在钢铁（850106）行业深度调整、多数普钢（884052）企业利润受挤压的背景下，华菱钢铁（000932）(SZ000932，股价3.36元，市值230亿元)选择逆势向高附加值汽车板领域重金押注。
2026年11月9日晚间，华菱钢铁（000932）发布公告，宣布下属子公司拟投资逾31.47亿元实施汽车板三期建设项目。拟投建三期项目扩充百万吨高端产能
根据华菱钢铁（000932）披露的投资公告，本次项目实施主体为公司下属子公司华菱安赛乐米塔尔（MT）汽车板有限公司。项目建设地点位于汽车板公司厂区内，建设工期预计为28个月。
三期项目总投资估算为31.47亿元(含税)。从投资构成看，设备购置费用占据主体地位，达到23.28亿元，建筑工程费用约4.87亿元，安装及材料费约1.84亿元，其他费用约1.48亿元。项目所需资金全部由汽车板公司自筹解决，其中企业自有资金占50%，其余50%通过银行贷款筹集。
在产线建设方面，项目将新建一条年产能85万吨的高效能真空涂镀生产线，以及一条年产能100万吨的连续退火线和相关配套设施。项目规划产品以高端冷成型汽车用钢为主，涵盖超高强钢马氏体钢、高强钢和汽车外板等品类。
技术引进是该项目的核心看点。项目将同步引入外方股东安赛乐米塔尔（MT）全球独有的JVD真空涂镀技术。相比传统热镀锌与电镀锌工艺，JVD技术具备超薄涂层和高耐蚀特性，能够显著抑制氢脆风险，并大幅提升锌锭利用率与降低原料消耗。该技术的产业化应用将有效填补国内高端汽车板领域的技术空白。
产能规模也将实现跨越式升级。三期项目建成投产后，汽车板公司的镀锌年产能将由目前的200万吨直接提升至300万吨。
在经济效益评估方面，公司预计该项目建成投产后，所得税后财务内部收益率达到15.6%，动态投资回收期为9年(不含2年建设期)。随着汽车电动化与轻量化推进，高强汽车用钢市场需求年复合增速预计接近5%，2035年市场规模有望达到1000万吨，为新增产能消化提供了市场支撑。前三季度归母净利润下降九成
华菱钢铁（000932）主营业务涵盖板材、长材、钢管等黑色金属产品的生产与销售，其中板材与长材在主营业务收入中占据核心比重。
2026年以来，国内钢铁（850106）行业延续深度调整态势，市场供需矛盾依然突出。钢材市场价格持续低位震荡，而上游炼焦煤等原燃料价格处于高位，原燃料与钢价之间的“剪刀差”严重挤压了钢企的盈利空间。
这一行业困局直接反映在母公司的财报数据中。华菱钢铁（000932）2026年三季报显示，公司前三季度营业收入920.06亿元，同比下降2.74%；归母净利润为2.50亿元，同比大幅下滑90.04%；扣非归母净利润仅为8368.70万元，同比下降96.35%。
单季度业绩的恶化更为显著。2026年第三季度，华菱钢铁（000932）营业收入310.89亿元，同比下降2.25%；归母净利润为2457.98万元，同比下降96.77%；单季扣非净利润亏损1.37亿元，同比由盈转亏。
汽车板公司成立于2010年9月，由华菱钢铁（000932）与安赛乐米塔尔（MT）按50:50比例合资组建，一期与二期项目已分别于2014年和2023年投产。
历史财务数据显示，汽车板公司2025年度实现营业收入110.30亿元，净利润高达19.70亿元。进入行业整体更趋艰难的2026年上半年，汽车板公司依然实现营业收入41.93亿元，净利润达到6.53亿元。
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