当地时间10月29日，星巴克（SBUX）(SBUX.US)发布2026财年(截至2026年9月27日)第四财季及全年业绩。
财报显示，公司第四财季合并净收入91.41亿美元，同比下滑4.5%，主要受星巴克（SBUX）在中国的零售业务转换为特许经营合资企业模式的影响(按恒定货币计算)。
盈利端表现亮眼。第四财季，归属于星巴克（SBUX）的净收益达6.77亿美元，同比增长408.8%；GAAP营业利润率同比扩大790个基点至10.8%，主要得益于重组成本下降和销售规模效应。
从全年来看，星巴克（SBUX）合并净收入增长2%到379.1亿美元；GAAP营业利润率同比扩大180个基点至9.7%，同样得益于销售规模效应，但部分被为支持“回归星巴克（SBUX）”计划而进行的劳动力投入所抵消。
星巴克（SBUX）首席财务官凯西.史密斯对此表示：“在2026财年，我们实现了增长、扩大了利润率并实现了更强的盈利，我们计划在2027财年继续推进这一进展。”
门店数量方面，星巴克（SBUX）在第四财季净开设303家咖啡馆，期末咖啡馆总数达到41607家。在此基础上，第四财季星巴克（SBUX）全球可比同店销售额增长7.2%，主要受平均客单价及可比交易量增长推动，二者分别上涨5.2%、1.8%。
聚焦国际业务板块，星巴克（SBUX）第四财季净收入同比下滑36.9%至13.06亿美元，主要由于2026财年第三季度将星巴克（SBUX）在中国的零售运营业务转为特许经营合资企业模式，导致公司直营咖啡馆收入下降，并大幅推动了向特许经营商的产品销售及特许权使用费收入。
然而，收入下降并未拖累利润。财报显示，第四财季国际营业利润达2.57亿美元，同比增长15.1%；营业利润率从去年同期的10.8%跃升至19.7%，主要得益于2026财年第三季度星巴克（SBUX）中国零售业务转型为许可合资经营模式，以及重组成本下降。
单店经营指标方面，第四财季国际可比咖啡店销售额增长0.9%，主要受平均单笔交易额上升3.7%的推动，部分被可比交易量下降2.8%所抵消。
北美市场依然是星巴克（SBUX）的基本盘，该市场第四财季净收入达73.28亿美元，同比增长6.2%；营业利润8.98亿美元，同比增长191.2%；营业利润率由去年同期的4.5%扩大780个基点至12.3%。同店销售额表现强劲，可比咖啡店同店销售增长7.9%，主要系平均客单价增长5.0%以及可比交易量增长2.7%。
资本回报方面，董事会宣布每股派发现金股息0.63美元，将于2026年11月27日支付给11月13日登记在册的股东。公司已连续66个季度派息，期间股息年复合增长率16.6%。凯西.史密斯补充道，“我们最近提高了股息，并计划在2027财年恢复股份回购，这凸显了我们的信心以及对创造可持续长期价值的审慎专注。”
展望2027财年，星巴克（SBUX）预计合并净收入同比下降约1%，主要由于星巴克（SBUX）中国零售业务向许可合资经营模式的转型；Non-GAAP合并运营利润率在13.5%至14.0%之间；全球范围内，公司直营和授权业务合计净新增约1,200家咖啡馆，由国际业务主导。
“我们度过了一个出色的季度和一年，这得益于我们对基本要素的专注，以及始终让星巴克（SBUX）与众不同的核心：卓越的咖啡、片刻的连接以及世界级的客户体验。这让我对我们的业绩可持续性充满信心。”星巴克（SBUX）董事长兼首席执行官布莱恩.尼科尔在财报中称，“回归星巴克（SBUX）”最初是复苏计划，如今已转变为增长计划。
据悉，“回归星巴克（SBUX）”是布莱恩.尼科尔于2024年9月提出的转型战略，重新聚焦于顾客体验和咖啡品质，让咖啡馆重新成为消费（883434）者愿意停留的地方。
星巴克（SBUX）中国亦全面推进门店体验升级。此前的10月21日，星巴克（SBUX）中国宣布，2027财年将新增投入超3亿元，聚焦门店服务体验焕新。相关投入将用于增加高峰时段及臻选吧台服务人力、升级数智化系统与核心设备、推进约1000家门店设施焕新。
“硬件”投入之外，星巴克（SBUX）中国同步强化“软性”体验。星巴克（SBUX）中国就门店空间共享与氛围维护，发布《第三空间倡议》，倡导有序、友善、彼此尊重地共享门店空间，以提升到店顾客的空间体验。此外，自10月22日起，星巴克（SBUX）将在全国范围开始施行“消费（883434）入座”，门店将摆放相关提示牌。
