迪普科技（300768）10月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月27日接受92家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、经营情况介绍 1.战略执行情况 公司自2025年底提出“聚焦、变革、突破”经营战略，2026年前三季度持续落实。 （1）聚焦。一是产品聚焦：网络安全（885459）行业产品种类繁多，公司围绕安全主战场重新梳理产品体系，对非主方向产品实施收缩与整合，资源集中于具备竞争优势的产品线。二是市场聚焦：聚焦价值行业，即需求具备持续性、以产品竞争力为核心驱动的行业与客户。三是业务聚焦：坚持有效益的业务拓展。 （2）变革。一是研发组织变革：研发全流程（开发、测试、验证）以AI能力为基础进行组织重构，在人员总量不增加的情况下提升研发效率，释放资源投向聚焦产品。二是市场组织变革：围绕价值行业开展客户盘点，销售结合渠道共同进行客户拓展与服务，对关键客户建立常态化沟通机制，确保资源集中在价值行业上。三是服务支撑体系变革：以AI能力为基础重构服务体系，通过AI工具赋能，使一线服务人员能力整体拉齐至中高级现场工程师水平，并大幅提升效率。 （3）突破。公司坚持以产品和技术驱动为核心，经营上回归本质，将各项举措切实转化为经营质量与现金流的持续改善，不因短期业绩波动动摇既定战略方向。公司认为，在当前行业环境下更需保持战略定力，这是公司实现长期发展的基础。 2.业务进展与重点方向 （1）AI能力与传统优势产品融合。公司防火墙、应用交付（负载均衡）、DDoS防护等传统优势产品具备较好的市场基础，继续以AI对上述产品进行改造升级，使AI能力成为产品的原生组成部分。 （2）算力网络交换机。公司判断，继训练场景之后推理场景将迎来较快增长，推理场景规模化落地将带动算力网络交换机增量需求，且相关领域建设资金相对充裕。公司依托在通信网络领域的长期技术积累，持续投入全系列国产化算力网络交换机产品，相关产品已形成实际销售，并已完成与多家GPU平台的适配验证，运行情况良好。 （3）Security for AI。公司聚焦面向AI应用的安全管控（Security for AI），技术层面，公司自主调优安全小模型，用于流量检测、流量分析及抽样推理等垂直场景；产品层面，结合自研专用加速硬件，形成AI综合安全网关等产品及解决方案，面向企业内AI智能体（886099）的访问权限、数据流动、资源调度、API调用及预算控制等实施安全管理。 3.主要财务数据 2026年前三季度，公司实现营业收入81,847.16万元，同比下降6.00%，收入阶段性承压。 利润方面，前三季度归属于上市公司股东的净利润12,277.14万元，同比增长31.17%。前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,839.57万元，同比增长33.83%。 费用方面，前三季度销售费用同比下降9.75%、管理费用同比下降13.48%、研发费用同比下降7.14%。 现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额同比增长77.18%。公司始终将经营性现金流作为核心管理指标之一，坚持以现金流为基础的经营政策。 二、投资者问答摘要
问：AI能力增强带来更多网络安全（885459）问题，公司在AI安全方面有哪些针对性产品及解决方案？
答：公司聚焦AI应用落地过程中新增的安全管控需求及相应基础设施需求，产品布局分两块：一是AI基础算力设施，即算力网络交换机；二是AI应用安全，即AI综合安全网关。后者由公司自主调优的安全小模型与自研专用加速硬件构成，采用软硬一体形态，与采用通用硬件的方案存在差异，可在推理环节提供加速能力，在管控生效的同时保障业务处理速度。随着企业内智能体（Agent）数量成倍增长，越权访问、违规操作、信息泄露、调用预算超标等管控需求显著增加。此外，代码审计、流量分析（DPI）、数据库审计、下一代防火墙等既有产品均将通过原生AI能力完成改造升级。
问：下游行业（政府、运营商、能源（850101）等）当前情况如何？哪些行业可能成为后续重点增长方向？
答：（1）政府行业：市场空间足够大，公司仍将持续投入，目前公司在政府行业收入占比不高。从公司体感看，该行业整体仍处于筑底阶段，短期内未见明显边际改善。（2）运营商行业：传统网络安全（885459）预算有所收缩，智算中心建设中的网络基础设施（算力网络）需求持续加大，公司正在积极切入。（3）企业端：电力、金融等大型企业经营实力较强，其网络涉及基础设施与生产安全，投入意愿相对稳定，公司将继续加大企业端投入。
问：海外业务拓展情况、增长预期及拓展模式？
