昨晚出了个利好——美伊战争正往和平的方向发展。
伊朗总统表示，最高领袖已授权政府通过对话解决问题，若满足解除封锁、释放冻结资金和放松制裁等核心诉求，将开放海峡。
伊朗之前的表态都比较克制，信用分高，所以市场反馈强烈，国际油价昨天大跌8%，金银拉涨。
不过，中期选举让美股情绪偏谨慎，加上对科技巨头资本开支的担忧，纳指100和费半携手下跌，影响了全球科技股。
为了防范风险，大资金今天有点拼命，仓位猛猛上。
华夏上证50（1B0016）ETF、易方达创业板ETF、华柏沪深300ETF（159300）和华夏科创50ETF（588060）等6只宽基ETF，单日成交量均破百亿。
这样的天量，是924行情以来首次出现，硬生生的把指数拉回来一些。
考虑到村里昨天开会，这个位置的政策底或许不用再怀疑，官方已经明牌加大干预力度。
至于那些没有一点格局的资金，早点卖完也好，卖得越快、越有利于超跌反弹。
毕竟真正的转折，往往出现在悲观情绪还没消散，资金行为却已改变的时候。
最艰难的阶段，基本熬过去了
昨天盘后，证监会发布了《近期稳市场稳预期相关工作答记者问》，回应了市场最关心的四个问题。
我个人的感觉，四个问题的核心其实就一点——
想方设法增加买入力量，改善当前抛压大过承接的局面。
我之前在文章中说过，市场目前的问题，是“卖出—股价下跌—更要卖出”的恶性循环。
融资盘爆仓、险资遭遇止损线以及固收+净值回撤，都带来了大量赎回和被动卖出，最终形成不计成本的抛售。
想要打破这种循环，关键是有买方力量把源源不断的抛压接住。
而昨天的会后，这个问题有了可应对的措施。
超1000亿元互换便利不再多说，股票回购增持再贷款也得到了进一步降息，从1.25%降到1%。
商业银行以1%的利息从央行借来，再以约2%的利息借给上市公司股东，息差扩大到1%，有助于刺激商业银行放贷的积极性。
然后监管还专门提出，要督促已申请贷款的公司加快回购，尤其要多推权重指数公司和科技龙头股的标志案例。
纳指100、标普500（SPX）能够十年长牛，主要是靠微软（MSFT）、谷歌和苹果（AAPL）这几家巨头撑着。
而它们最常干的，就是挣钱或者市场情绪不好的时候，加大股东回报力度，注入流动性和信心。
数据来源：WorkBuddy根据公开信息整理，截至2026年10月31日
现在A股让有实力、现金流充裕的龙头主动回购，就是给市场增加一批长期、稳定的买家，提升指数的长期稳定性。
当然最值得重视的，还是上市公司回购制度变革。
首先，新股破发被纳入护盘式回购情形，同时取消必须上市满六个月，以及集合竞价不得申报的限制，大幅降低了门槛。
其次，要求上市不满3年和存在超募的公司，在股价触发护盘式回购时，要认真履行稳价措施，及时实施回购。
按照这个标准，不少公司在这一波下跌后都满足了，可以观察一下后续的执行情况。
更重要的是，监管准备让上市公司在年度现金分红计划中，明确一定比例资金纳入回购专项基金，而超募公司则必须将此部分资金用于回购注销。
过去公司做不做回购，主要看管理层意愿，不愿意的话，投资者一点办法都没有。
而在未来，回购将变成制度性要求，带来一股持续的买入力量。
毫无疑问，目前就是“924”的2.0版本，或许从政策底到市场底还要磨一段时间。
但随着市场稳定机制逐渐完善，以及筹码大幅出清、估值趋于合理，最难熬的阶段应该过去了。
市场不缺钱，涨起来也容易
我最近新发现个知识点，跟大家分享一下，或许能打破很多人的认知。
截至10月31日，全部A股的总市值是99.93万亿元，看起来是个需要海量增量资金才能推动上涨的庞然大物。
但数字的水分很大，真正能够拿到二级市场做交易的市值，可能连一半都不到。
一方面，国有资本没有卖出的理由和动机，十几年来，只见过增持、没发生过减持。
遇到行情持续萎靡的阶段，比如2023年至2025年，汇金、诚通和国新还在一笔一笔往里买。
我统计了央企、地方国企等直接持有的部分，以及汇金、证金和社保等国有金融机构持有的部分，合计约58.48万亿元。
非国资股东持有的市值，就是99.93万亿元减去58.48万亿元，等于41.05万亿元。
但即便是非国资持有，里面的绝大部分市值也不会轻易卖出。
因为大股东保证控制权，要持有51%的股份，绝对控制权则更高，至少要持有2/3。
那么，上面的41.05万亿元再打个对折，一点也不夸张。
最终，真正可以拿到二级市场做交易的市值，只有约20.52万亿元，占比总市值的21%。
数据来源：Alice整理，截至2026年10月31日
股票价格由边际增量决定，买卖双方哪边资金量大，哪边就能决定价格是上涨，还是下跌。
20.52万亿元的市值，只要有一到两万亿的增量资金，就能打出极强的赚钱效应，并形成
“资金流入—上涨—赚钱效应吸引新资金—再上涨”的正循环。
924的情况就是，卖盘在长期磨底中基本出清，买盘一合力，几根阳线就把预期扭转了。
讲这些，主要是希望大家能理解，想要把A股拉起来并不难，市场不缺撬动行情的钱，只是差个契机。
最后讲讲红利，昨天提到红利仍有长期性价比之后，有朋友担心银行的价格还是很高。
这个担忧不无道理，招商证券（600999）有统计，科技与高股息红利的短期收益率差值，目前处于近一年1.5%的历史低分位。
而2020年以来，一旦跌破3%，科技与红利的相对强弱会在1个月内反转。
数据来源：招商证券（600999），2026年11月2日
所以短期来讲，一旦科技股开始反弹，就是红利兑现的时候。
但还是要说个但是，中证银行（399986）目前的股息率是4.60%，处于近10年来的中位数区间，没有彻底高估。
截至2026年11月3日
我也一直不建议从交易的角度来投资红利，不是说科技亏太多，把仓位全部挪过去，指望红利帮你快速回本。
红利类指数其实是为数不多按照“低买高卖”进行调仓，适合长期配置的。
红利指数里的股票涨多了，股息率会下降，会被指数剔除；
反之，股价跌多了，如果现金分红率不变，股息率会上升，进而会被指数纳入。
