10月29日晚，必易微（688045）(688045.SH)披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入7.56亿元，同比增长63.78%；归母净利润8849.24万元，同比实现扭亏为盈。
第三季度单季，公司实现营业收入3.04亿元，同比增长69.85%，创历史新高；扣非后归母净利润4718.58万元，同比大增4375.82%；单季毛利率35.13%，较上年同期增长5.06个百分点。继上半年经营实现企稳回升后，公司三季度营收与盈利的增长态势得以继续巩固，整体解决方案持续导入、五大产品矩阵协同放量的战略成效逐步显现。
近年来，公司围绕电、机、感、控、算的协同路径持续布局，全品类产品落地成效显著。电源管理基本盘持续深化，AC-DC覆盖240W快充至5000W大功率应用场景，DC-DC业务保持高速增长，100V高耐压产品已量产并导入储能（885921）、新能源汽车（885431）头部客户；电机驱动切入算力散热新赛道，单相与三相BLDC驱动芯片批量应用于CPU、GPU及高算力显卡散热系统；电池管理向高压领域延伸，最高支持110V的BMS AFE芯片在户用储能（885921）与动力电池场景实现量产；信号链与传感领域同步突破，全系列SiC隔离栅极驱动开发完成，多款集成化芯片与磁编码传感器（885946）参数达到行业领先水平。此外，公司精准锚定智能家电、光伏储能（885921）、工业电源等核心赛道，全面深化微控制器(MCU)与数字信号处理器(DSP)的战略研发布局，已构建起涵盖通用、低功耗、高性能、电机专用及AI MCU的全矩阵产品体系，并成功打造“芯片+算法”至系统级设计的全方位赋能生态。
产品线的多点开花，恰好踏中了模拟芯片行业周期（883436）上行的发展红利。当前全球模拟芯片行业已完成去库存进入复苏通道，AI算力、新能源汽车（885431）、工业储能（885921）等下游需求持续释放，带动电源管理、信号链等芯片需求扩容与价格修复。中商产业研究院数据显示，2026年中国模拟芯片市场规模有望达到2451亿元，其中AI数据中心、新能源（850101）等高景气赛道的增速显著高于行业平均水平。报告期内，公司服务器及数据中心、新能源（850101）与工业电源相关产品收入同比大幅增长，全栈数字电源解决方案已导入国内头部服务器厂商，精准匹配算力建设对电源、散热与感知环节的需求扩容节奏。
持续扩充的产品线打开了更广阔的场景覆盖空间，而深度整合兴感半导体（881121）后，公司在单一应用场景下的方案能力也得到纵深拓展。2025年10月公司完成对上海兴感半导体（881121）100%股权收购后，双方业务协同持续推进。兴感半导体（881121）的电流传感器（885946）覆盖多量程档位，磁传感器（885946）涵盖霍尔及多种磁阻技术路线，产品达到车规级与航天级要求并实现批量供货。并购完成后，公司形成电流检测、运动感知、电源管理、电池管理、电机驱动的完整业务链条，成为国内少数可同时提供电流传感器（885946）、磁编码器和三电核心芯片的集成方案供应商，可在机器人关节与灵巧手、光储逆变器（884304）、新能源汽车（885431）电流检测等场景交付系统级解决方案。
整体来看，本次三季报清晰印证了必易微（688045）从单一电源管理芯片厂商向综合模拟方案商进阶的发展路径。行业周期（883436）复苏的外部红利，叠加内部产品矩阵迭代、外延并购补强的双重发力，共同推动公司经营持续向好。伴随中高端产品客户导入深化与感知控制业务协同释放，公司在AI算力、新能源（850101）、工业控制等高景气赛道的产业价值将持续兑现，长期成长天花板有望进一步抬升。(CIS)
