近日，证监会密集出台多项举措，打出稳市场稳预期组合拳，在短期提振市场信心的同时，更是持续加码长效化、常态化制度建设，健全中国特色稳市机制，持续提升资本市场韧性。
从两项结构性货币政策工具扩围，为机构与上市公司提供流动性支持；到放宽回购约束，引导产业资本主动释放价值信号；再到丰富市场投资工具，适度释放融资空间，监管部门多措并举持续壮大稳市合力。德邦证券首席经济学家程强表示，这轮稳市政策密、节奏快，充分体现了监管层维护市场稳定的决心，逆周期（883436）调节工具箱正加快协同发力，以修复市场情绪，提振投资者信心。
用足两项结构性货币政策工具
金融管理部门对两项资本市场支持工具作出新安排：同意31家券商、基金公司开展第三次证券、基金、保险公司互换便利操作，相关业务已于近日启动；股票回购增持再贷款由阶段性政策转为长期制度安排，利率下调至1%。
第三次互换便利申请总额超1000亿元，参与机构数量、申报额度均较前两次明显扩容。前两轮操作额度分别为500亿元、550亿元，投标机构均为20家。平安证券相关负责人称，此次加码既是应对短期市场波动的及时举措，更是完善资本市场基础制度、增强市场内生稳定性的长远安排。互换便利为机构提供低成本权益投资资金，能够改善短期流动性结构，提升市场承接能力，机构踊跃参与，折射出专业投资者长期看好A股前景。
与此同时，上市公司回购增持再贷款覆盖范围进一步拓宽。证监会明确，将重点推动权重指数成份股、科技龙头等影响力较强的企业落地回购增持案例。
记者了解到，自该项工具落地至今年10月末，全市场已有近千家上市公司发布超千单回购增持贷款公告，贷款额度上限接近2700亿元。叠加中国国新、中国诚通两家国有资本运营公司获批的1800亿元增持贷款，整体额度上限已达4500亿元，超出首批3000亿元的初始规模。
业内人士分析，再贷款工具撬动大市值企业护盘的效果突出，大盘蓝筹在指数中权重高、影响面广，这类企业实施回购增持，能够更好稳定市场预期。数据显示，近千单回购贷款公告中，500单来自百亿市值以上公司，占比接近半数。这既体现大企业积极响应政策，也说明银行信贷资源精准投向优质标的。
大额回购订单持续为市场注入底气。上述业内人士介绍，目前单笔贷款规模超10亿元的共有28单，包括美的集团（000333）207亿元、长江电力（600900）72亿元、海尔智家（600690）68亿元、京东（JD）方50亿元等；单笔5亿元以上订单达104单。两家国有资本运营平台依托再贷款实施增持，进一步充实了多层次稳市力量。
引入更多中长期资金入市
为汇聚更多稳市资金与主体，证监会优化护盘式回购规则，简化上市公司回购流程；同时引导18只已完成募集的主动权益ETF加快建仓。此外，监管层持续丰富权益基金产品供给，鼓励基金管理人开展逆周期（883436）布局。
新政落地当晚，多家上市公司迅速启动回购计划。紫光国微（002049）2日晚间公告，拟拿出5亿元至7亿元自有资金实施股份回购；春秋电子（603890）同日发布公告，董事长提议公司开展回购，资金规模不低于4000万元、不超过8000万元，回购股份将用于股权激励与员工持股计划。
两家企业的行动，是近期产业资本增持回购热潮的缩影。Wind数据显示，仅10月以来，就有超过70家上市公司的控股股东、实控人或董事长提议回购股份，数量显著高于9月。
产业资本释放短期信心的同时，培育中长期资金、重塑长期投资生态的制度布局同步推进。长期以来，证监会高度重视“长钱”入市工作，近年来联合多部委出台中长期资金入市指导意见与配套方案，持续优化“长钱长投”制度环境，完善入市机制、大力发展权益公募，中长期资金引入工作取得阶段性突破。
记者获悉，2024年9月至2026年9月，社保基金、基本养老金、企业年金、保险资金合计净买入A股超1.5万亿元，为市场平稳运行提供坚实支撑。进入10月，市场波动加大，公募、券商、保险、社保等中长期资金逆势加仓，整体保持净买入态势。
证监会相关负责人表示，下一步将持续完善长期投资制度环境，优化机构长周期（883436）考核机制，推动基金公司开发更多适配长线资金的产品，打通堵点，构建中长期资金“愿意来、留得住、投得久”的良好市场生态。
参与主体
看好A股中长期发展前景
多项稳市政策持续落地，上市公司、券商、公募等各类市场参与主体积极响应，各方普遍看好A股中长期投资价值。
科创板科创龙头率先发声，坚定看多国内科技产业长期成长空间。长鑫科技（688825）表示，长期看好我国半导体（881121）产业发展大势，公司将持续加大研发投入，稳步推进产品迭代与产能升级；源杰科技（688498）也称，管理层与实控人充分认可行业景气度与企业长期价值，坚持深耕主业、夯实成长根基。
大批推出回购方案的上市公司，以真金白银传递信心。澜起科技（688008）公告新一轮回购计划，称此举旨在维护全体股东权益，基于对公司经营前景与长期价值的高度认可，稳定二级市场投资者预期。联合动力（301656）不仅披露股份回购方案，公司董事长还同步实施股份增持。公司表示，股东增持与股份回购，是用实际行动彰显对企业内在价值、行业发展空间以及资本市场长期稳健运行的坚定信心。
券商研究机构同样给出积极判断。中信建投（601066）首席经济学家黄文涛指出，当前A股已经进入底部区间，三大动力将推动市场企稳回升。一是监管层打出政策组合拳，持续稳定市场预期；二是三季报业绩逐步兑现，上市公司基本面迎来改善；三是不少板块估值回落至历史低位，配置吸引力显著提升。爱建证券首席策略分析师薛威分析，系列政策为市场带来增量资金支撑，有效修复投资者风险偏好，随着流动性环境持续改善，市场估值具备修复空间，指数有望迎来企稳上行行情。
