10月28日晚间，汽轮科技（300277）(300277)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入41.10亿元，同比增长4.04%；归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比增长234.87%，主业盈利修复态势明确。基本每股收益0.28元，同比增长250%。
单季度来看，公司第三季度实现营业收入12.28亿元，同比下降13.97%；归母净利润1.71亿元，较上年同期实现大幅增长。公司工业透平产品“以销定产”、单台价值高、交付周期（883436）长，单季收入波动更多反映项目交付节奏，尚不改整体向好趋势。截至9月末，公司合同负债27.02亿元，较年初增长约8.4%，在手订单为后续收入提供支撑。
盈利质量同步改善。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额3.51亿元，同比增长560.41%，主要系本期采购支付现金同比减少；毛利率28.41%，较半年度持续改善，公司产品竞争力与内部经营管理能力逐步提升；研发费用2.79亿元，同比增长31.99%，主要系公司持续增加研发投入。期末总资产190.01亿元，较上年末增长5.05%；归母净资产104.29亿元，较上年末增长7.76%。
业务层面的核心看点仍在自主燃气轮机。据公司半年度报告，历经12年研制的50MW级自主燃机HGT51F首台样机已顺利通过“72+24”小时满负荷连续运行考核，完全具备商业化交付条件，可适配分布式能源（850101）、数据中心电站、新能源（850101）调峰等场景；用于连云港（601008）燃机示范电站的自主燃机已全面进入制造阶段，90MW重型燃气轮机进入详细设计，公司还成立了新质透平研究所，聚焦高效低碳动力装备研发。
传统优势领域与海外市场亦多点开花。宁夏宝丰12万空分项目刷新工业驱动汽轮机最大功率纪录，中沙古雷180万吨/年乙烯三机用汽轮机成功投运；公司取得中东、拉美、北非三大核心油气区域合格供应商认证，刚果(金)25MW电站EPC项目交付投产，海外业务加快向工程总承包与成套集成转型。此外，公司还与杭氧股份（002430）等共同参股核聚变企业星环聚能，出资5000万元取得0.66%股权，落子未来能源（850101）赛道。
展望未来，随着HGT51F自主燃机迈入商业化交付阶段、连云港（601008）燃机示范电站项目稳步推进，叠加海外油气市场供应商认证落地与核电（885571）、核聚变等新兴领域的持续布局，公司工业透平主业与新增长曲线的协同效应有望逐步显现。在能源（850101）装备自主可控与“两重”“两新”政策持续发力的背景下，公司后续订单转化与盈利释放节奏值得市场持续关注。(CIS)
