埃克森美孚（XOM）(XOM.US)第三季度利润超出市场预期，炼油业务创纪录的盈利成为主要推手。在中东冲突及乌克兰对俄罗斯燃料基础设施的袭击扰乱全球能源（850101）供应之际，汽油和柴油价格上涨显著提振炼油利润，也凸显出公司此前在美国墨西哥湾沿岸炼油产能上的投资优势。
埃克森美孚（XOM）10月30日盘前公布的财报显示，第三季度总营收及其他收入为1131.64亿美元，同比增长32.7%；归属于股东的净利润为154.13亿美元，同比增长104%；报告口径每股收益为3.72美元，同比增长111%；调整后每股收益为4.23美元。调整后每股收益高于分析师平均预期的4.13美元。
当季公司整体利润达到其156年历史上的第四高水平，其中炼油业务表现尤为突出。能源（850101）产品分部报告利润为71.69亿美元，环比增长31%；调整后利润达到90.53亿美元，环比增长121%，同比接近增长四倍，创下历史新高。
炼油盈利飙升主要得益于汽油和柴油价格走高，以及全球成品油供应趋紧。埃克森美孚（XOM）当季指示性炼油利润率升至每桶50.3美元，远高于第二季度的29美元；美国墨西哥湾沿岸炼厂原油装置利用率达到100%。随着中东冲突扰乱能源（850101）市场、乌克兰袭击俄罗斯燃料基础设施，全球炼油及成品油供应链承压，炼油产能充足的企业因此获得了更大的盈利空间。
作为中国以外全球规模最大的炼油系统运营商，埃克森美孚（XOM）在这一轮炼油利润上涨中占据有利位置。公司首席财务官Neil Hansen表示，利润增长与其说是意外之财，不如说是公司在市场最需要的时候提高产量所获得的回报。自2019年以来，埃克森美孚（XOM）已将美国墨西哥湾沿岸馏分油产量提高约40%，这得益于近年来持续投入炼油设施，而部分竞争对手同期选择出售炼油资产或将其改造为生物燃料工厂。
Hansen指出，公司能够应对全球大宗商品价格上涨的最有意义方式，是尽可能利用现有能力增加供应。在全球成品油市场供应紧张之际，埃克森美孚（XOM）正向市场提供更多柴油。
埃克森美孚（XOM）董事长兼首席执行官达伦.伍兹也表示，公司通过规模、一体化优势和技术能力，在提高产量的同时持续改善运营效率。包括博蒙特炼厂扩建在内的投资，推动公司美国墨西哥湾沿岸馏分油产量较2019年增长约40%。伍兹强调，自2019年以来公司已实现169亿美元结构性成本节约，这些改善并非仅仅来自有利的商品价格和利润率，而是持续投资、技术进步及运营执行的结果。
不过，炼油业务的强劲表现并未在所有业务板块同步出现。上游业务第三季度利润为70.88亿美元，环比下降11%，主要受到布伦特原油均价从第二季度的每桶104.52美元回落至97.01美元，以及圭亚那权益加速的影响。化工（850102）业务利润为7.35亿美元，环比下降35%；北美聚乙烯价格从每吨1454美元降至998美元。
产量方面，埃克森美孚（XOM）第三季度上游产量为449.6万桶油当量/日，环比减少1.8万桶；今年前九个月平均产量为453.4万桶油当量/日，同比下降2.5%。公司将产量变化归因于中东地区生产受到影响以及资产剥离。
能源供应紧张之际，莫桑比克LNG项目布局加码
除炼油业务受益于成品油供应紧张外，埃克森美孚（XOM）也在扩大其长期天然气（885430）资产布局。
Hansen在接受采访时表示，公司通过与意大利能源（850101）企业埃尼(Eni)进行资产置换，将其在莫桑比克Rovuma液化天然气（885430）(LNG)项目中的权益从37.5%提高至50%，并继续担任项目运营商。作为交换，埃尼将获得该地区的其他资产。
双方计划在今年年底前就该项目作出最终投资决定。Hansen表示，公司正与莫桑比克政府推进开发计划及相关审批工作，相关进展顺利。
Rovuma LNG项目曾因当地安全威胁而停滞四年多。随着伊朗战争扰乱全球LNG供应，欧洲和亚洲天然气（885430）价格升至接近历史高位，该项目的战略价值进一步凸显。尽管项目预计产量中的大部分已签订销售合同，埃克森美孚（XOM）仍选择提高持股比例，显示出其对该项目长期前景的信心。若项目最终推进，这也可能成为埃克森美孚（XOM）有史以来规模最大的运营资本项目。
现金流稳健，连续44年提高股息
强劲的盈利表现也进一步改善了埃克森美孚（XOM）的现金流和资产负债表。第三季度公司经营性现金流达到256.5亿美元，自由现金流为191.1亿美元；向股东分配资金94亿美元，其中包括43亿美元股息和51亿美元股票回购。
公司宣布将第四季度股息提高至每股1.07美元，实现连续第44年提高年度股息；同时计划在2027年维持200亿美元股票回购规模。第三季度末，公司净债务降至221亿美元，较年初减少约110亿美元。
从市场表现来看，自2月底美国和以色列对伊朗发动袭击以来，国际油价累计上涨近60%，埃克森美孚（XOM）股价同期上涨约20%，并于本周触及历史高位。随着中东冲突持续扰乱能源（850101）供应，市场此前主要依靠战略及商业库存弥补供应缺口，但随着库存缓冲逐步消耗，能源（850101）价格波动可能进一步加剧。
与此同时，燃油价格上涨也给美国消费（162415）者带来压力。高能源（850101）成本已成为美国生活成本讨论中的重要议题，并可能在即将到来的中期选举中影响部分选区的选民情绪。对于埃克森美孚（XOM）等能源（850101）巨头而言，成品油价格上涨带来了丰厚利润，但也使企业盈利表现与消费（883434）者承受的能源（850101）成本压力形成鲜明对照。
