上市银行2026年三季报已经全部亮相，净息差走势成为观察银行经营成色的核心指标。中泰证券（600918）的数据显示，今年前三季度行业年化净息差为1.38%，自去年三季度以来基本维持该水平，出现明显的筑底迹象。
从国家金融监督管理总局发布的数据看，今年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度上升0.01个百分点。这是自2022年一季度跌破2%以来，商业银行净息差首次出现单季环比回升。
42家A股上市银行中，17家银行实现净息差同比回升，8家环比继续上升；2家同比持平，9家环比持平；23家银行的净息差同比下降，其中部分银行的净息差降幅收窄。从资本市场反应来看，银行板块在三季报发布后表现活跃，投资者认可了这一积极变化。
仍有银行净息差超过2%
银行三季报已经披露完毕，最受市场关注的净息差情况也水落石出。根据同花顺（300033）统计，目前净息差“遥遥领先”的银行是常熟银行（601128），为2.42%，也是市场上唯一净息差超过2%的银行。不过相比中报的2.48%，出现一定的下降。
除了常熟银行（601128）之外，还有18家银行三季度的净息差超过1.5%，排在第二、三名的银行是招商银行（600036）、平安银行（000001），净息差分别是1.82%和1.8%。
国有大行中，邮储银行（601658）的净息差最高，为1.6%。其他几家国有大行三季报的净息差分别是：建设银行（601939）1.37%、工商银行（601398）1.29%、农业银行（601288）1.28%、中国银行（601988）1.27%、交通银行（601328）1.24%。
虽然交通银行（601328）三季报的净息差最低，但是相比上半年的1.23%有所回升，也是六大国有行中唯一净息差增长的银行。中国银行（601988）、农业银行（601288）和工商银行（601398）的净息差较中报保持稳定，建设银行（601939）三季报的净息差相比中报小幅下跌1个bp，邮储银行（601658）则下跌3个bp。
如果换成同比数据，交通银行（601328）改善幅度依然名列前茅，实现净息差1.24%，较去年同期提升4个基点；工商银行（601398）、中国银行（601988）净息差均同比抬升1个基点，分别至1.29%、1.27%；建设银行（601939）净息差未变。与之相对，农业银行（601288）净息差1.28%，同比下行2个基点；邮储银行（601658）依旧维持六大行最高净息差水平，为1.60%，但同比回落8个基点。
针对净息差走势这一热点问题，多家银行高管在业绩说明会上进行了回应。
农业银行（601288）资产负债管理部总经理王霄勇介绍，资产端，通过优化信贷结构，加大对科技创新、绿色转型、消费（883434）升级等高收益领域的投放，同时提升定价管理精细化水平；负债端，存款基础较为稳固，同时随着前期高利率定期存款陆续到期重定价，负债成本有所下降，推动整体付息率改善。不过管理层承认，未来净息差仍面临一定压力，若市场利率继续下行或存款竞争加剧，可能给负债成本控制带来挑战。农业银行（601288）预计全年净息差将保持总体稳定，但进一步回升空间有限。
邮储银行（601658）副行长、董事会秘书杜春野表示，目前行业净息差企稳回升，主要受益于负债端成本的下降，同时，存量的定期存款集中到期重定价也是当前重要的短期驱动因素。目前邮储银行（601658）长期限存款占比较低，在此轮重定价红利当中和同业存在一定的阶段性差异，因此该行将发展自营存款提升到了战略高度，持续把负债端的工作做细做实。
除了交通银行（601328）之外，还有7家银行的净息差在三季度环比有所增长，分别是兰州银行（001227）、青农商行（002958）、紫金银行（601860）、郑州银行（002936）、张家港行（002839）、瑞丰银行（601528）和宁波银行（002142）。其中净息差修复的“尖子生”是兰州银行（001227），半年报时，该行的净息差为1.3%，三季报披露时升至1.38%，上升8个基点。
整体来看，上市银行的净息差有明显企稳的态势。中泰证券（600918）分析师戴志峰表示，今年前三季度行业累计年化净息差为1.38%，自去年三季度以来基本维持该水平。国有行、股份行、城商行（884251）、农商行（884252）同比分别变动+0bp、-2bp、+0bp和-1bp。银行业单季年化净息差1.38%，环比持平，国有行、股份行、城商行（884251）、农商行（884252）环比分别变动+0bp、+0bp、+1bp、-3bp。其中行业资产收益率、负债付息率均环比下行2bp，降幅较上季度均有收窄。净息差已经进入“筑底”区域
随着净息差逐步企稳，惠誉评级近日上调六家银行的生存力评级，工商银行（601398）、农业银行（601288）、建设银行（601939）、中国银行（601988）升至“BBB+”，邮储银行（601658）升至“BBB”，交通银行（601328）升至“BBB-”。惠誉在多家银行的评级报告中表示，生存力评级反映了银行的业务状况优势，这体现了银行穿越周期（883436）的信用韧性，以及中国银行（601988）业经营环境的持续改善。
“上市银行三季报样本显示净息差下行节奏放缓，筑底信号逐步清晰。”苏商银行特约研究员武泽伟表示，存量高息存款持续到期重定价，负债端成本稳步下行，对冲资产端定价压力，后续随着有效信贷需求提振，净息差有望迎来温和修复。优质信贷占比提升带动资产收益率上行，叠加负债端优化红利持续释放，双向力量支撑息差抬升。
随着存量存款陆续完成重定价，负债成本改善的空间可能逐渐收窄。对于后续净息差走势，工行资产负债部相关负责人表示，年内有望企稳筑底，明年或将存在小幅收窄压力。主要原因仍在于高息定期存款重定价红利减弱。
黑崎资本研究所所长贾小龙告诉记者，以战略与长远的眼光看，息差最陡峭的下行阶段已经过去，未来将转入“窄幅企稳、小幅震荡”的筑底通道。第一，负债端存款利率下行趋势未改，高成本存款到期重定价仍在释放红利；第二，资产端LPR下行空间有限，贷款定价降速放缓，房贷贴息与PSL降息扩围等政策扰动温和；第三，供给侧改革加速、竞争秩序优化，行业正告别“以量补价”，迈向“价值创造”新周期（883436）。息差的命题，正从“何时回升”切换为“守稳基本盘、优化结构盘”。
博通（AVGO）咨询首席分析师王蓬博认为，净息差目前已处于底部区域，后续有望逐步企稳。息差企稳本身就是一个循序渐进、逐步夯实的过程。目前资产端收益调整相对更快——贷款需求尚在恢复中，优质客户竞争较为充分，新发放贷款定价处于低位，存量贷款也在持续重定价；而负债端存款成本受吸存等因素影响下降相对滞后。随着负债端成本改善的逐步兑现，息差有望迎来修复窗口。
东方金诚金融业务部总监李倩告诉记者，行业净息差大概率进入低位企稳、窄幅震荡的筑底阶段。资产端，信贷需求疲弱是长期结构性问题，社会融资从间接融资向直接融资迁移的趋势持续，债券投资占比提升将进一步拉低生息资产收益率。负债端，存款成本下降空间已非常有限，且存款定期化趋势未改，居民资金向国有大行和理财产品迁移的结构性趋势难以逆转。不过，若政策利率保持稳定、LPR不再大幅下调，叠加监管对贷款定价“反内卷”的引导、存款定价自律机制的实施等，净息差进一步大幅下行的空间也较为有限。