答：公司自2025年起拓展海外市场，2026年海外市场取得一定突破与增长。海外业务当前收入基数较小，对公司整体收入形成较明显的边际贡献仍需一定培育周期（883436）。海外拓展坚持本地化，通过本地系统集成商、经销商开展业务；公司派驻人员主要服务合作伙伴，参与POC测试、产品适配和技术支持，并帮助合作伙伴培养能力，最终实现本地化运营。
问：前三季度毛利率提升的具体原因是什么？公司对毛利率的管理原则是什么？
答：毛利率改善主要来自两方面：一是公司通过产品设计和内部管理优化消化部分硬件成本上涨；二是在订单端坚持底线要求，不承接毛利过低项目。公司同时推进成本向客户合理传导。后续毛利率预计围绕当前水平小幅波动，若市场回暖或竞争改善，存在提升可能;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | 吴昊 |
| 中银基金管理有限公司 | 基金公司 | 裔汶锦、郭毅 |
| 信达澳亚基金管理有限公司 | 基金公司 | 吴凯 |
| 光大保德信基金管理有限公司 | 基金公司 | 崔书田 |
| 兴业基金管理有限公司 | 基金公司 | 王丝语、祝林峰 |
| 农银汇理基金管理有限公司 | 基金公司 | 李芳洲、邢军亮 |
| 创金合信基金管理有限公司 | 基金公司 | 刘扬、张小郭、王鑫 |
| 前海开源基金管理有限公司 | 基金公司 | 梁策、田维、邱杰 |
| 北京京管泰富基金管理有限责任公司 | 基金公司 | 周晓东 |
| 华商基金管理有限公司 | 基金公司 | 董晨阳 |
| 华夏基金管理有限公司 | 基金公司 | 韩霄 |
| 华安基金管理有限公司 | 基金公司 | 万建军、吴宇扬、孙博文、李振兴、杨明、王春、花超、赵屿 |
| 华宝基金管理有限公司 | 基金公司 | 毛文博、郑恺、魏扬帆 |
| 华泰保兴基金管理有限公司 | 基金公司 | 贾沛璋 |
| 南方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | 吕思奇、恽雷、李金哲、蒋秋洁、赵俊桦、郑勇、都逸敏、陈卓 |
| 嘉合基金管理有限公司 | 基金公司 | 王东旋 |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | 宋阳 |
| 国联基金管理有限公司 | 基金公司 | 焦阳 |
| 国金基金管理有限公司 | 基金公司 | 边广洁 |
| 圆信永丰基金管理有限公司 | 基金公司 | 汪萍、罗池婧、陈臣 |
| 宏利基金管理有限公司 | 基金公司 | 高鹏飞 |
| 富国基金管理有限公司 | 基金公司 | 武磊、王卓立 |
| 富安达基金管理有限公司 | 基金公司 | 栾庆帅、路旭 |
| 平安基金管理有限公司 | 基金公司 | 吴宗潇、王华、神爱前 |
| 德邦基金管理有限公司 | 基金公司 | 熊泰来 |
| 摩根士丹利（MS）基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | 缪东航 |
| 易方达基金管理有限公司 | 基金公司 | 李凌霄 |
| 永赢基金管理有限公司 | 基金公司 | 耿烁 |
| 汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | 韦钰 |
| 汇添富基金管理股份有限公司 | 基金公司 | 何丽峰、李超、林渌 |
| 泓德基金管理有限公司 | 基金公司 | 王克玉 |
| 浦银安盛基金管理有限公司 | 基金公司 | 龚剑成 |
| 海富通基金管理有限公司 | 基金公司 | 周小波、陈林海 |
| 申万菱信基金管理有限公司 | 基金公司 | 徐巡、苗琦、许思敏、陈丰源 |
| 睿远基金管理有限公司 | 基金公司 | 顾晓彦 |
| 蜂巢基金管理有限公司 | 基金公司 | 彭朝阳 |
| 融通基金管理有限公司 | 基金公司 | 王迪 |
| 诺安基金管理有限公司 | 基金公司 | 简牮 |
| 银华基金管理股份有限公司 | 基金公司 | 李爽 |
| 银河基金管理有限公司 | 基金公司 | 于嘉馨、石磊、袁曦 |
| 长信基金管理有限责任公司 | 基金公司 | 朱松、李泽明 |
| 长城基金管理有限公司 | 基金公司 | 余欢、张坚 |
| 东兴证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 王登立 |
| 中信建投证券（HK6066）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 于海宁、张倬千、曹添雨 |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 陈俊哲 |
| 华创证券研究所 | 证券公司（399975） | 周小勇、胡昕安 |
