编者按：
上市公司三季报披露完毕，金融业主要板块——银行、保险、券商、基金等三季度的运行状态也浮出水面。即日起本报将推出系列报道，深度解读金融行业变化趋势，为读者呈现中国金融业的发展态势。
六大国有银行2026年三季度报告已全部披露。数据显示，六大行前三季度合计实现营业收入2.98万亿元，同比增长超9%；合计实现归母净利润11382.12亿元，同比增长超6%，日赚超41亿元，全部实现营收、归母净利润同比正增长。其中，工商银行（HK1398）归母净利润2856.40亿元，规模居首；农业银行（HK1288）营业收入、归母净利润同比增速分别为12.33%、7.10%，均领跑六大行。
从三季报和业绩说明会释放的信息看，六大行在错位服务实体经济的同时，净息差表现延续分化态势，下行压力边际缓解，但同比、环比走势不一，企稳基础仍待观察；负债成本管控、重点领域信贷投放和投资端收益稳定性成为市场关注重点。
营收净利双增规模与增速各有领跑
从盈利规模看，工商银行（HK1398）继续稳坐“头把交椅”。前三季度，工商银行（HK1398）、建设银行（HK0939）、农业银行（HK1288）营业收入分别为6959.47亿元、6389.39亿元、6188.12亿元，均超6000亿元；三家归母净利润分别为2856.40亿元、2742.26亿元、2365.46亿元，均超过2000亿元。中国银行（HK3988）、邮储银行（HK1658）、交通银行（HK3328）归母净利润分别为1874.82亿元、800.56亿元、742.62亿元。
增速方面，农业银行（HK1288）营业收入同比增长12.33%，建设银行（HK0939）以11.37%位居第二，工商银行（HK1398）、交通银行（HK3328）、中国银行（HK3988）、邮储银行（HK1658）营业收入同比增速依次为8.74%、8.02%、7.16%、6.24%。归母净利润增速方面，农业银行（HK1288）7.10%居首，建设银行（HK0939）6.55%、交通银行（HK3328）6.10%、工商银行（HK1398）5.83%、中国银行（HK3988）5.53%、邮储银行（HK1658）4.56%。
盈利增长离不开利息净收入支撑。前三季度，工商银行（HK1398）利息净收入5190.54亿元，农业银行（HK1288）4725.41亿元，建设银行（HK0939）4704.06亿元，中国银行（HK3988）3596.06亿元，邮储银行（HK1658）2201.42亿元，交通银行（HK3328）1406.94亿元。农业银行（HK1288）、中国银行（HK3988）、建设银行（HK0939）利息净收入均实现10%以上增长，工商银行（HK1398）、交通银行（HK3328）增速也在9%以上。从经营效率看，建设银行（HK0939）平均资产回报率(ROA)为0.78%，在六大行中最高；工商银行（HK1398）0.69%，中国银行（HK3988）0.67%，农业银行（HK1288）0.63%，交通银行（HK3328）0.62%，邮储银行（HK1658）0.56%。
净息差分化延续负债成本管控成关键
净息差仍是观察银行盈利能力的核心指标。截至三季度末，邮储银行（HK1658）净息差为1.60%，仍为六大行最高，但同比回落8个基点；建设银行（HK0939）1.36%，同比持平；工商银行（HK1398）1.29%，同比上升1个基点；农业银行（HK1288）1.28%，同比下行2个基点；中国银行（HK3988）1.27%，同比上升1个基点；交通银行（HK3328）1.24%，同比上升4个基点。
与上半年末相比，工商银行（HK1398）、农业银行（HK1288）、中国银行（HK3988）净息差保持不变，建设银行（HK0939）、邮储银行（HK1658）分别收窄1个基点、3个基点，交通银行（HK3328）从1.23%小幅回升至1.24%。总体看，六大行净息差同比有升有降、环比表现分化，下行压力有所缓解，但能否企稳仍取决于负债成本下降与资产端收益变化。
