萤石网络（688475）11月3日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年11月3日接受99家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：2026年前三季度利润增速较快、毛利率继续维持较高水平的主要原因是什么？
答：整体来看，前三季度公司利润端表现较为亮眼，主要得益于报告期内公司渠道结构和产品结构持续优化，境外业务占比提升，供应链根据外部市场环境变化敏捷调整备货策略，持续推进降本增效和精益化管理，销售侧根据周期（883436）性动态调整策略，带动公司综合毛利率提升；同时，公司积极借助AI工具辅助提升整体经营效率，盈利能力稳健提升。
问：2026年前三季度经营性现金流转负，存货同比大幅增长，是什么原因导致的？后续存货消化节奏如何判断？
答：公司前三季度存货余额大幅增长，主要系公司应对上游原材料市场供需关系变化及价格波动，主动调整供应链备货策略，加大核心战略物料储备所致。在上游存储芯片（886042）供需关系波动的压力下，公司自有供应链的敏捷性、灵活度和成熟度的对比优势有所体现，为公司毛利率的韧性提供了有力支撑。未来，公司将持续密切关注上游原材料市场的变化，敏捷调整供应链策略，深入推进降本增效与精益化管理，维护公司整体盈利能力。
问：目前境外发展情况以及收入占比情况？
答：2026年前三季度，公司境外业务延续较快增长态势，境外业务收入占比稳步提升。未来，公司将以更均衡的区域布局、渠道布局、产品布局应对境外经营环境的不确定性，保障境外业务的稳健增长;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 万家基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 交银施罗德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 信达澳亚基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 兴业基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 兴证全球基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 前海开源基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国联基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 富国基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 富安达基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 平安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 广州玄甲私募基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 曼林(山东)私募(投资)基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 江信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泰康基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 海富通基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 融通基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 金鹰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银河基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长城基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 静瑞私募基金管理(上海)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 万和证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东方证券（600958）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东方财富（300059）证券研究所 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（600030）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（601688）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券（002670）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国联证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（000166）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 银河证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券（002939）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海合远私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海景林资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海煜德投资管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海途灵资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海鑫垣私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 巨杉(上海)资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广东正圆私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广州瑞民投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 建信基金管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 海南翎展私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳宏鼎财富管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市凯丰投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市红筹投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 湖南长心私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 珠海（883419）景瑞私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人保（601319）资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中国人寿（601628）养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中国人寿（601628）资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中国人民健康保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中邮人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中邮保险资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 华夏久盈资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 华泰资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 复星保德信人寿保险有限公司 | 保险公司 | -- |
| 太平养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 平安养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 平安资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 泰康资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| ACG Management Pte.Ltd. | 海外机构 | -- |
| Auspice Capital Advisors Ltd | 海外机构 | -- |
| EASTSPRING INVESTMENTS(SINGAPORE)LIMITED | 海外机构 | -- |
| GIC | QFII | -- |
| 中欧基金管理有限公司 | QFII | -- |
| Spacebank Capital LLC | -- | -- |
| 上海东方证券（600958）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海国际信托有限公司 | 其他 | -- |
| 上海瀚伦私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海迎水投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 华夏理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 广州由榕管理咨询有限公司 | 其他 | -- |
| 建信理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 杭州萧山泽泉投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 杭银理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 浙江省发展资产经营有限公司 | 其他 | -- |
| 浙江省国有资本运营有限公司 | 其他 | -- |
