中航光电（002179）10月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月29日接受125家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
一、公司2026年三季度经营情况从业绩表现来看,2026年前三季度公司规模和效益均实现两位数增长,实现营业收入181.22亿元,同比增长14.42%;实现归母净利润19.35亿元,同比增长11.42%。从单季度来看,第三季度实现营业收入68.82亿元,同比增长47.87%;实现归母净利润8.16亿元,同比增长172.13%,业务收入增长带动第三季度盈利增长。从单季度趋势来看,今年以来公司经营逐季向好,整体保持稳健增长态势。从业绩驱动因素来看,今年以来公司民品业务保持快速发展,成为当前最主要的增长动力;防务业务保持稳定,为公司经营筑牢基本盘。在民品方面,新能源汽车（885431）业务受益于前期定点项目的持续交付,以及智能网联和Busbar等新兴业务的放量,前三季度保持快速增长。数据中心领域受益于AI算力基础设施建设需求持续释放,整体解决方案能力进一步强化。其中,电源类产品已实现国内互联网终端及设备商全覆盖,供货规模持续提升;子公司翔通光科技产能利用率保持高位,订单饱满,业绩延续翻倍增长态势,对公司整体盈利持续贡献。在高速方面,112G连接器组件批量应用规模持续扩大,224G相关产品客户验证工作有序推进。在液冷散热产品方面,公司深度参与头部客户智算平台项目,目前在手订单充足,增长态势良好。同时,公司在工业装备、具身智能和低空经济（886067）等领域稳步拓展,光伏储能（885921）、工程电动化等细分业务场景持续增长,不断丰富公司民品增长矩阵。在防务方面,虽受行业周期（883436）性需求波动影响,但公司始终坚持“方案+速度+成本”经营策略,优化“行业+区域”市场布局。同时积极拓展无人、深水、星箭等新兴领域,赋能新域装备发展,整体业务保持平稳运行,为公司整体经营提供稳定支撑。在经营管理方面,公司持续推进精益管理和战略成本管控。从研发、生产、采购全链条统筹施策,对冲大宗材料价格波动和客户端的经济性压力,整体盈利水平保持稳定。公司持续优化产业布局,提升组织运营效率,夯实业务增长的交付能力和发展质量。展望后续,公司将继续以战略规划为引领,推动业务布局优化和结构调整。一方面把握防务领域需求节奏,巩固基本盘;另一方面持续深耕民用高端制造赛道,加快战略性新兴产业布局,推动公司经营持续发展。二、投资者问答
问：公司前三季度防务业务情况如何？
答：公司前三季度防务订单相对平稳，略有增长。目前来看，预计全年防务业务维持平稳状态。
问：公司目前液冷业务的产能情况及竞争格局？
答：5月份以来，公司液冷业务增长速度较快，订单快速放量导致产能供给不足，交付压力增加，订单形成积压。公司正加快液冷产能布局，现已完成场地规划、工艺装备投入论证工作，四季度持续推进产能扩充。当前液冷行业市场竞争充分。公司在液冷连接器领域布局较早，是国内该领域主流供应商之一，冷板、分水器等产品同步跟随客户需求开展研发及验证工作。面对激烈的市场竞争，公司将优先夯实产品质量，持续稳定为客户提供价值。
问：公司第三季度汇兑损益的情况？
答：公司第三季度汇兑损失约为1700万元，主要原因是受人民币升值影响。公司本部国际业务、子公司翔通光科技业务增速较快，形成大量外币应收款。整体来看，汇兑损失规模并未进一步扩大，全年影响可控。
问：黄金等大宗原材料对公司成本的影响如何？
答：今年以来黄金价格波动大，目前来看金价对于成本的影响，比年初预算要小，主要压力来自铜和银，由于民品业务量大且单价相对较低，铜价和银价的影响已明显超出黄金的影响，公司也将在成本管控方面持续努力，顶压前行。
问：公司三季度收入表现很好，全年经营目标是否会上调？
答：公司三季度收入增长一方面来自业务端收入增长，另一方面有去年同期低基数因素。展望全年，公司经营仍面临一定压力：防务业务订单需求暂未明确；民品业务受到铜、银等大宗原材料价格上行因素影响等。公司将锚定董事会年度经营目标，统筹资源，全力推动经营落地。
问：公司中长期毛利率水平与资本开支规划如何展望？
答：公司经营发展处于动态变化过程，阶段性波动属于经营常态。公司主动把握波动中蕴含的调整机遇，持续优化产品结构，聚焦市场需求，统筹开展多领域战略布局。前期毛利率下降，主要受业务结构变动、大宗商品价格上涨等因素影响，公司已开展压力情景推演并做好预案，针对客户降价、大宗原材料价格波动等构建了更为丰富的应对体系，推动经营基本面趋向稳健。在资本开支方面，相较于“十四五”时期整体投资规模，当前液冷、高速线缆模组等扩产项目投资规模相对有限，投资主要用于工艺设备购置，投资节奏将依据市场需求情况灵活安排。
问：三季度毛利率环比提升的原因？
答：一是业务规模增长，规模效应持续显现；二是多个民品业务板块毛利率改善，翔通光科技、液冷等业务毛利率均有提升；三是大宗商品价格变动，实际成本较预算有所节约;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 万家基金 | 基金公司 | -- |
| 中银基金 | 基金公司 | -- |
| 交银施罗德基金 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金 | 基金公司 | -- |
| 华安基金 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国寿安保基金 | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 国金基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 天治基金 | 基金公司 | -- |
| 太平基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 富安达基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利（MS）基金 | 基金公司 | -- |
| 易方达基金 | 基金公司 | -- |
| 民生加银基金 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金 | 基金公司 | -- |
| 江信基金 | 基金公司 | -- |
| 泓德基金 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金 | 基金公司 | -- |
