证券之星消息，2026年10月28日超图软件（300036）(300036)发布公告称嘉实基金、江信基金、华安基金、东方自营、华宝兴业基金、申万菱信基金、东方基金、华鑫证券、太平资产、信银理财公司、中邮保险资产、吉祥人寿保险、中欧基金、富国基金、上海东方证券（600958）资管、国联安基金、国寿安保基金、西部证券（002673）、长城基金、华泰保兴基金、山西证券（002500）、太平资管、华能贵诚信托、安联保险、银河基金、南方基金、创金合信基金、深圳市红筹投资有限公司、兴业基金、鹏华基金、六妙星(北京)私募基金管理有限公司、北京颐和久富投资管理有限公司、汇丰晋信、国联基金、前海开源基金、上海鑫垣私募基金管理有限公司、德邦基金、开源证券、上海姚泾河私募基金管理有限公司、华宝基金、摩根士丹利（MS）基金管理(中国)有限公司、太平养老保险、IDG资本、招银理财、野村东方国际证券资管部、深圳市伯利恒资产管理有限公司、深圳市新思哲投资管理有限公司、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)、开源证券权益投资部、财通证券（601108）资管、易方达基金、富安达基金、工银瑞信基金、泰信基金、国金基金、圆信永丰基金、长信基金、建信基金、平安基金、泰康资产、新华基金、长江养老保险、阳光资产、民生证券、华夏基金、中银基金、浦银理财公司于2026年10月27日调研我司。
具体内容如下：
问：公司GIS业务，与世界模型怎样的关联性？
答：首先可以区分两个容易混淆的概念物理I与世界模型。物理I的目标是让智能体在真实物理环境中完成任务，而世界模型是物理I重要的底层支撑。世界模型需要刻画环境当前状态，同时具备对环境演化的推演能力；在行业落地场景中，相比渲染画面的逼真度，空间位置、地物之间的拓扑关系、动态变化推演结果的可信度，才是业务可用的核心前提，这也是GIS与世界模型深度绑定的关键。
物理I、行业场景下的世界模型落地，离不开一套完整的空间链路空间数据采集、多源空间数据统一治理、二三维空间分析、空间可视化与场景调用。这四项正是SuperMap GIS长期沉淀的核心能力，也是实景世界模型落地不可或缺的空间底座能力。
我们可以把世界模型的业务闭环拆解为五个环节感知采集、数据组织对齐、空间理解、动态推演、行动反馈。超图在全链路均有能力布局，但并非独立承担全部环节
1)感知采集依托移动GIS、遥感处理软件，支撑空间测绘、影像解译、地物变化识别；
2)数据组织、空间理解属于GIS核心优势领域，完成多源数据坐标、时间基准统一，支撑距离、连通性、影响范围等空间分析与场景管理，是通用大模型较难补齐的专业底层能力；
3)动态推演基于三维空间底座开展面向行业的空间推演；公司不主攻通用基础大模型训练，重点聚焦空间维度、行业机理场景下的推演支撑；
4)行动反馈依托空间智能体，封装各类空间分析工具，对接业务流程，输出推演结果支撑调度处置。
举一个洪涝场景的例子便于理解接入雨情、遥感、地形、管网等多源数据后，依靠GIS完成空间基准配准，开展空间风险分析，输出研判方案并支撑调度、接收现场动态更新，构成典型的行业世界模型闭环。
超图的空间底座核心价值，是实现空间数据“进得来、管得住、算得动、看得见、可对外调用”，这是面向B端政务、行业场景构建可信世界模型的重要基础。这里也厘清空间智能与世界模型的关系空间智能是一套能力体系；世界模型是包含空间智能在内的多种能力，面向物理I形成的系统化应用形态，二者互补、不存在替代关系，国家自然科学基金委设立的“空间智能与世界模型”专项，也印证了这个定位。
公司目前已上线百余项I赋能功能、推出空间智能体，以空间智能赋能世界模型全链路，实现采集、解译、分析、推演、工具调用的智能化。当前世界模型仍处于概念共识形成、行业试点验证阶段，尚未形成统一标准，我们判断落地价值优先于概念定义。超图的差异化优势集中在政务、产业B端场景，依托长期积累的行业业务经验和大量已落地项目，推动世界模型与真实业务结合。整体上，在世界模型产业链中，公司部分底座能力具备不可替代性，同时在多个环节作为重要参与方，将持续夯实GIS底层能力、深耕空间智能，稳步推进行业场景落地。
问：公司目前推进软硬件一体化、智能体这类产品，交付模式也逐渐向标准化、SaaS化方向去延伸，这种战略的转变，公司是基于什么考量的？未来会产生怎样的影响？
答：软硬一体化是公司今年重点推进的方向，既包括SuperMap Terra系列空间智能一体机，也在水利（885572）等垂直行业推进软件与前端感知硬件的一体化打包方案。
推出Terra空间智能一体机，是公司战略上重要一步，标志我们从纯软件厂商，向软硬一体化空间智能解决方案商延伸，构建起“空间智能体平台+软硬一体终端+行业I方案”的完整产品矩阵，更好承接信创（886013）、空间智能、世界模型的落地需求。