净息差走势背后，负债端成本变化成为关键变量。建设银行（HK0939）副行长、董事会秘书纪志宏表示，净息差较上半年小幅下降1个基点，主要受存款季度新增节奏影响，下半年到期的中长期定期存款相对较少；同时债券市场利率中枢延续下行，三季度十年期国债平均即期收益率1.73%，较上季度下降5个基点。他表示，全年有信心通过主动负债优结构、降成本，保持净息差在可比同业中的领先水平。
农业银行（HK1288）财务会计部副总经理张奇渊指出，资产端人民币实体贷款增量持续领先同业，并适度加大高收益品种债券投资；负债端定期存款重定价利好将持续释放，全年负债成本仍有改善空间。
农业银行（HK1288）资产负债管理部总经理王霄勇也提到，未来净息差仍面临一定压力，预计全年总体稳定，进一步回升空间有限。邮储银行（HK1658）副行长、董事会秘书杜春野表示，目前该行已将发展自营存款提升到了战略高度，持续把负债端工作做细做实。市场人士分析，净息差下行节奏有所放缓，但板块内部分化仍在延续，企稳基础仍需观察。
信贷各有侧重投资端分化
从信贷投向看，六大行坚持专注主业、错位发展。工商银行（HK1398）突出“工、商、科”主责主业，制造业贷款、贸易融资、科技贷款增速均高于各项贷款平均增速；建设银行（HK0939）把服务重心转换到支持现代化产业体系、新型工业化（886057）、新质生产力、强大国内市场、高水平对外开放、城乡融合和区域协调发展等方向；中国银行（HK3988）巩固和扩大全球化优势，持续提升全球布局、跨境人民币业务和全球合规管理能力；农业银行（HK1288）把服务“三农”作为重中之重，持续向县域农村倾斜金融资源；交通银行（HK3328）聚焦上海“五个中心”建设，做强上海主场；邮储银行（HK1658）聚焦乡村全面振兴和中小微企业高质量发展，打造“三农”金融和普惠金融主力银行。
普惠金融商业可持续也与数智技术密切相关。农业银行（HK1288）普惠金融事业部总经理黄建勤表示，以人工智能（885728）为核心的数智技术将进一步重塑普惠金融业务模式、风控体系和服务生态，使客户画像更加精准立体、服务供给更加个性可及、风险防控更加主动敏捷。农业银行（HK1288）将推动人工智能（885728）与普惠金融深度融合，努力实现稳投放、优结构、提质量、可持续。
资产质量方面，前三季度六大行计提减值准备合计约6323亿元，同比增加约1081亿元。其中，工商银行（HK1398）、建设银行（HK0939）、农业银行（HK1288）减值计提同比多增200亿元以上；邮储银行（HK1658）资产减值计提同比增长71.88%，主要因贷款规模增长以及坚持审慎风险管理政策、拨备计提增加。惠誉评级近日确认六大行长期外币发行人违约评级为“A”，展望稳定，并上调六家银行生存力评级。
投资端分化明显。前三季度中间业务收入“三升三降”，邮储银行（HK1658）手续费及佣金净收入同比增长8.72%，在大行中领先；工商银行（HK1398）、中国银行（HK3988）分别增长1.55%、0.07%；农业银行（HK1288）、建设银行（HK0939）分别下降10.44%、5.86%，两家均解释为上年同期存量理财一次性收益等高基数影响，剔除特殊因素后实现正增长。
投资收益方面，中国银行（HK3988）投资收益同比下降31.73%，但公允价值变动收益明显改善；农业银行（HK1288）投资收益同比实现较大幅度增长，对中收下滑形成重要补充，工商银行（HK1398）、交通银行（HK3328）实现双位数增长，邮储银行（HK1658）、建设银行（HK0939）分别增长7.98%、1.24%。交通银行（HK3328）投资收益及公允价值变动收益合计247.86亿元，同比增加44.23亿元，增幅21.72%，主要受长鑫科技（688825）股权项目IPO带动；建设银行（HK0939）其他非利息净收入同比增长59.83%，较上半年提升9.48个百分点。
总体看，六大行2026年前三季度盈利基本盘稳固，但净息差企稳基础、负债成本管控、重点领域信贷投放和投资端收益稳定性仍需持续观察。
