼治疗用药，计划在2027年二季度正式上市销售，公司希望该产品销售额能尽快突破1亿元以上。战略合作品种SZ018项目(MSCohi-O镜片)首个适应症预计2027年下半年提交注册申报,该产品有望成为全球首个获批的眼科干细胞产品,产品获批之后,计划通过真实世界研究拓展ADC用药眼部并发症、重度干眼症等其他适应症。
问：公司当前销售费用投入情况，以及未来销售费用率的规划目标。
答：2026年1-9月公司销售费用率为31.7%，整体处于较高水平，高费用主要来自和胃整肠丸以及两性健康产品的品牌推广投入。后续公司会平衡品牌推广相关投入，逐步降低销售费用率，以此带动公司整体盈利水平实现明显提升。
问：公司中长期的业务战略目标？
答：①和胃整肠丸自今年三季度实现国产发货及销售，产能爬坡进度顺利，整体看和胃整肠丸放量态势良好，公司对其在未来数年内成长为十亿元级大单品抱有充足信心；②预计盐酸毛果芸香碱滴眼液、利多卡因丙胺卡因气雾剂将于2027年获批，有望实现快速放量，将成为公司重要增长动力；③自研CKBA原创小分子药物将全力推进玫瑰痤疮适应症、儿童白癜风适应症、成人白癜风适应症的临床开发，加快患者入组进度；④战略合作品种SZ018项目（MSCohi-O镜片）后续获批，将为公司业绩的中长期增长提供有力支撑;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 上银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中信保诚（HK2378）基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 信达澳亚基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 农银汇理基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 前海开源基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉合基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国海富兰克林基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 富国基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 富安达基金管理公司 | 基金公司 | -- |
| 平安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 弘毅远方基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 德邦基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利（MS）基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 海富通基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 湘财基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 瑞达基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 睿远基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 红塔红土基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 融通基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银河基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长城基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鸿运私募基金管理(海南)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东方证券（HK3958）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178）股份有限公司自营 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178）资产管理有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券研究所 | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909） | 证券公司（399975） | -- |
| 华源证券研究所 | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰君安（HK1788）证券股份资产管理有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（HK2611）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109）研究所 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162）股份有限公司上海证券自营分公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 平安证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券(自营) | 证券公司（399975） | -- |
| 方正证券（601901） | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878）研究所 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（HK6806）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673）股份有限公司(自营) | 证券公司（399975） | -- |
| 野村东方国际证券有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海域秀资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海宽投资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海绿山私募基金管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海钧泽私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广东乐赢私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 建信基金管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 淡水泉(北京)投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市榕树投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 湖南万泰华瑞投资管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人寿（HK2628）养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 太平洋（601099）资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 太平资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 工银安盛资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| HBM Partners Hong Kong Limited | 海外机构 | -- |
| Ninety One AsiaPte.Limited | 海外机构 | -- |
| 上海冲积资产管理中心(有限合伙) | 其他 | -- |
| 上海时禛咨询管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海非马投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 中信医药 | 其他 | -- |
| 中信资管 | 其他 | -- |
| 人保公募 | 其他 | -- |
| 信银理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 兴证医药 | 其他 | -- |
| 国投证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 国海医药 | 其他 | -- |
| 天风医药 | 其他 | -- |
| 平安理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 广发证券（HK1776）资产管理(广东) | 其他 | -- |
| 建信理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 招商证券（HK6099）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 标杆投资 | 其他 | -- |
| 浙商证券（601878）股份有限公司FICC事业部 | 其他 | -- |
| 浦银理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 红思客资产管理(北京)有限责任公司 | 其他 | -- |
| 荷荷(北京)私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 银河证券研究所 | 其他 | -- |
