双环传动（002472）10月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月27日接受114家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、经营情况简介 公司第三季度营业收入25.59亿，比上年同期增长14.40%；归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，比上年同期增长3.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.11亿，比上年同期增长6.50%。2026年第三季度公司各业务板块发展概况如下：新能源汽车（885431）齿轮：第三季度新能源（850101）齿轮业务在总营收中占比已超过50%，比上年同期增长25%左右，环比增长18%左右。 传统燃油车齿轮：第三季度传统燃油车齿轮业务比上年同期有所下滑，大约下降14%，环比基本持平。 智能执行机构：第三季度智能执行机构业务在公司总营收中占比约9%左右，比上年同期增长23%左右，环比基本持平。 工程机械（881268）齿轮：第三季度工程机械（881268）齿轮业务在总营收中的占比接近8%，比上年同期增长15%左右。该板块业务整体较为稳健，市场份额有所提高，获得新应用领域拓展机会。商用车齿轮：第三季度商用车齿轮业务在总营收中占比6%左右，比上年同期有所下滑。 二、问答环节
问：展望未来几年，同轴减速箱齿轮业务情况？
答：公司持续拓展新能源汽车（885431）市场，在平行减速箱齿轮领域已具备较高市场占有率。近年来，公司重点发力同轴减速箱齿轮业务，当前在手订单及潜在项目储备向好，业务保持稳步增长。同轴减速箱齿轮是公司新能源汽车（885431）板块重点战略方向，也是电驱动形态演进中的行业增量赛道。现阶段该方案在电驱总成中的渗透率尚低，但伴随行业竞争深化，整车企业对同轴构型电驱的需求正持续提升，公司对该业务的发展前景充满信心。
问：同轴减速箱技术壁垒较平行减速箱更高，公司同轴减速箱齿轮产品是否更容易导入海外客户？公司在海外同轴减速箱齿轮产品对接方面的进展如何？
答：同轴技术路线性能优势显著，潜在市场空间广阔。公司已建成专属同轴减速箱齿轮生产线，并配套组建销售团队，搭建起从研发到交付的完整服务体系，深度参与客户同步开发。凭借多年技术积淀，公司具备成熟的设计能力，在国内该类齿轮产品已批量落地的订单中拥有较高的市场份额，持续向客户输出设计方案、提供技术赋能。未来合作将突破单纯零部件供货的边界，积极响应下游客户多样化的需求。与此同时，公司依托双环（TWIN）研究院、双环科技（000707）日等平台向战略客户展示核心产品，并借助科技日活动，吸引海外头部企业关注同轴减速箱技术路线。
问：随着下游具身智能行业发展，针对国内外头部客户，公司在减速器（886008）产品上期望能达到什么样的市场份额？
答：公司对具身智能赛道具有信心，该赛道从起步阶段即为充分开放和充分竞争的市场，只要厂商在交付、成本、质量等方面具备足够实力，就有机会获得较大市场份额。公司依托对减速器（886008）整体结构设计的理解及精密加工能力，具备RV、谐波（HLIT）、行星、单级摆线等多种技术形态，可基于客户技术路径进行创新和定制化设计，并可为客户提供参照对比和最优解决方案。针对客户不同诉求，公司可提供零件、减速机、机电模组以及机电加驱动模块等多种产品形态。
问：在环动科技（300547）终止拆分后，在研发、销售、生产制造等环节如何实现内部协同？公司对自身机器人业务的中长期定位如何展望？
答：环动科技（300547）终止分拆后，公司后续将逐步以合规稳妥的方式提升母公司对环动科技（300547）的持股比例，同时探索长效激励机制，激发团队积极性。组织端，公司于集团层面设立机器人赛道专属销售团队，统筹业务布局、市场拓展与客户经营，推动内部各类资源高效协同、联动复用。研发端，依托集团研发力量协同联动，面向客户需求提供定制化开发与方案设计服务。在机器人业务的发展定位上，公司致力于成为客户的创新合作伙伴，不局限于单一产品形态的供给，而是围绕客户的输入输出指标、功能目标与应用场景诉求，为其匹配最优的技术实现路径，提供灵活适配的解决方案。
问：公司在谐波减速器及微型关节产品上的后续布局和市场策略如何？
答：公司在工业机器人谐波（HLIT）减速器（886008）领域深耕已久，产品经过多年市场验证。后续公司将加码谐波（HLIT）减速器（886008）在机器人赛道的布局，以减速器（886008）及减速器（886008）模组为核心，持续投入研发资源，开展多品类减速器（886008）的技术攻关。
问：公司海外布局进展情况？
答：公司匈牙利工厂作为在欧洲建设的新工厂，在投产过程中面临各类挑战，公司集中资源全力投入建设，目前运行稳定，排产安排正常推进，争取尽早达成产能目标。项目端客户需求稳定，欧洲市场整体回暖，尤其是新能源汽车（885431）市场需求旺盛。公司持续对接欧洲市场新客户、新项目和新需求，欧洲整车及零部件企业对来自中国的零部件需求旺盛，其中既包括从中国直接进口的模式，也包括基于欧盟本地化要求而加大本地增值率的模式；若未来欧洲客户对本地化增值要求进一步提高，将有利于匈牙利工厂的价值释放和市场的快速进入。公司通过匈牙利和越南基地打造双环（TWIN）自身海外品牌，拓展国际市场，海外市场布局仍处于起步阶段，公司将持续加大拓展力度;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金 | 基金公司 | -- |
| 天弘基金 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 东亚前海证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 东北证券（000686） | 证券公司（399975） | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（HK6030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信里昂 | 证券公司（399975） | -- |
