租金与资产价值双受益，东方证券维持渤海租赁“买入”评级

11月4日，东方证券（600958）研报指出，渤海租赁（000415）(000415.SZ)飞机供需紧平衡，租金与资产价值双受益。前三季度飞机租赁主业盈利改善，同时非经常性损益贡献19.1亿元，推动报表利润大幅增长。公司飞机租赁主业盈利持续修复，融资成本下降增厚利润，全球飞机供需紧张及新机订单储备扩张支撑中长期发展。

结合9M26经营表现及飞机交付和处置情况，我们调整机队规模、融资成本等假设，预计公司2026至2028年归母净利润分别为54.5/37.4/38.6亿元(原值为51.9/38.6/40.5亿元)，对应EPS分别为0.88/0.60/0.62元。估值方面，参考可比公司估值，给予公司2026年9.50倍PE，以2026年扣非EPS0.57元(原值为0.62元)为估值基础，对应目标价5.43元(原目标价为5.34元)，维持“买入”评级。