凤凰网财经讯 11月5日，传音控股（HK2636）（688036）午间收报64.56元，涨9.87%，半天成交12.14亿元。其在香港上市的H股当天也大涨。
传音控股（HK2636）主要生产和销售手机。第一大股东为深圳市传音投资有限公司，H股上市后持股43.44%（未考虑超额配售）。
股价走势如何？
凤凰网财经整理行情数据发现，传音控股（HK2636）10月8日大跌14.31%，收于46.10元，是8月31日以来的最低收盘价。此后股价回升，今天午间收盘价较10月8日上涨40.0%，也高于8月31日以来任何一个交易日的收盘价。
截至发稿，公司未就当日股价上涨发布公告。公司11月5日发布的公告涉及董事会换届和召开临时股东会。
三季度业绩为何下滑？
凤凰网财经整理三季报发现，传音控股（HK2636）第三季度营业收入148.49亿元，同比下降27.45%；归属于上市公司股东的净利润8.57亿元，下降8.40%；扣除非经常性损益后的净利润4.36亿元，下降47.72%。公司称，扣非净利润下滑是受供应链成本上涨及市场容量下降等影响，营业收入减少所致。
净利润降幅小于扣非净利润，差额来自非经常性损益。第三季度非经常性损益合计4.21亿元，其中持有和处置金融资产产生的损益为4.65亿元。凤凰网财经计算，非经常性损益占当季归母净利润的49.1%。
前三季度看，公司营业收入502.80亿元，增长1.49%；归母净利润26.30亿元，增长22.44%；扣非净利润19.16亿元，增长10.70%。前三季度公允价值变动收益为5.84亿元，上年同期为负4042万元。凤凰网财经计算，前三季度毛利率为22.64%，上年同期为19.47%。
费用方面，前三季度研发投入24.80亿元，增长15.90%；销售费用42.61亿元，增长9.8%；财务费用5.17亿元，上年同期为负1932万元，三季报未说明原因。
现金流为何大幅净流出？
前三季度，传音控股（HK2636）经营活动产生的现金流量净额为负98.73亿元，上年同期为正32.85亿元。公司称，主要是存储价格上涨，公司进行了适当备货，支付的采购款增加。存储指手机使用的内存和闪存等芯片。
凤凰网财经整理财务报表发现，前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为593.95亿元，增长31.8%。9月末存货为173.19亿元，比年初的89.03亿元增长94.5%；预付款项为19.67亿元，年初为6.97亿元。前三季度资产减值损失为3.29亿元，上年同期为3.01亿元。
资金来源方面，9月末货币资金为78.43亿元，年初为117.40亿元；交易性金融资产从107.35亿元降至46.98亿元。凤凰网财经计算，两项合计比年初减少99.35亿元。同期短期借款从18.62亿元增至45.71亿元，前三季度取得借款收到的现金为45.33亿元，上年同期为10.96亿元。凤凰网财经计算，9月末资产负债率为54.0%，年初为53.5%。
H股上市募了多少钱？
10月15日，传音控股（HK2636）H股在香港联交所主板上市，发行8664.83万股，每股35.30港元。公司公告称，在未行使超额配售权的情况下，扣除费用后的募资净额约为29亿港元。由于H股上市在三季度末之后，这笔资金未计入三季报的资产负债表。
凤凰网财经整理行情数据发现，传音控股（HK2636）H股上市首日收于33.28港元，低于发行价；11月5日收于37.10港元，高于发行价5.1%。
接下来值得关注的有三点：大量备货能否顺利转化为销售；存储价格变化对毛利和存货减值的影响；以及第四季度营收能否止跌。
