花旗（C）发布报告，更新中国汽车供应链资金流向，指在低市盈率（883413）配合稳健股息率下，福耀玻璃（HK3606）(03606、600660.SH)、宇通客车（600066）(600066.SH)及中国重汽（HK3808）(03808)较汽车整车（881125）及电池制造商更具防守性，而且波动性较低;该行对福耀玻璃（HK3606）、比亚迪（002594）(01211、002594.SZ)、宁德时代（HK3750）(03750、300750.SZ)、中国重汽（HK3808）及宇通客车（600066）均予“买入”评级。
该行指，宁德时代（HK3750）(03750)H股上周五(6日)计较比亚迪（002594）(01211)与福耀玻璃（HK3606）H股非加权平均市盈率存在19%溢价，较前周的15%有所扩大;同期A股方面，该溢价指标已于9月初见顶回稳，上周折让回落至24%，较前周的折让28%有所收窄。
该行指出，福耀玻璃（HK3606）可视为大型汽车零部件（881126）商估值下限的基准，其H股及A股现时市盈率分别为10倍及12倍，估值接近十年低位。宁德时代（HK3750）H股相对比亚迪（002594）及福耀玻璃（HK3606）H股非加权平均的市盈率溢价，已由6月底的130%大幅收窄至目前19%。碳酸锂平均售价于11月初回落至约每吨9.3万元人民币，按周跌约2%;该行视锂价为未来电池需求的指标。
电池市场份额方面，宁德时代（HK3750）新能源（850101）车电池装机市场份额由2026年1月的49.8%，降至2026年9月的40.9%。个股方面，花旗（C）予比亚迪（002594）H股目标价114港元，比亚迪（002594）A股目标价100元人民币;宁德时代（HK3750）A股目标价479元人民币，H股目标价732港元;福耀玻璃（HK3606）H股目标价66港元，福耀玻璃（HK3606）A股目标价63元人民币;中国重汽（HK3808）目标价55港元;宇通客车（600066）目标价41.7元人民币，评级均为“买入”。