| 中原证券（601375） | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | -- |
| 中金国际 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178） | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（601688） | 证券公司（399975） | -- |
| 华源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926） | 证券公司（399975） | -- |
| 华鑫证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国投证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券（002670） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（601456） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 山西证券（002500） | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（000776） | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（600999） | 证券公司（399975） | -- |
| 方正证券（601901） | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 瑞银（UBS）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 甬兴证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（000166）研究 | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | -- |
| 银河证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783） | 证券公司（399975） | -- |
| 上海德汇 | 阳光私募机构 | -- |
| 京港伟业 | 阳光私募机构 | -- |
| 高毅资管 | 阳光私募机构 | -- |
| 太平资管 | 保险公司 | -- |
| 工银安盛 | 保险公司 | -- |
| 阳光资管 | 保险公司 | -- |
| Acuity（AYI） | 海外机构 | -- |
| FIDELITY | 海外机构 | -- |
| Impax | 海外机构 | -- |
| InPoint Asset | 海外机构 | -- |
| Point72 | 海外机构 | -- |
| Telligent Capital | 海外机构 | -- |
| 大华继显 | 海外机构 | -- |
| 安联投资 | 海外机构 | -- |
| 摩根士丹利（MS） | 海外机构 | -- |
| 摩根大通（JPM） | 海外机构 | -- |
| 淡马锡 | 海外机构 | -- |
| 美林 | 海外机构 | -- |
| 荷宝投资 | 海外机构 | -- |
| 野村国际 | 海外机构 | -- |
| 德意志银行（DB） | QFII | -- |
| 法国巴黎银行 | QFII | -- |
| 高盛（GS） | QFII | -- |
| HL Asia | -- | -- |
| 上海信托 | 其他 | -- |
| 上海偕沣 | 其他 | -- |
| 上海瀚伦 | 其他 | -- |
| 中安汇富 | 其他 | -- |
| 中财招商 | 其他 | -- |
| 伟星资产 | 其他 | -- |
| 伯恩斯坦 | 其他 | -- |
| 凯联投资 | 其他 | -- |
| 创新动力 | -- | -- |
| 前海尚善资管 | 其他 | -- |
| 北京汇天诚 | -- | -- |
| 博海汇金 | 其他 | -- |
| 台州城投一号 | -- | -- |
| 国泰海通（HK2611） | 其他 | -- |
| 国海创新资本 | 其他 | -- |
| 大合证券 | -- | -- |
| 富瑞金融 | 其他 | -- |
| 富贤企业 | 其他 | -- |
| 尚雅资管 | 其他 | -- |
| 布洛德峰 | 其他 | -- |
| 康曼德资管 | 其他 | -- |
| 建信理财 | 其他 | -- |
| 建银国际 | 其他 | -- |
| 张家港高竹 | 其他 | -- |
| 恒生前海 | 其他 | -- |
| 或然资管 | -- | -- |
| 拓維资管 | -- | -- |
| 招银国际 | 其他 | -- |
| 拾贝投资 | 其他 | -- |
| 普徕仕 | 其他 | -- |
| 杭银理财 | 其他 | -- |
| 森锦资管 | 其他 | -- |
| 正源信毅资管 | 其他 | -- |
| 浙江旌安 | 其他 | -- |
| 淇琳投资 | 其他 | -- |
| 深圳固禾 | 其他 | -- |
| 深圳鑫贝 | 其他 | -- |
| 清水源（300437）资管 | 其他 | -- |
| 理臻资管 | 其他 | -- |
| 瑞特资管 | 其他 | -- |
| 申能创业投资 | -- | -- |
| 盛树资管 | -- | -- |
| 禾其资管 | -- | -- |
| 红华资本 | 其他 | -- |
| 考斯韦 | 其他 | -- |
| 耕霁投资 | 其他 | -- |
| 花旗（C）環球金融 | 其他 | -- |
| 邦德资管 | 其他 | -- |
| 霸菱资管 | 其他 | -- |
| 鹏格斯资 | -- | -- |
| 龙锦东深资管 | -- | -- |
