10月以来，北交所上市公司增持回购动作密集：披露增持动向的上市公司达7家，拟增持金额合计约1.31亿元；新增披露回购股份方案3家，合计拟回购金额区间为4860万元至9400万元。
拉长时间线看，今年以来，北交所公司累计披露增持计划25家次、回购股份方案37家次。与此同时，彩客科技、殷图网联等多家公司披露股东提前终止减持计划。增持回购、终止减持等成为北交所公司传递价值信号、稳定市场预期的重要抓手。
产业资本给出“长钱”承诺
10月以来，通宝光电、锦波生物、森合高科、基康技术、富士达、德众汽车、杰锋动力等公司先后披露增持动向，其中最具代表性的案例来自锦波生物。
10月20日，锦波生物公告，战略投资人养生堂于10月19日完成首次二级市场增持，买入1万股，成交价格区间为137.5元/股至138.28元/股，耗资近138万元，与一致行动人合计持股比例升至5.01%。按照协议：养生堂将在定增完成后的18个月内累计增持不低于10亿元；若到期未完成目标，将以现金差额捐赠支持公司“人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目”。今年9月28日，锦波生物已将2025年度向特定对象发行方案的募资规模由不超过20亿元调减至10亿元，养生堂则承诺在二级市场新增同等规模金额的增持，一减一增之间，战略投资人的“长钱”属性更为清晰。
更多公司选择由实控人、董事长直接入场，用“真金白银”注入信心。通宝光电实控人、董事长刘国学10月15日推出新一轮增持方案，计划6个月内以自有资金增持300万元至500万元，并于公告前一日完成首笔买入约79万元；森合高科控股股东、实控人阙山东与董事、总经理刘新10月28日公告，拟各自增持500万元至1000万元，合计增持金额1000万元至2000万元；基康技术董事长袁双红10月30日披露，拟3个月内增持不低于1000万元，并承诺增持完成后1年内不减持。
中小市值公司也加入增持队伍。德众汽车董事、董事会秘书易斈播计划6个月内增持50万股至100万股，11月6日已完成首笔11.47万股增持，成交价4.25元/股至4.30元/股，耗资49.02万元，持股比例由1.2676%升至1.3317%。富士达董事兼总经理付景超于11月2日增持4万股，增持金额94.41万元，均价23.60元/股。
值得关注的是，部分增持带有“稳价”属性。杰锋动力11月6日披露稳定股价方案：公司股票10月29日至11月4日连续5个交易日收盘价低于发行价30.70元/股(11月4日收于30.54元/股)，触发启动条件，实际控制人FAN LI拟3个月内竞价增持250万元至500万元。
“用足”专项贷款工具
回购方面，10月以来，新恒泰、路斯股份、能之光3家公司新增披露回购股份方案，合计拟回购金额区间为4860万元至9400万元。今年以来，北交所公司累计披露回购股份方案已达37家次。
回购端的看点在于政策工具的落地效率。上市仅半年的新恒泰拟回购100万股至200万股，预计动用资金1900万元至3800万元，回购价格上限19.00元/股，较董事会决议前30个交易日均价14.80元/股溢价约28%；资金来源为自有资金加专项贷款，其中贷款部分不超过回购资金的90%，公司已取得招商银行（HK3968）嘉兴分行不超过4500万元、期限不超过36个月的贷款承诺函。
11月6日，能之光公告拟回购2000万元至4000万元，价格不超过23.56元/股，资金来源为自有资金及工商银行（HK1398）宁波市分行提供的专项贷款，贷款金额不超过3600万元、期限不超过36个月。
从更长周期（883436）看，回购的“成色”也在提升。特瑞斯今年1月27日启动的回购已于10月16日收官，合计竞价回购191.61万股，占总股本1.57%，投入资金约1999.01万元，资金来源包含银行专项贷款，回购股份全部用于注销减资，并于10月22日完成注销登记。
多家公司提前结束减持
在增持回购升温的同时，减持端也出现积极变化。近两周以来，彩客科技、殷图网联、百甲科技等公司披露提前结束减持公告。
其中：殷图网联实控人郑三立、阳琳及股东孙明基于对市场行情及公司价值的合理判断，提前终止减持计划且未减持一股；彩客科技持股5%以上股东原计划减持不超过143.09万股，实际仅减持7万股后即宣布提前终止。
市场分析人士表示：产业资本提前结束减持，能够有效缓解市场抛压，对修复投资信心形成正向支撑；回购和增持在中短期均能带来显著正收益，股东直接进场的信号对市场情绪提振力度更强。当前北交所市场情绪指标企稳、估值折价凸显，产业资本与二级市场预期正趋于一致。
