中邮证券有限责任公司盛丽华,辛家齐近期对益诺思（688710）进行研究并发布了研究报告《2026年三季报点评：订单持续高景气，业绩加速兑现中》，给予益诺思（688710）买入评级。
益诺思(688710)
事件
公司发布2026三季报，2026年前三季度收入7.86亿元（同比+37.80%），归母净利润0.94亿元（上年同期-0.15亿元，同比扭亏为盈），扣非归母净利润0.85亿元（同比扭亏为盈）；
其中单Q3收入3.21亿元（同比+64.43%），归母净利润0.55亿元（同比+13,559.90%），扣非归母净利润0.52亿元（同比扭亏为盈）。
核心观点
新签订单维持高速增长，盈利质量抬升。
报告期内新签22.18亿元（同比+183.27%），单Q3约7.52亿元仍处高位，订单景气未见衰减。截至三季度末在手订单26.25亿元，较2025年末增长110.34%，订单储备显著增厚，充分反映市场需求景气度与公司订单获取能力的同步提升。受益于订单兑现，公司收入利润同步回升，三季度单季扣非净利润0.52亿元较Q1/Q2的0.09/0.24亿元环比加速。
新平台投入加码，蓄力下一阶段增长。
单Q3研发投入1,703万元（同比+59.00%），占营收比例5.30%，公司在AI病理辅助诊断、类器官模型、放射性药物评价等前沿方向持续加大投入。公司作为同时具备NMPA、OECD GLP认证并通过美国FDA GLP检查的国际化非临床CRO，境外新签26H1同比增长38.08%，国际化能力有望持续受益创新药（886015）出海需求。
盈利预测与投资建议
预计公司26/27/28年收入分别为12.46/18.91/23.57亿元，同比增长53.58%/51.78%/24.62%；归母净利润为1.35/2.31/3.03亿元，同比增长541.46%/71.66%/30.98%，对应PE为83/48/37倍。公司是临床前安全评价龙头企业之一，维持“买入”评级。
风险提示
下游研发需求变动风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风险
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为96.8。
本文数据来源于中邮证券有限责任公司，仅供参考不构成投资建议。
