万得资讯数据显示，截至10月28日记者发稿，A股市场已有147家医药(原料药（884143）、化学制剂（884144）及生物制品（881142）)上市公司披露2026年三季报，其中72家企业第三季度营收实现同比增长。
“今年以来，医药行业整体呈现分化复苏、结构性改善的核心特征，底部复苏趋势明确但尚未进入全面普涨阶段。”朴拙资本合伙人苗天一对《证券日报》记者表示，从第三季度业绩来看，行业创新动能持续积累，经营质量实现阶段性提升，结构性成长机会成为市场核心主线。
GLP-1产业链需求增长
在原料药（884143）板块，部分企业受益于GLP-1(胰高血糖素样肽-1)等多肽药物需求增长，营收大幅提升。从第三季度经营数据来看，以深圳翰宇药业（300199）股份有限公司(以下简称“翰宇药业（300199）”)为代表的GLP-1产业链企业业绩表现亮眼。
财报显示，翰宇药业（300199）2026年第三季度实现营业收入5.54亿元，同比增长314.48%；归母净利润为2亿元，同比增长369.76%。营收与利润增速均位居已披露三季报的医药企业前列。今年7月，该公司全资子公司翰宇药业（300199）(武汉)有限公司的利拉鲁肽(一种GLP-1受体激动剂)化学原料药（884143）已获批上市。
为GLP-1上游原料药（884143）生产提供合成载体和色谱填料的苏州纳微科技（688690）股份有限公司，经营业绩同样呈现较快增长。该公司第三季度实现营业收入3.20亿元，同比增长24.45%；归母净利润8467.21万元，同比增长90.44%。
苗天一表示，现阶段GLP-1产业链处于需求快速增长阶段，减重、降糖适应症市场需求持续扩容，带动上游多肽原料药（884143）、合同研发生产机构(CDMO)及中间体等环节的业务增长。
创新药企获益于海外BD
在化学制剂（884144）及生物制品（881142）板块，第三季度，部分创新药（886015）企通过来自海外市场的对外商务拓展交易(BD)实现研发成果价值转化，带动业绩增长。
以诺诚健华（HK9969）医药有限公司为例，该公司2026年第三季度实现营业收入9.62亿元，同比增长150.60%；归母净利润4.09亿元，实现同比扭亏为盈。该公司表示，收入增长主要得益于奥布替尼持续放量、坦昔妥单抗和佐来曲替尼新增销售贡献，以及海外BD完成后续里程碑交付。
苗天一认为，创新药（886015）BD模式正在重塑国内药企的盈利体系，改变过去创新药（886015）研发投入大、周期（883436）长、前期持续亏损、后期实现回报的单一盈利模式，成为部分创新药（886015）企实现研发成果价值转化、改善现金流的重要途径。
此外，在医药研发外包(CXO)板块，部分企业第三季度营收、利润及新签订单均呈现较快增长。
例如，上海益诺思（688710）生物技术股份有限公司第三季度实现营业收入3.21亿元，同比增长64.43%；归母净利润5484.10万元，同比增长13559.90%。截至9月末，该公司在手订单金额26.25亿元，较2025年末增长110.34%。
该公司相关负责人对《证券日报》记者表示，随着行业需求回暖，公司业务量和订单价格均有所增长，在手订单向收入与利润的转化不断加速，前三季度综合毛利率提升至34.07%。在创新药（886015）放量与仿制药转型并行之下，非临床安全性评价作为药品研发的刚需环节，其需求将具备长期化、确定性支撑。“展望未来，公司有望加速海内外业务同步发展，进一步彰显头部生物医药服务企业的长期发展韧性与核心价值。”
