涪陵榨菜（002507）10月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月29日接受97家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
本次会议纪要如下:韦总会前简要介绍:今年三季度公司营收实现2.35%增长,前三季度净利润同比下滑8.78%。利润下滑主要系公司今年内加大研发与销售费用投入,同时投资理财利息收入同比减少4,262.68万元,综合因素导致净利润下降。后续公司将根据三季度经营效果并结合新品上市情况对销售费用投入进行动态调整,在保障市场推广效果的同时提升费用使用效率。
问：公司如何看待各品类的市场表现及终端需求？
答：1-9月榨菜品类同比有一定增长，作为公司核心产品保持平稳且小幅上涨，基本盘较为稳定；萝卜品类受出口及品类变革影响，销售吨量增加但销售收入减少；肉末豇豆、老重庆杂酱等新品产品同比实现增长。综合各品类情况，整体营收增长6,000万元。榨菜方面，公司整体榨菜销售吨量有所增长，并持续探索不同规格、不同口味的终端需求，同时推进餐饮渠道布局，以更好满足消费（883434）者需求，也是公司拓渠道战略的终端布局。
问：公司目前渠道布局是否完善？
答：公司多年来持续推进多渠道布局并不断优化：公司坚持品类多元化、产品柔性化，坚定渠道精耕做透、经销商扶优做强，紧跟消费（883434）趋势变化优化电商渠道、国外渠道和餐饮渠道。当前餐饮事业部渠道布局深化销量增速明显，新渠道事业部模式渐趋成熟、实现了增收创利，国际事业部应对新形势布局求变亦有成效除传统线下渠道外，电商渠道、会员制超市等新兴渠道也在持续进行改革和适应性合作，以提升渠道覆盖能力和运营效率。
问：公司在终端市场与竞品之间的竞争格局如何？
答：榨菜行业属于完全竞争行业，竞争激烈，目前终端竞争格局未发生明显变化。公司作为行业主要参与者，持续在品牌、渠道和产品端保持投入，以应对充分竞争的市场环境，保持品牌声量。
问：榨菜品类的费用投入情况？
答：针对主力榨菜产品，除常规费用投入外，公司会阶段性、区域性开展“定向爆破”、终端促销等活动，针对新品，公司在新品上市推广及平台投放信息流等进行费用投入。公司将持续测算产品投入产出比，根据测算结果动态优化费用投放策略。
问：新品上市的节奏如何安排？
答：新品推出先在电商平台试销，试销阶段根据消费（883434）者反馈优化产品，待新品销售形成一定体量后，再逐步进入线下渠道上市，以降低新品推广风险并提升上市成功率。
问：餐饮渠道的增长空间及未来规划如何？
答：餐饮渠道目前增长较快，主要因基数较小、进入时间较晚，覆盖市场以连锁餐饮和大型酒店为主，目前仍处于增长初期。餐饮端产品以大包装为主，吨价较低，毛利率约30%-40%，毛利率低于家庭端市场，公司将在拓展渠道的同时关注盈利结构的平衡。
问：今年成本情况如何？
答：今年青菜头原料价格略涨，包材、运费均有上涨，成本总体有一定上涨，对毛利的影响在一个点左右、整体可控。明年成本变动主要取决于青菜头原料价格，目前青菜头种植阶段正常推进，公司持续跟踪原料价格变化。
问：公司是否有提价考虑？
答：公司通常在两种情况下考虑提价：一是原料价格上涨，二是产品品质实现较大程度升级而带来的成本大幅上升。目前看，公司价格能够维持一定稳定，暂未考虑因成本波动而主动提价。
问：公司分红回报及现金使用如何规划？
答：公司整体分红规划保持稳中有升的趋势，近两年根据投资者诉求推出了半年度分红。公司的现金将在统筹考虑经营发展和战略投入需要的基础上保障股东合理的回报。
问：公司并购规划如何？
答：公司根据拓品类规划，围绕佐餐开味菜及亲缘品类进行筛选，持续在寻找合适的并购标的，如有重大进展公司将及时公告，为中长期战略落地提供支撑。
问：公司组织架构调整的原因是什么？
答：公司组织机构调整主要针对业务开展和管理需求，进行相关职能的合并与新增。调整的本质是进一步理顺现有业务的管理架构、推进业务深化整合，公司的业务及人员等均未发生实质性变化，调整后更有助于提升内部资源配置效率和经营管理效率，使组织架构更好匹配当前业务发展需要，未对公司生产经营活动产生重大影响;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| ACG | -- | 晓东 |
| IDG资本 | -- | 郄岩 |
| 上海东方证券（HK3958）资产管理有限公司 | -- | 傅奕翔 |
| 上海常春藤投资控股有限公司 | -- | 张双羽、程熙云、陈雯雯 |
| 上海榜样投资管理有限公司 | -- | 赵梦远 |
| 上海玖鹏资产管理中心(有限合伙) | -- | 蒯小龙 |
| 上海鑫垣私募基金管理有限公司 | -- | 史彬 |
| 上海鹏山资产管理有限公司 | -- | 杨明韬 |
| 东兴证券 | -- | 孟斯硕 |
| 东吴证券（601555）研究所 | -- | 林蔚 |
| 东方证券（HK3958） | -- | 谭志千 |
| 东方证券（HK3958）股份有限公司 | -- | 关黎立、李晶玥 |
| 东方证券（HK3958）(自营) | -- | 邢恺 |
| 东证融汇证券资产管理有限公司 | -- | 张超凡 |
| 中国国际金融股份有限公司 | -- | 王凯 |
| 中欧基金管理有限公司 | -- | 王卓立 |
| 中泰证券（600918） | -- | 熊欣慰 |
| 中金公司（HK3908） | -- | 王尧 |
