【大河财立方消息】完善资本市场稳市机制，国常会首次重点部署。
国务院总理李强11月6日主持召开国务院常务会议，学习贯彻习近平总书记关于前三季度经济形势和后几个月重点工作的重要讲话精神。会议指出，持续化解地方政府债务、中小金融机构等领域风险。完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。
上周五，市场大幅低开后弱势震荡，创业板指跌近4%，科创50指数冲高回落。沪深两市成交额1.66万亿，较上一交易日缩量超4600亿。盘面上，AI漫剧、农业、电力、光伏等题材弱势轮动，银行板块逆势拉升。
展望后市，业内机构判断，结构性轮动预计仍是短期基准情形，海外AI风险和中东局势变化两大因素还需密切关注。
华泰证券研报指出，目前A股市场估值、情绪已经接近历次市场底部的阈值，底部构筑或相对完善，绝对收益资金的被动调仓压力虽有抬升，但进一步扩大的空间或相对有限，考虑到融资及交易型资金尚未明显回流，反弹的构筑或需要政策面和增量资金面的进一步支撑。
中信建投认为，2027年A股将迎来“盈利下行+贴现率下行”的交接年，定价锚迁移和切换下预计A股将迎来宽幅震荡和结构性行情，全球流动性环境宽松对于市场转牛尤为关键。建议投资者以“均衡配置、灵活调整”的思路应对，把握红利资产、能源化工、AI算力、军工和内需消费的阶段性机会。行业重点关注：银行、交运、食品饮料、商贸零售、社会服务、煤炭、油气生产、煤化工、AI算力、军工等。
中信证券认为，尽管AI投资回报争议、高利率与融资环境、交易拥挤度等因素持续压制科技股估值，但当前创业板的估值均已回到2017-2018年、2023-2024年前几轮美联储加息周期低点水平，科创50亦处于“924”行情以来低位。考虑到算力供需仍偏紧、科技股EPS高增等强现实因子，一旦2027年加息预期发生逆转、融资成本下行、模型能力突破与新应用驱动下一轮ARR等事件发生，A股科技板块将有巨大的修复弹性。
国信证券认为，当前A股在稳市力度加码情形下，微观资金面明显改善，外部环境出现积极的边际变化，A股反弹有望延续。未来海外AI风险和中东局势变化两大因素还需要密切关注。
中国银河证券认为，A股后续反弹持续性仍需观察量能表现，结构性轮动预计仍是短期基准情形。就外部因素而言，美国中期选举靴子落地，前期交易的不确定性有所缓和，但外部扰动并未完全出清，仍需重点跟踪三大变量：一是中期选举后地缘局势演化；二是美联储12月加息预期升温，美债收益率或维持高位震荡格局；三是市场担忧美国AI数据中心建设面临更严格的监管和审批约束。
东吴证券认为，A股在指数层面将迎来量价温和回升的反弹，取得超额收益抓手或更多在AI中下游应用层的成长性方向，以及AI链之外的“低位+预期改善”板块；中长期维度看，红利类价值资产或成为重要的绝对收益胜负手。此外，对A股算力硬件板块并不悲观，国产算力链相比海外算力链在产业逻辑层面更具优势。
