佐力药业（300181）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月27日接受120家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：乌灵大健康产品已在澳门上市，产品销售和渠道策略如何？预计放量节奏如何？
答：2026年10月20日，佐力乌灵品牌澳门上市发布会暨锦鲤用户交付仪式隆重启幕，公司有3个品规的乌灵大健康产品在澳门线下门店正式上市。这是公司布局大健康消费（883434）领域迈出的关键一步，后续将按计划逐步推进和天猫、京东（JD）、抖音等跨境电商平台的合作，通过平台自营合作、自建官方旗舰店、代理经销等方式开展线上推广和销售，将产品定位在中高端。目前，大健康产品市场布局尚处于起步阶段，后续将根据规划逐步推进。
问：请说明新版基药目录中新增的安神类中成药对公司产品的影响？
答：新版基药目录中新增多个安神类同类竞品中成药，在一定程度上存在潜在竞争，但乌灵胶囊依然有自身的优势，首先，乌灵胶囊是医保甲类品种，并具备“基药+集采中选”双重叠加身份优势；其次，乌灵胶囊是单方制剂，成分明确、安全性好；再次，乌灵胶囊深耕院内神经系统领域多年，循证医学证据充分，已进入96个临床指南、专家共识及教材专著，多年在神经系统疾病中成药市场占据领先地位，有利于后续快速下沉覆盖。公司将充分发挥产品优势，强化“心肾不交”精准定位，持续深耕院内市场，加速渗透县域医共体及社区卫生服务中心、乡镇卫生院等基层终端。
问：乌灵胶囊后续的增长空间？
答：乌灵胶囊后续增长空间主要来自院内、院外双轮驱动：院内端，全国各级医疗机构数量超100万家，乌灵胶囊目前覆盖约1.6万家，市场空间较大，公司将依托其集采与基药双重身份，抢抓政策窗口期，加快医院（884301）拓展，重点下沉县域医共体、城市社区卫生服务中心、乡镇卫生院等基层终端。同时，继续拓展临床科室覆盖，深耕已开发医院（884301），有效提升覆盖医院（884301）单院产出；据统计，中国18岁及以上人群睡眠困扰率达48.5%，65岁以上人群高达73.7%，预计2030年中国睡眠健康产业市场规模将突破万亿元，院外端，公司将持续推进“一路向C”战略，加大品牌投放和消费（883434）者教育，深化与头部连锁药店（884300）战略合作、积极布局电商平台与O2O即时零售渠道、围绕乌灵品牌开展全域推广等举措，在广阔的院外市场挖掘出新的潜力，打造第二增长曲线。
问：公司对于全年以及明年的展望？
答：公司于2024年基于当时市场环境制定了三年业绩考核目标，2025年公司已顺利完成第一年的考核目标，但受当前宏观市场环境和政策变化影响，2026年既定目标的完成存在较大的难度。展望明年，公司战略方向和经营目标保持不变，将继续坚持“一体两翼”的发展战略，院内依托基药、集采优势，加快下沉县域医共体、城市社区卫生服务中心和基层医院（884301），院外端持续做大OTC零售和线上业务、推进乌灵大健康产品落地，同时重点培育聚卡波非钙等新潜力品种，择机开展协同并购，努力向着激励目标去争取和长期战略目标迈进。
问：公司未来的分红规划？
答：公司长期坚持积极回报股东的理念，今年公司实施了2025年度和2026年中期现金分红方案，均向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税）。未来，公司在符合利润分配原则，综合考虑资本性支出、业务发展需求等因素的基础上，保持积极稳定、可持续的分红政策。
问：请公司对后续销售费用率进行展望。
答：公司今年销售费用增长主要是销售团队建设增加的人员薪酬及持续进行的学术推广支出。公司销售费用率会根据营销策略、产品销售结构等呈一定动态变化趋势;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 三花基金 | 基金公司 | -- |
| 东方基金 | 基金公司 | -- |
| 中银基金 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信 | 基金公司 | -- |
| 兴业基金 | 基金公司 | -- |
| 农银汇理基金 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金 | 基金公司 | -- |
| 华安基金 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 华骏基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉合基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金 | 基金公司 | -- |
| 姚泾河基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 富安达 | 基金公司 | -- |
| 富安达基金 | 基金公司 | -- |
| 平安基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 建信养老 | 基金公司 | -- |
| 弘毅远方基金 | 基金公司 | -- |
