泸州老窖（000568）11月3日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月30日接受9家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：请介绍中秋国庆期间商务、宴席、礼赠等消费（883434）场景的恢复情况？如何看待未来宴席的需求的变化？
答：双节期间，行业需求整体企稳，消费（883434）场景以礼赠、家庭聚会及宴席为主，商务和自饮对节日动销的拉动相对有限。今年以来，公司持续深耕宴席市场，宴席场景已成为公司中档酒的核心消费（883434）场景。展望未来，节庆旺季中宴席与礼赠仍将是品牌竞争的关键战场，公司将持续强化相关场景的消费（883434）者培育与渠道建设。
问：请介绍公司目前库存情况？
答：自去年下半年以来，公司有序推进库存去化工（850102）作，已取得阶段性成效。当前终端库存处于良性水平，公司产品市场价格保持稳定，相关去化举措仍在持续深化推进之中。
问：请介绍特曲60版前三季度销售情况？
答：特曲60版前期依托团购渠道深耕市场、积淀口碑，现阶段已在部分区域启动全渠道运营，持续夯实品牌底蕴，提升品牌影响力与市场美誉度。今年前三季度，特曲60版收入占比持续提升，主要得益于华北市场低度产品实现突破，以及四川市场高度产品的优异表现。
问：请介绍高度1573的价格策略？
答：国窖1573的价值塑造是公司长期坚持的品牌战略，该决策不会改变。高端白酒（881273）消费（883434）的本质是品牌与价值的消费（883434），价格带的短期波动不会改变品牌长期竞争的逻辑，公司不会因短期扰动而调整战略布局。高、低度国窖1573承载着不同的战略使命：低度国窖1573肩负规模扩张与年轻消费（883434）群体培育的双重任务，高度国窖1573则承担品牌价值锚定与高端场景占位的核心职责，二者是一套协同发力的组合拳。下一步，公司还将持续推出高低度国窖1573协同组合政策。
问：请介绍高光28度销售情况？
答：28°高光以“二分微醺，八分开心（KXIN）”为核心品牌主张，精准锚定年轻消费（883434）群体，以轻社交场景为切入点，重塑白酒（881273）的消费（883434）语境。产品支持纯饮、冰饮、调饮等多种饮用方式，适配聚会、小酌、露营等多元场合，让白酒（881273）以更轻松、更自在的姿态融入年轻人的日常欢聚时刻，打破传统白酒（881273）“厚重叙事”的刻板印象。渠道布局上，公司采取“线上传统电商平台+线下新零售渠道”双轨并行的分阶段推进策略。28°高光自7月上市以来，已突破2000万元的销售收入。
问：请介绍公司第四季度工作规划？
答：公司将坚定贯彻实施“156”发展战略，深入推进“生态链运营战略”，把握稳中求进的总基调。一是加快立体化渠道网络的建设与布局优化，持续拓宽渠道纵深；二是有序推进库存去化，规范渠道经营行为，严厉防范、整治压货乱象；三是坚守价格管理底线，保持市场价格稳定。
问：请介绍公司对2026年以及未来分红政策的规划？
答：前期公司已制定《2024-2026年度股东分红回报规划》，其中2026年度分红方案将于2027年实施。公司目前现金流充裕，具备继续落实今年分红规划的财务基础。后续，公司将结合消费（883434）市场环境、行业周期（883436）及自身经营发展情况，统筹研究下一阶段股东回报事宜。
问：请介绍公司未来费用投放策略？
答：公司将持续深化费用投放的精细化管理，借助营销数字化体系提升渠道费用与市场投入的配置效率，推动费用率维持在合理区间;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中信证券（600030） | -- | 江旭东 |
| 中信里昂 | -- | 盛一然 |
| 华创证券 | -- | 田晨曦 |
| 国泰海通（601211） | -- | 李美仪 |
| 山西证券（002500） | -- | 熊鹏 |
| 广发证券（000776） | -- | 谌保罗 |
| 招商证券（600999） | -- | 刘成 |
| 民生证券 | -- | 张玲玉 |
| 高盛（GS） | -- | 刘晔 |