| 交银施罗德基金管理有限公司 | -- | 杨浩 |
| 信达澳亚基金管理有限公司 | -- | 张剑滔、陈烁 |
| 光大证券（HK6178） | -- | 汪航宇 |
| 光大证券（HK6178）股份有限公司(自营) | -- | 刘勇 |
| 光大证券（HK6178）资产管理有限公司 | -- | 应超 |
| 兴业基金管理有限公司 | -- | 马越 |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | -- | 刘璐丹 |
| 创金合信基金管理有限公司 | -- | 刘扬、刘毅恒 |
| 北京国有资本运营管理有限公司 | -- | 黄秋实 |
| 北京高信百诺投资管理有限公司 | -- | 李广帅 |
| 华创证券 | -- | 施博阳 |
| 华夏久盈 | -- | 李依琳 |
| 华夏理财有限责任公司 | -- | 王莎 |
| 华宝兴业基金管理有限公司 | -- | 毛文博 |
| 华泰证券（HK6886）(上海)资产管理有限公司 | -- | 陈辛 |
| 华泰资产管理有限公司 | -- | 吕业青 |
| 华源证券 | -- | 张东雪 |
| 华鑫证券有限责任公司 | -- | 樊益静 |
| 南京双安资产管理有限公司 | -- | 但堂超 |
| 南京盈怀私募基金管理有限公司 | -- | 吴亮 |
| 南方基金管理股份有限公司 | -- | 都逸敏 |
| 南方基金股份有限公司投研团队 | -- | 张磊 |
| 嘉实基金 | -- | 宋阳、谭丽 |
| 嘉实基金管理有限公司 | -- | 沈玉梁 |
| 国信证券（002736） | -- | 王新雨 |
| 国元证券（000728）经纪(香港)有限公司 | -- | 李芳芳 |
| 国联基金管理有限公司 | -- | 焦阳 |
| 国联安基金管理有限公司 | -- | 王兴伟 |
| 国联民生（HK1456）证券 | -- | 范锡蒙 |
| 圆信永丰基金管理有限公司 | -- | 李茵琦 |
| 天风(上海)证券资产管理有限公司 | -- | 邱天 |
| 太平资产管理有限公司 | -- | 彭丹雪 |
| 安信基金 | -- | 聂世林 |
| 安联保险资产管理有限公司 | -- | 缪宇环、边鑫 |
| 富国基金管理有限公司 | -- | 樊博文、武磊、苏颖、闫伟 |
| 山西证券（002500）股份有限公司 | -- | 薛余来 |
| 工银安盛资产管理有限公司 | -- | 陆远兮 |
| 平安基金 | -- | 周金菲 |
| 平安基金管理有限公司 | -- | 王华、解婧 |
| 广东恒健投资控股有限公司 | -- | 潘云姗 |
| 度势投资 | -- | 顾宝成 |
| 建信基金 | -- | 田元泉 |
| 开源证券股份有限公司 | -- | 刘毅 |
| 招银理财有限责任公司 | -- | 姚思劼 |
| 摩根士丹利（MS）基金管理(中国)有限公司 | -- | 缪东航 |
| 易方达基金管理有限公司 | -- | 李中阳、生名扬 |
| 景顺（IVZ）长城基金管理有限公司 | -- | 唐翌、鲍宇晨 |
| 汇添富基金管理股份有限公司 | -- | 盛瑞武 |
| 江苏瑞华投资控股集团 | -- | 陈浩 |
| 江苏瑞华投资控股集团有限公司 | -- | 郭书捷 |
| 泰康基金管理有限公司 | -- | 宋仁杰 |
| 浙商证券（601878）股份有限公司 | -- | 陈姗姗 |
| 浙江浙商证券（601878）资产管理有限公司 | -- | 黄薇 |
| 浙江银万私募基金管理有限公司 | -- | 王清瑶 |
| 浦银理财有限责任公司 | -- | 任翊嘉 |
| 海富通 | -- | 陈林海 |
| 海港人寿保险股份有限公司 | -- | 杨振艺 |
| 海通证券 | -- | 胡幸 |
| 润晖投资 | -- | 王伟 |
| 深圳私享私募证券基金管理有限公司 | -- | 陈蕾蕾 |
| 湖南万泰华瑞投资管理有限责任公司 | -- | 邹戈 |
| 申万宏源（HK6806）证券 | -- | 吕昌 |
| 申万菱信基金管理有限公司 | -- | 许思敏 |
| 睿远基金管理有限公司 | -- | 杨玄 |
| 红思客资产管理(北京)有限责任公司 | -- | 孙磊 |
| 融通基金 | -- | 江怡龙 |
| 融通基金管理有限公司 | -- | 缪逸冰、苏林洁 |
| 西南证券（600369） | -- | 舒尚立 |
| 西部证券（002673）股份有限公司 | -- | 卢梦晓、戴雨彤、王艳 |
| 诺安基金管理有限公司 | -- | 范磊 |
| 财通证券（601108）股份有限公司 | -- | 郭琦 |
| 鑫元基金管理有限公司 | -- | 姚启璠 |
| 银河基金管理有限公司 | -- | 于嘉馨 |
| 长安基金管理有限公司 | -- | 朱施乐（XRX） |
| 长江证券（000783） | -- | 陈硕旸 |
| 阳光资产管理股份有限公司 | -- | 李曦辰 |
| 韩国投资信托运用(Korea Investment ManagementCo.,Ltd) | -- | Liu Zhuo Yu |
| 高林资本管理有限公司 | -- | 张倩 |
| 高盛（GS）资产管理(香港)有限公司 | -- | 温淑涵Michelle Wen |