| 德邦基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利（MS）基金 | 基金公司 | -- |
| 水木博雅基金 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金 | 基金公司 | -- |
| 浙商基金 | 基金公司 | -- |
| 海富通基金 | 基金公司 | -- |
| 湘财基金 | 基金公司 | -- |
| 源峰基金 | 基金公司 | -- |
| 瑞达基金 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信 | 基金公司 | -- |
| 睿远基金 | 基金公司 | -- |
| 红塔红土基金 | 基金公司 | -- |
| 融通基金 | 基金公司 | -- |
| 贰拾壹点基金 | 基金公司 | -- |
| 金友基金 | 基金公司 | -- |
| 鑫恒基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 长安基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金 | 基金公司 | -- |
| 高恩基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 东方证券（HK3958） | 证券公司（399975） | -- |
| 东海证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 东证衍生品证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投 | 证券公司（399975） | -- |
| 中邮证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178） | 证券公司（399975） | -- |
| 光证资管 | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国投证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国都证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 海通证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券（002939） | 证券公司（399975） | -- |
| 首创证券（601136） | 证券公司（399975） | -- |
| 建信基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 青骊投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人保（601319） | 保险公司 | -- |
| 光大永明资产 | 保险公司 | -- |
| 太保资产 | 保险公司 | -- |
| 太平资产 | 保险公司 | -- |
| 工银安盛人寿 | 保险公司 | -- |
| 长江养老 | 保险公司 | -- |
| HBM Partners | 海外机构 | -- |
| IDG-Arc | 海外机构 | -- |
| RedCotton | 海外机构 | -- |
| 富兰克林基金 | QFII | -- |
| 野村资管 | QFII | -- |
| 东吴国际 | 其他 | -- |
| 中信期货 | 其他 | -- |
| 中投公司 | 其他 | -- |
| 中航信托 | 其他 | -- |
| 乐赢投资 | 其他 | -- |
| 优资资管 | 其他 | -- |
| 佳润实业 | 其他 | -- |
| 保泰盈盛投资 | 其他 | -- |
| 信达澳亚基金 | 其他 | -- |
| 信银理财 | 其他 | -- |
| 华夏理财 | 其他 | -- |
| 华福资管 | 其他 | -- |
| 华能贵诚信托 | 其他 | -- |
| 古木投资 | 其他 | -- |
| 国君资管 | 其他 | -- |
| 安联资管 | 其他 | -- |
| 山东神光咨询 | 其他 | -- |
| 巨子资管 | 其他 | -- |
| 常熟市产业发展咨询中心 | 其他 | -- |
| 平安理财 | 其他 | -- |
| 建信理财 | 其他 | -- |
| 恒穗资管 | 其他 | -- |
| 惠璞投资 | 其他 | -- |
| 招银理财 | 其他 | -- |
| 樘樾投资 | 其他 | -- |
| 汇华理财 | 其他 | -- |
| 泽添投资 | 其他 | -- |
| 浦银理财 | 其他 | -- |
| 海富投资 | 其他 | -- |
| 渐悟资管 | 其他 | -- |
| 瀚鑫投资 | 其他 | -- |
| 红思客资管 | 其他 | -- |
| 聚隆投资 | 其他 | -- |
| 荷和投资 | 其他 | -- |
| 观富资管 | 其他 | -- |
| 谦璞投资 | 其他 | -- |
| 铂悦投资 | 其他 | -- |
| 雷根权益投资 | 其他 | -- |
| 非马投资 | 其他 | -- |
| 颐和久富 | 其他 | -- |
