中证报中证网讯(记者张鹏飞)日前，英科医疗（300677）披露2026年第三季度报告。财报显示，今年前三季度，公司实现营业收入106.19亿元，同比增长43.02%；归母净利润2.12亿元；扣非净利润12.39亿元，同比增长155.75%；经营活动产生的现金流量净额25.21亿元，同比增长127.84%。
主业经营质量持续向好
从单季度数据看，公司第三季度实现营业收入37.10亿元，同比增长47.72%；扣非净利润1.78亿元，同比增长111.79%。公司在财报中表示，营收增长主要得益于产能释放、销量提升叠加产品销售单价上行；扣非净利润增长，则主要源于销售收入扩张带动整体毛利水平提升。
在10月28日晚间的机构调研会议上，公司管理层进一步拆解了经营利润口径：2026年前三季度实现经营利润21.8亿元，其中第三季度单季经营利润超5.5亿元。该口径剔除了金融资产公允价值变动等非经营因素的干扰，与扣非净利润的高增长相互印证，更为直接地反映了主业的盈利厚度。
上述经营表现，与公司2026年半年报对行业的判断形成呼应。全球一次性手套行业经历产能过剩阶段的深度调整与多轮洗牌后，供需格局迎来实质性重塑，行业景气度触底回暖。自二季度以来，受国际油价震荡上行、中东地缘局势扰动双重因素影响，丁腈胶乳等核心上游原材料价格大幅上涨，行业整体成本压力抬升；而伴随供需格局优化，叠加成本端支撑，一次性手套订单报价同步上行，行业整体步入量价齐升、利润修复阶段。
面对行业周期（883436）波动，英科医疗（300677）依靠全产业链一体化布局以及全球化产能布局对冲风险。公司已经搭建起覆盖原材料供给、核心装备研发制造、终端防护产品生产销售的完整产业闭环；同时通过控股、参股丁腈胶乳生产企业，实现关键原材料的自主配套。自产胶乳既能够形成成本优势，也可以保障供应链稳定，有效削弱上游原材料价格波动带来的冲击。
行业供需格局重塑
从行业层面看，英科医疗（300677）的业绩回暖得益于行业供需关系的整体改善。企业增长咨询机构弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)出具的《2026年一次性手套行业发展白皮书》数据显示：自2023年下半年起，下游渠道积压库存逐步出清，高成本及老旧落后产能加速淘汰，供给端集中度持续提升；2024年以来，全行业产能利用率普遍回升，供需关系逐步回归平衡。白皮书预测，2030年全球一次性手套市场销量将达到11229.5亿只，2025年至2030年复合年增长率7%，其中丁腈手套销量复合增速超过9%，长期需求增长空间明确。
供给端的出清在机构调研会议上得到了更具体的印证。公司表示，目前行业无批量在建待投产产能，此前马来西亚一友商已官宣永久退出，中小老旧产能受原材料涨价、现金流等因素影响持续出清。与之相对，英科医疗（300677）按计划稳步扩产，今年新增3个车间投产，当前全部满产满销；订单端，2026年11月订单已满。在销量增长、价格企稳、成本优化三大因素共同驱动下，经营效益稳步提升。
