10月29日晚间，光模块龙头中际旭创（300308）披露三季报，营收、净利润实现大幅增长，同时推出股份注销回购方案。
财报显示，2026年前三季度，中际旭创（300308）实现营业收入695.47亿元，同比增长178.13%；归属于上市公司股东净利润222.38亿元，同比大增211.81%；扣非归母净利润221.10亿元，同比增长212.12%。
此外，光模块龙头新易盛（300502）、天孚通信（300394）也已披露三季报，AI算力建设带动高速光通信全产业链景气度持续上行。
AI光模块需求持续释放
财报显示，第三季度，中际旭创（300308）营收277.69亿元，同比增长171.83%；归母净利润85.87亿元，同比增长173.74%，高速光模块出货规模稳步扩张，800G、1.6T高端产品销售持续放量，成为业绩增长核心驱动力。
现金流层面，前三季度公司经营活动产生现金流量净额80.08亿元，同比增长46.81%，销售回款随营收扩张同步提升。受汇率影响形成汇兑损失，财务费用同比大幅抬升；另外，三季度交易性金融资产公允价值变动损失、股份支付费用，对当期利润形成一定扰动。资产端，受益7月30日港交所上市募集资金到位，公司货币资金535.32亿元，较去年年末增幅387.24%，总资产规模突破1297.55亿元，生产设备、在建工程、原材料预付款同步大幅增加，积极备货应对旺盛在手订单。
同日晚，新易盛（300502）发布三季度报告，公司前三季度实现营收318.50亿元，同比增长92.97%；归母净利润113.72亿元，同比增长79.74%；但受采购备货支出增加，经营现金流净额同比下滑68.42%。
此外，上游无源光器件龙头天孚通信（300394）10月28日晚披露三季报，前三季度营收47.51亿元，同比增长21.25%；归母净利润20.83亿元，同比增长42.18%，毛利率水平显著抬升，无源光器件业务盈利表现突出，CPO配套产品实现稳定量产交付。
实施股份注销回购
在披露三季报的同时，中际旭创（300308）公告董事会审议通过回购股份变更用途议案，拟将回购专户中565.31万股A股由股权激励用途变更为注销减资。本次回购发生在9月1日—23日，累计支付金额约50亿元。股份注销完成后，公司总股本将由11.78亿股缩减至11.72亿股，有助于增厚每股收益，维护股东权益。
近年来A股上市公司实施回购注销已成回馈投资者重要手段，通过减少总股本，增厚每股收益，提升公司内在价值。
截至报告期末，中际旭创（300308）股东总户数达23.71万户，山东中际投资控股有限公司持股10.31%位列第一大股东，香港中央结算、HKSCC NOMINEES LIMITED分列第三、第四大股东，北向及港股通资金持有公司股份比例较高，机构投资者持续布局这一AI光模块核心标的。
行业高景气延续
全球AI算力基础设施持续建设，带动高速光模块市场需求持续高增，Yole Group预测，全球数据通信光模块市场规模将自2025年的234亿美元扩张至2031年的1123亿美元，年复合增速约30%，AI训练推理算力建设贡献绝大多数增量市场。当前800G产品已是市场交付主力，1.6T进入放量商用阶段，3.2T、CPO/NPO新技术正处于送样与系统验证阶段，行业技术迭代节奏不断加快。
从三家公司财报细节可以窥见产业链的共同特征：在手订单饱满，各家企业积极备货，存货、预付原材料款项同比大幅攀升，同时加大固定资产、在建工程投入，扩充产能匹配下游需求。中际旭创（300308）前三季度研发投入18.63亿元，同比增长97.04%；天孚通信（300394）研发费用2.96亿元，同比增长47.71%；新易盛（300502）研发投入5.99亿元，同比接近两成增长，全产业链持续加码前沿技术研发，备战下一代高速光互联产品。
机构表示，“光进铜退”是AI大规模算力集群发展的大趋势，高速光模块、光器件赛道长期成长逻辑清晰。但行业也面临汇率波动、上游供应链供给约束、技术迭代加速等多重变量，后续企业盈利表现，仍要看高端产品交付节奏、成本管控能力以及新技术落地进度。
