10月28日，瑞银（UBS）发表中国股票策略报告指，近期科技股主导的调整后，中国主要指数本年以来已累跌18%，该行追踪的AI相关科技硬件股今年以来仅升9%。该行认为，AI基本面忧虑被过度放大，估值已接近历史低位，风险回报再度转趋吸引，投资者年底为新一年重整组合时，关注度或回升。
该行指出，科技硬件盈利增长仍然强劲，过去三个月多数AI科技股盈利预测上调12%至15%。惟估值已接近历史谷底，并隐含未来盈利增长大幅放缓。历史上当估值达至类似水平，相关股份其后12个月平均升逾50%。该行追踪的拥挤度及融资数据显示，“热钱”净持仓已回落至年初水平，港股沽空比率亦接近历史高位，部分AI科技硬件股沽空近期上升。
整体市场方面，MSCI中国12个月前瞻市盈率已达9.5倍，低于历史平均1.2个标准差。惟中国股票相对盈利增长及动能较其他市场偏弱，人民币升值将继续对出口商构成压力，较高投入成本亦可能压抑内需消费（883434）。该行偏好哑铃策略，首选AI科技硬件比如中芯国际（HK0981）(688981.SH)、北方华创（002371）(002371.SZ)及长鑫科技（688825）(688825.SH)及银行股。
