11月3日，华龙证券报告指出，三季报业绩分化，服务消费（883434）持续修复。
行业数据更新：前三季度，CPI比上年同期上涨0.9%，涨幅比上半年回落0.1个百分点，但明显高于上年同期和上年全年。分月看，1、2月份，受春节错月等因素影响，CPI同比分别上涨0.2%和1.3%；3-6月份，CPI同比涨幅总体稳定，保持在1.0%-1.2%之间；7月份，受国际市场价格变动影响，CPI同比涨幅回落至0.5%；8、9月份CPI再度回升，同比分别上涨0.8%和0.9%。促消费（883434）系列政策不断落地显效，叠加假日消费（883434）需求带动，消费（883434）市场总体稳定增长。前三季度，社会消费（883434）商品和服务零售总额同比增长2.6%，增速比1-8月份加快0.1个百分点。其中，服务零售额增长5.0%，持续快于同期商品零售额增速，居民消费（883434）结构正在从商品消费（883434）为主向商品和服务消费（883434）并重转变。前三季度，全国居民人均可支配收入34230元，比上年同期名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长4.4%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入44945元，比上年同期名义增长4.5%，扣除价格因素，实际增长3.6%；
农村居民人均可支配收入18809元，比上年同期名义增长6.3%，扣除价格因素，实际增长5.6%。农村居民收入名义增速和实际增速分别快于城镇居民1.8个和2.0个百分点，城乡居民人均可支配收入之比由上年同期的2.43降至2.39。
2026年9月，文化和旅游部印发《文化和旅游发展“十五五”规划》，到2030年，文化强国、旅游强国建设纵深推进，文化事业、文化产业和旅游业持续繁荣，文化和旅游深度交融、相得益彰，文化赋能、旅游带动作用充分显现，人民精神文化生活更加丰富，中华文化影响力显著增强，国家软实力持续提高。大力发展文化和旅游产业，把文化产业、旅游业培育成为支柱产业、民生产业、幸福产业。我们认为在加快培育服务消费（883434）新增长点和文化强国、旅游强国建设的积极政策导向下，社会服务和商贸零售板块有望持续迎来修复，我们维持行业“推荐”评级。建议关注个股：长白山（603099）、三峡旅游（002627）、科锐国际（300662）、力盛体育（002858）、小商品城（600415）。
