2026年三季度，上海银行（601229）交出了一份考验重重的“成绩单”。前三季度实现归母净利润136.49亿元，同比下降24.49%，单季归母净利润同比大跌92.77%。盈利“跳水”根源来自债券利率震荡，投资收益缩水拖累非息收入，叠加该行主动加大风险前瞻拨备，进一步挤压当期利润。与此同时，受地产、建筑业存量风险影响，上海银行（601229）关注类贷款向下迁徙，不良贷款率由1.18%升至1.99%，拨备覆盖率随之回落。阵痛之下，如何加速业务结构转型、打造新的增长曲线，成为摆在这家城商行（884251）面前的课题。
单季归母净利同比下滑超92%
2026年前三季度，上海银行（601229）规模的基本盘稳步夯实，截至9月末，该行资产总额33688.64亿元，较上年末增长1.82%。不过，规模端的平稳并没有传导至利润表，前三季度，上海银行（601229）实现营业收入406.1亿元，同比下降1.29%；归母净利润136.49亿元，同比下降24.49%。
拆分利润表结构可见，上海银行（601229）营收呈现明显分化特征，利息主业实现增长成为“压舱石”，而投资收益承压，拖累非息板块表现。以集团口径为例，2026年前三季度，该行利息净收入264.70亿元，同比增长5.37%。
与稳健的利息业务形成对比的是波动剧烈的非息板块。前三季度该行投资收益137.72亿元，较上年同期的167.74亿元下滑17.9%。今年以来，债券市场行情、利率波动明显，因此直接左右投资收益表现，这部分收益天然具备强周期（883436）性，一旦市场行情转向，很容易成为利润的拖累项。
把视线收缩到单季度，盈利端的冲击更加明显。7—9月，上海银行（601229）实现营业收入117.68亿元，同比下降14.71%；归属于母公司股东的净利润3.50亿元，同比下滑92.77%。对于三季度盈利大幅变动的原因，上海银行（601229）在财报中归因为：报告期内，市场利率维持低位窄幅波动态势，投资收益较上年同期有所回落。按照预期信用损失管理相关要求，强化个案风险前瞻性研判，及时做好拨备计提。
博通（AVGO）咨询首席分析师王蓬博分析称，目前看，上海银行（601229）自营投资以债券为核心资产，因此建议弱化债券波段交易套利模式，重点搭建票息稳定的债券底仓，稳住基础收益。同时优化内部考核导向，降低短期交易收益的考核权重，避免为冲刺当期业绩被动承担利率波动风险。此外，依托自身对公、财富业务优势，联动挖掘债券承销类中间业务收入，有效对冲债市波动带来的收益起伏。
房地产等风险传导不良率走高
盈利水平之外，上海银行（601229）资产质量也迎来阶段性压力，截至9月末，该行不良贷款合计298.06亿元，较上年末的169.97亿元显著扩容，不良贷款率1.99%，较2025年末的1.18%抬升0.81个百分点。针对这一指标变化，上海银行（601229）在财报中坦言，报告期内，该行资产质量面临阶段性压力。受个别房地产（881153）、建筑业存量客户经营及偿债能力弱化影响，同时为加快后续个案风险化解，该行依据企业或项目经营出现的风险情况主动下调资产分类。
不良率上行的背后，是贷款五级分类内部的风险迁徙变化。截至9月末，上海银行（601229）客户贷款和垫款总额约1.498万亿元。其中关注类贷款余额276.43亿元，占比1.85%，对比2025年末的304.73亿元、占比2.11%有所压降。
拆分不良贷款内部结构来看，次级类贷款57.86亿元，占比0.39%，而2025年末仅为15.57亿元，占比0.11%；可疑类贷款145.98亿元，占比0.97%，上年末为41.97亿元，占比0.29%，这两类贷款规模出现增长；损失类贷款规模、占比相比2025年末有所回落。
伴随不良风险暴露，上海银行（601229）同步加大了资产减值计提力度，以对冲潜在风险。截至9月末，该行贷款和垫款减值准备余额488.11亿元，较2025年末416.33亿元增加71.78亿元。受不良贷款分子扩大的影响，拨备覆盖率由244.94%降至163.76%，风险缓冲的安全垫出现收缩。面对资产质量承压的局面，上海银行（601229）也提到，下阶段将加快个案处置、严控新增风险，持续夯实资产质量基础。
金乐函数分析师廖鹤凯指出，应在房地产（881153）、建筑业敞口上设置“白名单”准入，防止旧风险刚出清、新风险又冒头，同时加快个案处置力度，严控新增风险敞口。
王蓬博建议，对上海银行（601229）而言，对存量风险资产应实行差异化分类处置，具备盘活价值的项目推进债务重组，回收价值偏低的资产加快批量出清。常态化排查跟踪关注类贷款，严控资产质量下迁节奏，合理把控拨备计提力度，留存充足风险缓冲空间。同时持续收紧高风险领域授信准入，将信贷资源集中投向优质赛道，逐步优化整体资产结构。
培育中间收入增量
在风险出清的阵痛期，上海银行（601229）信贷资源加速向新质生产力、民生领域倾斜，对公、零售多条战略业务高速增长。2026年1—9月，该行科技贷款投放金额2223.71亿元，同比增长33.72%；报告期末余额2343.71亿元，较上年末增长24.08%。
对公科创业务提速的同时，零售基本盘也在稳步沉淀客户底盘。截至报告期末，零售客户2166.13万户，较上年末增长0.64%；管理零售客户综合资产（AUM）11394.20亿元，较上年末增长4.74%。截至报告期末，月日均AUM30万元及以上客户数99.32万户，AUM规模9785.20亿元，分别较上年末增长4.70%、5.51%，其中月日均AUM800万元及以上私行客户数7144户，AUM规模1055.06亿元，分别较上年末增长6.82%、4.91%。客群结构的优化，也为中间业务收入带来增量。2026年1—9月，上海银行（601229）财富管理中间业务收入同比增长11.08%。
廖鹤凯建议，应把信贷资源向新质生产力、民生领域倾斜的战略落到客户结构上。该行对公、零售多条战略业务已呈现高速增长态势，关键是要在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”中找到差异化定位。同时，应继续加大理财代销、私人银行、贵金属（881169）、托管等轻资本业务投入，用中收的稳定性对冲投资收益的波动。
“现阶段上海银行（601229）需平稳落地存量风险处置工作，坚守拨备安全底线。再充分依托上海本地高净值客群优势深耕财富管理业务，培育可持续的中间收入增量，对冲利息收入承压的现状。持续沉淀低成本核心存款，精准投放优质信贷资产，依托生息资产质量的稳步改善，实现整体盈利水平的渐进式修复。”王蓬博说道。
针对后续投资收益整体策略思路、房地产（881153）等领域存量风险出清力度等问题，北京商报记者向上海银行（601229）进行采访，截至发稿未收到回复。
