中信证券：2027年港股市场修复行情有望开启
中信证券（HK6030）发布2027年港股市场投资策略研报称，2026年港股受内需盈利走弱与流动性承压拖累，呈现“业绩+估值”双杀。展望2027年，港股盈利温和增长，恒指、恒生综指预计分别增7.4%、9.9%，恒生科技提速至24.8%，消费（883434）与科技接替周期（883436）成为主要增量；海外加息预期充分定价，美联储或于下半年重启降息，贴现率压力缓解，但融资解禁与南向资金流入放缓使2027年上半年资金面仍偏紧。当前恒指、恒生科技动态PE分别为9.67、13.1倍，处历史低位，政策托底与互联互通改革有望支撑修复。配置上建议兼顾成长与红利：成长方向布局生物科技、AI应用、智能驾驶、具身智能四大方向；红利以类债压舱，兼顾分红成长。
银河证券：极端天气致景区板块旺季承压 内生成长标的韧性凸显
银河证券研报称，2026年三季度景区板块业绩普遍承压，暑期消费（883434）旺季受极端天气频发冲击，居民出行修复受阻；景区刚性成本占比高，盈利压力进一步放大，传统山岳型自然资源景区营收、归母净利同比均下滑，且降幅较二季度持续拉大。三峡旅游（002627）依托内生拓展实现逆势增长，虽传统观光游轮业务受行业环境拖累，但省际游轮新项目持续放量，驱动营收利润高速增长。当前阶段建议优先关注具备自主成长空间与独立Alpha（ALP）(ALP)的公司。
