凤凰网财经讯 11月3日，德明利（001309）（001309）股价跌停，收于187.00元，跌10.00%，成交43.56亿元，总市值约594亿元。
德明利（001309）主要生产闪存、内存等存储产品。今年存储芯片（886042）涨价，公司业绩大幅增长，但三季报也显示，它的存货、借款和现金流出都在同步放大。
股价这几天怎么走的？
德明利（001309）三季报于10月26日在巨潮资讯网披露。凤凰网财经整理行情数据发现，三季报披露前最后一个交易日（10月23日），公司收于251.00元。此后七个交易日里六天下跌，到11月3日收于187.00元，累计下跌25.5%。
需要说明的是，德明利（001309）于10月13日实施了每10股转增4股、派现金15元的分配方案，此前的股价与现在不能直接比较，以上数据均为除权后价格。
前三季度赚了多少？
凤凰网财经整理三季报发现，德明利（001309）前三季度营业收入285.55亿元，同比增长328.81%；归属于上市公司股东的净利润87.46亿元，增长32399.91%。凤凰网财经根据增幅计算，上年同期公司净利润约为2700万元。单看三季度，营业收入116.45亿元，增长356.64%；净利润27.29亿元，增长2902.75%。
赚了钱，现金为什么大量流出？
凤凰网财经注意到，德明利（001309）前三季度经营活动产生的现金流量净额为负136.91亿元，上年同期为负14.95亿元。同期，公司销售商品收到的现金为278.87亿元，而购买商品支付的现金为399.66亿元。
钱主要变成了存货。截至9月末，德明利（001309）存货为289.86亿元，比年初的70.58亿元增长310.66%。凤凰网财经计算，这一金额已超过公司前三季度285.55亿元的营业收入，占公司总资产的约72.1%。
应收账款也快速增加，从年初的7.23亿元增至51.37亿元，增长610.89%。
公司10月30日公告，前三季度计提信用和资产减值损失合计1.10亿元，其中存货跌价损失6287万元、应收账款坏账损失4754万元。
缺口靠什么补上？
靠借钱。凤凰网财经整理资产负债表发现，截至9月末，德明利（001309）短期借款为101.50亿元，比年初增长192.33%；长期借款为91.00亿元，增长855.49%。加上一年内到期的非流动负债10.61亿元，合计约203亿元。同期公司账上货币资金为9.51亿元。
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为143.93亿元，与经营现金流的缺口大体相当。借款增加也推高了利息支出，前三季度财务费用为5.56亿元，增长331.70%。
凤凰网财经计算，德明利（001309）资产负债率约为70.1%。公司向特定对象发行股票（定向增发）的申请已于9月获深交所上市审核中心审核通过。
接下来值得关注的有三点：存储芯片（886042）价格能否维持，这决定了近290亿元存货的价值；经营现金流何时转正；以及约203亿元借款的偿还安排。
