11月2日，港股乳制品股持续活跃，现代牧业（HK1117）(01117.HK)、优然牧业（HK9858）(09858.HK)涨超6%领衔，原生态牧业（HK1431）(01431.HK)涨3.5%，蒙牛乳业（HK2319）(02319.HK)涨2.6%，中国飞鹤（HK6186）(06186.HK)涨近2%，澳优（HK1717）(01717.HK)、中国圣牧跟涨。
消息面上，现代牧业（HK1117）涨幅居前的直接原因是业绩验证。公司公告显示，其非全资附属公司现代牧业（HK1117）(集团)前三季度营业收入109.26亿元，同比增长16.88%；归母净利润1.37亿元，而去年同期为亏损8.76亿元，实现扭亏为盈。华西证券（002926）据此将现代牧业（HK1117）列为“原奶周期（883436）向上业绩反弹核心”标的，认为散奶价格反弹是周期（883436）触底的先行指标，看好2026年由减值带动业绩改善、2027年由奶价反弹带动继续改善。
原奶价格出现企稳信号。截至10月23日，主产区生鲜乳收购价3.10元/公斤，同比上涨1.97%，散奶价格持续走强。里昂研究认为，9月可产奶奶牛数目环比回升只是旺季淘汰放缓的暂时现象，不影响中长期原奶供应收缩的趋势，预期中期原奶价将逐步升至每公斤3.3至3.4元，足以覆盖总生产成本。
