美银证券发布研报称，中资银行第三季盈利受投资收益带动改善，但后续可留作缓冲的空间减少，板块近期升至历史高位后，该行认为绝对上行空间有限。
H股银行第三季净利润增长由上半年同比升0.5%改善至首九个月升1%，拨备前经营溢利增长由升9.1%加快至升10.2%。农业银行（HK1288）(01288)、建设银行（HK0939）(00939)以同比升7.1%及6.6%的盈利增长领先国有大行，部分受投资收入支持，邮储银行（HK1658）(01658)、中国银行（HK3988）(03988)则相对落后。首九个月拨备前经营溢利及净利润平均达到该行2026年全年预测的80%至81%，多数银行进度正常。
该行指出，板块年初至今累升23.7%，跑赢MSCI中国及H股金融指数（399240）43个百分点及21个百分点。该行已于10月22日将交通银行（HK3328）(03328)H股及中国银行（HK3988）(601988.SH)A股评级降至“跑输大市”，反映对2027年增长放缓、股息率下降及持仓愈趋拥挤的忧虑。虽然中资银行在市况回落时应仍相对抗跌，但农业银行（HK1288）、建设银行（HK0939）及工商银行（HK1398）(01398)仍为大型银行首选。
该行又指，平均贷款增长首九个月同比升5.2%，六大国有银行继续以5.8%至7.9%同比增长领先，惟第三季新增贷款高度依赖贴现票据;部分股份银行及区域银行贷款按季收缩0%至1%。净息差第三季平均按季再降1个基点至1.43%，预期未来数季将再受压。手续费收入增长由上半年同比升0.9%放缓至首九个月跌1.7%，其他非息收入主要受交易及重估收益带动，首九个月同比升17%。平均不良贷款比率按季持稳于1.24%，但拨备覆盖率及贷款拨备率按季及同比均下降。