Terra系列分为面向前端生产的TerraStation空间智能工作站，以及支撑后台I推理、仿真调度的TerraServer空间智能服务器一体机，全栈国产适配，经过底层联合调优，统一设计、统一交付、统一运维，开箱即用。它解决行业长期痛点过去客户自行搭配国产算力、操作系统、GIS软件，适配周期（883436）长、兼容性风险高、多方运维协调困难，尤其适配涉密政务、测绘生产场景。同时一体机可以单独标准化销售，也可以打包进水利（885572）、能源（850101）等项目，带动GIS平台、遥感I、空间智能体、行业机理模型同步落地，也为后续订阅授权、模块化选配提供合适载体。我们客观看待这块业务产品目前处在市场推广阶段，短期主要是补齐产品体系、打造标杆，规模化收入和利润贡献还需要持续观察。
到订阅制、SaaS化方向，这是软件行业长期重要发展方向，但过去受客户财务核算制度、市场竞争格局等因素约束，推广难度相对较高。当前外部环境发生变化一方面下游客户预算压力较大，一次性永久许可采购资金负担较重；另一方面自主可控持续推进，为订阅模式打开了合适的推广窗口期，公司今年正式启动订阅模式推广。
订阅模式对公司的影响是深远的第一，降低客户采购门槛，帮助我们触达以往一次性许可模式下覆盖不到的客户群体，扩大客户基数；第二，构建稳定持续性收入底盘。客户按年续费，能够显著提升客户粘性，平滑收入的周期（883436）性波动，优化收入结构，也有助于优化公司的估值逻辑；第三，给我们带来成本优化空间。在客户规模扩大、粘性提升的基础上，销售费用有进一步管控的空间。同时订阅模式会进一步促使我们持续迭代产品，形成“产品迭代—客户续费—持续研发投入”的正向循环。
所以，全力推进订阅模式，对超图而言，是一次重要的战略转变。
问：公司在三维时空建模、多元数据融合和空间推演方面有非常深的积累，那么目前的空间推演能达到什么程度？是几何形态的计算与可视化？还是对物理过程动态演化做仿真预测？如果要支持动作条件预测，公司有哪些积累？
答：公司的空间推演能力已经从早年以几何计算、可视化展示为主，逐步走向融合行业机理的定量仿真预测，并且在重点行业项目中落地、经过业务实测验证。
典型案例如天津防汛水文平台项目，融合水文机理模型，模拟降雨汇流、洪水演进、闸坝调度过程，实现洪水演进定量仿真，水位预报误差、洪峰流量误差达到业务可用标准。除此之外，管网流态仿真、低空空域网格下航线规划与冲突检测等场景，也已落地定量推演应用。
在技术路线上，考虑到政务、行业场景对可解释、可审计、可追溯的硬性要求，我们对纯端到端I黑盒推演保持审慎。
公司选择机理模型+I融合路线由机理模型提供物理约束与基础边界，利用I完成部分可控环节的计算，结合实时监测数据持续校正模型，最终依托空间智能体形成业务闭环。
针对动作条件预测，也就是给定当前环境状态、给定干预动作，预测后续状态变化这一方向，我们的布局主要分为三层第一，持续打造可计算的高精度三维时空底座，不止是可视化载体；第二，在底座之上结构化承载多源数据，嵌入水动力、管网、空域规则等物理机理约束；第三，依托SuperMapgentX空间智能体，自动调度推演流程、调用空间分析工具、归集计算结果并迭代校准，形成闭环。
简言之，公司正在适配物理I、世界模型的需求，把物理仿真、机理模型、空间I进行融合。该方向仍存在不少技术难点，公司会持续通过产学研合作、联合行业专家沉淀机理算法，稳步迭代相关能力。
提示上述方向均处于持续研发与试点落地阶段，相关项目拓展、产品商业化落地存在不确定性，请您注意投资风险。
风险提示
公司郑重提醒广大投资者以上如涉及对行业发展趋势、公司发展规划、未来经营情况等内容的预测，不能视为公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保证。公司目前指定的信息披露媒体为《证券日报》《证券时报》和巨潮资讯网(http//www.cninfo.com.cn)，公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准。敬请广大投资者注意投资风险。
超图软件（300036）(300036)主营业务：软件开发（881272）与服务、软硬件产品销售、技术服务。
超图软件（300036）2026年三季报显示，前三季度公司主营收入6.1亿元，同比下降37.01%；归母净利润-2.01亿元，同比下降567.38%；扣非净利润-2.16亿元，同比下降861.43%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入1.82亿元，同比下降49.97%；单季度归母净利润-7221.7万元，同比下降333.04%；单季度扣非净利润-7967.34万元，同比下降411.85%；负债率32.06%，投资收益1064.34万元，财务费用-91.24万元，毛利率46.22%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券（885338）数据显示该股近3个月融资净流入1076.01万，融资余额增加；融券净流入39.51万，融券余额增加。
