下半年以来，前期涨幅较高的科技板块迎来明显回调，医药生物板块则逆势走强，成为资金重点流入的方向，三季度医药主题基金规模显著攀升。伴随板块行情回暖，医药主题基金净值同步走高。站在当下时点，多位基金经理表示，医药板块景气修复有望延续，其中具备产业趋势和业绩支撑的结构性机会仍是后续布局重点。
Choice数据显示，截至11月5日，申万医药生物指数下半年以来上涨7.12%，在31个申万一级行业指数中位居前列。板块回暖带动相关基金收获亮眼回报，截至11月5日，多只医药主题基金近一年净值涨幅超过10%。其中：招商医药健康产业股票（000960）以40%的净值涨幅领跑；鹏华创新医药混合A（021308）、国泰医药健康股票A（009805）紧随其后，分别达到28.2%、18.1%。
今年三季度，医药基金整体规模也呈现显著增长。据天风证券（601162）统计：截至三季度末，主动型医药基金规模为1771亿元，环比增长224亿元；被动型医药基金规模为2251亿元，环比增长66亿元。从基金份额看，截至三季度末，主动型医药基金为639亿份，环比增加3亿份。
回顾三季度以来医药板块表现，广发沪港深医药混合（014114）基金经理吴兴武分析称，CRO(医药研发外包组织)和AI制药成为医药行业主线：CRO方面，无论是药物发现环节的龙头公司还是安评环节的中小公司，业绩和订单都明显超预期；AI制药方面，国内已有生命科学上游企业拿到全球头部AI公司的新药研发相关业务大订单。CRO和生命科学上游板块迎来了业绩订单驱动和主题投资的多重共振。
“我们认为，这两大景气因素均具备一定的可持续性，四季度仍然具备订单超预期、AI制药行业事件催化等积极因素。”吴兴武称。
展望后市，招商医药健康产业股票（000960）基金经理李佳存认为，CXO(医药研发生产外包)板块景气度有望延续。具体来看：海外早期研发需求拐点已确立，国内创新药（886015）研发需求加速释放，叠加AI制药赋能，板块具备订单与业绩双重支撑；当前板块估值仍处历史低位，修复行情有望延续。
“我们认为，创新药（886015）的产业趋势确定，中国药企输出的已不局限于个别分子，而是成体系的研发能力和技术平台。中国药企快速高效的药物发现平台、转化医学能力、临床开发经验等基础设施层面的能力，正在成为中国创新药（886015）出海新的核心竞争力。”汇添富医药保健混合（470006）基金经理郑磊表示。
财通资管创新医药混合（019740）基金经理王鑫园表示，展望2027年，行业整体回暖带来的订单修复与新分子商业化周期（883436），有望支撑板块景气度持续向上，组合仍将持续重视板块配置。创新药（886015）板块受益于商业化品种快速放量，以及BD(商务拓展)首付款、里程碑款陆续确认，业绩兑现力度有望逐季增强。