| 百嘉基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 东兴证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 东北证券（000686） | 证券公司（399975） | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 东方证券（HK3958） | 证券公司（399975） | -- |
| 东方财富（300059）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（HK6030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中原证券（601375） | 证券公司（399975） | -- |
| 中国银河（HK6881）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中航证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中金公司（HK3908） | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178） | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（HK6886） | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华鑫证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国元证券（000728） | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（HK2611）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 山西证券（002500） | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 方正证券（601901） | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 湘财证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（HK6806）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 财达证券（600906） | 证券公司（399975） | -- |
| 金元证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783） | 证券公司（399975） | -- |
| 上海元昊投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海嘉世私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海晨燕资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海毅木资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海潼骁投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 兰权资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 大朴资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 尚诚资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 广东润达私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 建信基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 汉和资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳宏鼎财富 | 阳光私募机构 | -- |
| 麦盛资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 中再资产 | 保险公司 | -- |
| 中华联合保险 | 保险公司 | -- |
| 中国人保（601319）资产 | 保险公司 | -- |
| 中国人寿（601628）养老 | 保险公司 | -- |
| 中荷人寿保险 | 保险公司 | -- |
| 光大永明资产 | 保险公司 | -- |
| 永安财产保险 | 保险公司 | -- |
| 泰康资产 | 保险公司 | -- |
| 百年保险 | 保险公司 | -- |
| 长城财富保险 | 保险公司 | -- |
| 阳光资产 | 保险公司 | -- |
| 中欧基金 | QFII | -- |
| 上海云旗资产 | 其他 | -- |
| 上海亚商投资 | 其他 | -- |
| 上海国际信托 | 其他 | -- |
| 上海白溪私募 | 其他 | -- |
| 上海禾其投资 | 其他 | -- |
| 上海联视投资 | 其他 | -- |
| 上海金恩投资 | 其他 | -- |
| 上海非马投资 | 其他 | -- |
| 上海顺领资产 | 其他 | -- |
| 上海鹏山资产 | 其他 | -- |
| 中信期货 | 其他 | -- |
| 中兴新云 | 其他 | -- |
| 中睿合银投资 | 其他 | -- |
| 北京嘉沃资产 | 其他 | -- |
| 北京文博启胜 | 其他 | -- |
| 北京盛曦投资 | 其他 | -- |
| 北京诚旸投资 | 其他 | -- |
| 北京鑫翰资本 | 其他 | -- |
| 华璞投资 | 其他 | -- |
| 国新投资 | 其他 | -- |
| 天津远望资产 | 其他 | -- |
| 宁波宝隽资产 | 其他 | -- |
| 宁波莲盛投资 | 其他 | -- |
| 宁银理财 | 其他 | -- |
| 工银安盛资产 | 其他 | -- |
| 广东乐赢私募 | 其他 | -- |
| 广东正圆私募 | 其他 | -- |
| 广州同泽投资 | 其他 | -- |
| 广州拙一资产 | 其他 | -- |
| 德远投资 | 其他 | -- |
| 柏骏资本 | 其他 | -- |
| 浦银理财 | 其他 | -- |
| 深圳拓森投资 | 其他 | -- |
| 深圳望正资产 | 其他 | -- |
| 深圳河床投资 | 其他 | -- |
| 深圳玖稳资产 | 其他 | -- |
| 益和源资产 | 其他 | -- |
| 观富(北京)资产 | 其他 | -- |