| 国元证券（000728） | 证券公司（399975） | 耿军军 |
| 国投证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 夏瀛韬 |
| 国泰海通（HK2611）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 李煜 |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | 孟灿 |
| 国金证券（600109）研究所 | 证券公司（399975） | 刘菲 |
| 天风证券（601162）(自营) | 证券公司（399975） | 薛余来 |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 冯矜男、刘毅、李文静、段怡帆 |
| 德邦证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 张天 |
| 上海盈怀私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 李伟勋 |
| 上海致君资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 王鸣飞 |
| 建信基金管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | 田元泉、许晴晖 |
| 淡水泉(北京)投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | 胡学森 |
| 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | 黄向前 |
| 深圳市新思哲投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | 彭建国 |
| 深圳市金之灏基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 黄俊斌 |
| 中邮人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | 孟东晖 |
| 华夏久盈资产管理有限责任公司 | 保险公司 | 李依琳 |
| 华泰资产管理有限公司 | 保险公司 | 王曦炜 |
| 太平洋（601099）资产管理有限责任公司 | 保险公司 | 赵麦琪 |
| 太平资产管理有限公司 | 保险公司 | 彭丹雪、邵军 |
| 安联保险资产管理有限公司 | 保险公司 | 缪宇环、边鑫 |
| 工银安盛资产管理有限公司 | 保险公司 | 牛品 |
| 平安养老保险股份有限公司 | 保险公司 | 仓平媛、童秋涛 |
| Enreal AsSET Management Limited | 海外机构 | 郄岩 |
| RBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT(ASIA)LIMITED | 海外机构 | Qian Yu |
| Willing Capital Management Limited | 海外机构 | Jiamu |
| 新加坡政府投资有限公司 | QFII | 刘濯宇 |
| 上海斯米克材料科技有限公司 | 其他 | 黄颖峰 |
| 上海非马投资管理有限公司 | 其他 | 张齐嘉、李方勇、赵一鸣、鲁长剑 |
| 中信建投（601066）机构业务部客户 | 其他 | 杜志君 |
| 中信建投（601066）经管委财富管理部客户 | 其他 | 景东平 |
| 中信建投（601066）资本管理有限公司 | 其他 | 杨灿、魏巍 |
| 信银理财有限责任公司 | 其他 | 夏杰特、罗戴熠、藕文 |
| 北京尚艺投资管理有限公司 | 其他 | 刘璐丹 |
| 华夏理财有限责任公司 | 其他 | 王莎 |
| 嘉實國際投資有限公司 | -- | 趙潤怡 |
| 国信证券（002736）资产管理总部 | 其他 | 肖思雨 |
| 安徽固信私募基金管理有限公司 | -- | 沙涛 |
| 平安理财有限责任公司 | 其他 | 辛岳 |
| 广发证券（HK1776）资产管理(广东)有限公司 | 其他 | 史彬 |
| 建信理财有限责任公司 | 其他 | 唐文成 |
| 招商证券（HK6099）资产管理有限公司 | 其他 | 蔡霖 |
| 招银理财有限责任公司 | 其他 | 刘致远 |
| 浦银理财有限责任公司 | 其他 | 苟睿聪 |
| 深圳市伯利恒资产管理有限公司 | 其他 | 邵贯赏 |
| 红思客资产管理(北京)有限责任公司 | 其他 | 孙浩桐、孙磊 |
