高速光器件产品需求增长，天孚通信（300394）业绩大幅增长。第三季度，多家险资、公募加仓。
10月28日，“易中天”之一的光通信巨头天孚通信（300394）发布三季报：今年前三季度，实现营业收入47.51亿元，同比增长21.25%；归母净利润达20.83亿元，同比增长42.18%，高速光器件需求持续强劲。
在最新接受机构调研时，公司高管表示，随着上游核心物料供应情况较前期逐步改善，公司有源光器件交付能力提升，带动业务收入增长。另一方面无源业务依然保持较高市场需求景气度，对公司收入和盈利形成了稳定支撑，公司会根据客户需求持续扩产。
加大备货力度
季报显示，第三季度公司实现营业收入19.23亿元，同比增长31.5%；归母净利润8.79亿元，同比增长55.3%，单季同比增速高于前三季度累计水平。对于收入增长，公司称主要得益于全球人工智能（885728）行业加速发展与全球数据中心建设，带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长。
报告期内，公司研发费用同比增长约48%，主要系研发项目的投入及人力成本增加。
资产端，公司加大了备货力度。期末存货12.74亿元，较上年末增长178.65%，公司称主要为战略性备货带来的原材料增加；预付款项增长、其他非流动资产大幅增长，主要为预付材料款增加以及预付设备款增加；合同负债3.66亿元，增长128.14%，主要为预收客户款项增加。
公司高管介绍，从三季度情况来看，核心物料供应紧张局面已较此前明显缓解。公司持续深化与主要供应商的合作关系，积极推进供应链多元化，进一步增强关键物料保障能力。目前核心物料到货节奏总体较为顺畅，能够较好支持现阶段生产和交付需求。公司仍将持续关注上游供给变化，动态优化采购和备货策略，以进一步提升供应链韧性和安全。
布局CPO/NPO
天孚通信（300394）已经围绕CPO等新兴技术路线配套逐步上量做好物料准备。
据介绍，CPO配套产品方面，公司相关产品目前已进入批量交付阶段，客户需求较为明确，预计CPO产品自2027年起逐步提量，并将成为公司新的增长驱动力。另外，NPO配套产品目前仍处于研发推进、客户送样和验证阶段，整体进度符合公司预期。若后续验证和客户导入进展顺利，预计2027年也有望实现规模量产。
产能方面，公司苏州、江西及泰国三地的扩产工作均在按既定规划有序推进，整体进展符合预期。公司会想方设法推进产能扩产，努力达成股权激励各期业绩考核目标。
对于地缘政治因素对供应链影响，天孚通信（300394）高管介绍，目前公司产品未受到政策层面的影响，整体业务推进保持正常。同时，公司在泰国建有量产基地，泰国工厂是公司全球化战略布局中的重要组成部分，为全球客户提供更灵活、更具韧性的制造和交付选择，将与国内产能形成协同发展、优势互补的格局。
多家机构加仓
今年第三季度以来，天孚通信（300394）股价明显回调，股价最新报收201.43元/股。而前十大流通股东显示，第三季度险资以及公募基金加仓。
截至报告期末，摩根士丹利数字经济混合（017102）型证券投资基金和中国人寿（YUMC）保险股份有限公司-分红-个人分红分别新进成为第八和第十大股东，分别持股0.4%和0.35%。
另外，国泰中证全指通信设备（881129）交易型开放式指数证券投资基金、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、信澳业绩驱动混合（016370）型证券投资基金、中国人寿（YUMC）保险股份有限公司-传统-普通保险产品、德邦鑫星价值（001412）灵活配置混合型证券投资基金，均在第三季度进行增持。
股东回报与激励机制亦有进展。公司2026年半年度权益分派每10股派发现金红利5元(含税)，合计派发现金红利5.45亿元(含税)，已于2026年9月17日实施完成；股权激励方面，公司以2026年10月8日为授予日，以119.5元/股的授予价格向符合条件的740名激励对象授予227.69万股第二类限制性股票。
