上市银行零售业务在三季度未见回暖。A股上市银行三季报显示，截至三季度末，近半上市银行个贷出现负增长，其中：城商行（884251）缩量显著；股份制银行（884250）普遍承压。
零售信贷业务承压之际，银行经营思路从“做贷款”转向“做客户”，将业务重心转向财富管理，多家银行管理零售客户资产(AUM)增速超过10%。不过，AUM规模扩大并不必然带来收入的同步增长。业内人士建议，银行在拓展客户资产规模的同时，也要提升资产配置和客户服务能力，推动规模增长转化为可持续收入。
个贷持续“缩水”
个贷业务本是银行零售业务贡献利息收入的基本盘，如今规模持续“缩水”似乎成了常态。
复盘42家A股上市银行三季报可见，个贷业务整体承压。截至三季度末，约20家银行个贷余额较去年末下滑。国有大行中仅农业银行（601288）、邮储银行（601658）实现正增长，股份制银行（884250）普遍出现下滑，城、农商行（884252）则分化明显。
其中：西安银行（600928）降幅最大，截至三季度末个贷余额为506.14亿元，与去年末的741.51亿元相比，降幅达31.74%；兰州银行（001227）、重庆银行（601963）降幅均突破11%；北京银行（601169）、杭州银行（600926）、齐鲁银行（601665）、苏州银行（002966）、青岛银行（002948）降幅均在7%至9%。
在规模缩表的同时，零售资产质量压力持续显现，多家银行个贷不良率仍有所上升。即便是以零售业务著称的招商银行（600036），其零售贷款不良率都有所抬头：截至三季度末，该行零售贷款不良率为1.19%，较去年末上升0.11个百分点；信用卡贷款不良率为1.93%。
在此背景下，银行正加快寻找零售业务的新增长极，财富管理成为发力方向，AUM逐渐成为衡量客户经营成效的关键指标。
这一变化在数据上也有佐证。Choice数据显示：截至三季度末，已披露零售AUM数据的13家上市银行，均较去年末实现增长；中小银行在财富管理赛道上的增长弹性开始显现，如南京银行（601009）、杭州银行（600926）等AUM增速均超过10%。
发力财富管理要中收
银行向财富管理要中间业务收入，着力做大AUM，既有主动为之，也有被动因素。
深圳市金融稳定发展研究院研究员陈阳告诉上海证券报记者，这既是息差压力下的经营调整，也是银行推进轻资本转型的主动选择。近年来，个人贷款收益率下行，而风险成本与资本占用相对刚性，依靠扩大信贷规模获取息差收益的传统模式，边际投入产出效率不断下降。
而且，零售风险仍在暴露期。陈阳认为：受多重因素影响，按揭贷款提前偿付规模维持高位；个人经营贷、消费（883434）贷等虽成为部分银行新的投放方向，但零售端不良资产仍处于暴露周期（883436），新增投放已较难单独支撑零售板块长期盈利增长。
中国人民银行发布的数据显示，10月居民贷款减少3604亿元，同比多减5204亿元。其中：短贷减少2866亿元，同比多减3356亿元；中长贷减少700亿元，同比多减1800亿元。
与此同时，居民资产配置需求正在变化，资金逐步流向理财、基金、保险等产品，推动银行将目光聚焦在财富管理，将其置于战略高度。此前，邮储银行（601658）副行长徐学明表示，财富管理是零售业务新的突围方向。邮储银行（601658）已明确将打造非息收入“第二增长曲线”作为业务转型发展的目标。
陈阳表示，AUM经营可围绕客户资产拓展产品代销、交易结算和资产托管等业务，带来手续费、管理费等收入，且资本消耗相对较低。客户资产持续沉淀，也有助于银行深化服务关系、挖掘客户全生命周期（883436）价值，为零售业务拓展可持续的收入来源。
易受市场运行情况影响
但要做好财富管理业务并不容易，这一业务与市场密切相关，容易受到市场波动牵制。
“AUM增长并不必然带来收入同步增长，市场波动、产品结构和客户资金配置都会影响实际收益。”陈阳说。
南开大学金融学教授田利辉在接受记者采访时表示，衡量零售业务含金量的核心指标在于中间业务收入，而三季度上市银行手续费及佣金净收入整体呈现负增长态势，大行与股份行的中间业务收入增速均出现放缓。
“一方面，资本市场波动导致高费率权益类产品代销受阻，资金更多沉淀于低费率固收或现金管理类理财；另一方面，行业降费让利导向也压缩了中间业务的利润空间。”田利辉说。
Choice数据显示，前三季度，A股上市银行手续费及佣金净收入合计5686.73亿元，同比下降1.65%。
受访人士表示，对银行业而言，关键在于提升资产配置和客户服务能力，把客户资产规模转化为更稳定、可持续的经营收入。
田利辉建议：在资产配置端，银行强化宏观研判与全市场产品优选能力，提升复杂产品与定制化服务的供给比重；在客户服务端，深化客群分层经营，依托数智化手段精准洞察客户需求，推动信贷与财富管理的闭环联动。
