11月9日，A股市场整体小幅震荡，四大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数（1A0001）报3660.79点，涨0.32%；深证成指（399001）报11145.49点，跌0.27%；创业板指（399006）报2458.56点，跌0.27%；科创综指（1B0680）报1502.98点，涨0.44%。沪深北三市全天成交14946亿元。从盘面上看，市场热点轮动较快，煤炭（850105）、冰雪经济、人形机器人（886069）、AI硬件端均表现活跃。
人形机器人概念全天活跃
昨日，人形机器人（886069）概念全天表现活跃，宇树科技（688836）总市值盘中一度重回3000亿元。截至收盘，上纬新材（688585）、祥明智能（301226）以20%幅度涨停，光洋股份（002708）、华培动力（603121）、日盈电子（603286）等多股涨停。
苹果（AAPL）团队日前在预印本平台arXiv上发布机器人自主控制系统HALO，在宇树G1上的真实测试覆盖6个训练中未见、未经扫描的环境。针对6类单项技能开展360次测试，平均成功率达到91%。
国泰海通（HK2611）证券研报认为，全球范围内人形机器人（886069）产业的景气度持续提升，苹果（AAPL）、宇树等国内外龙头企业的商业化进程持续加速，国产与海外供应链优质标的有望迎来业绩释放拐点。
投资方向上，浙商证券（601878）研报表示，板块主线正从硬件量产验证，逐步向具身模型、数据采集、物理AI方向延伸，建议关注两条主线：一是硬件量产确定性主线，二是大脑与数据采集远期主线。
PCB概念震荡走强
昨日，AI硬件端有所回暖，PCB方向涨幅居前。截至收盘，信通电子（001388）、奥士康（002913）、世运电路（603920）、超声电子（000823）涨停。
基本面上，AI算力需求持续高景气，AI覆铜板及PCB三季度业绩亮眼。据国金证券（600109）研报梳理：PCB行业2026年前三季度实现营收3324.60亿元，同比增长45.09%，归母净利润458.32亿元，同比增长108.42%。2026年第三季度实现营收1463.39亿元，同比增长85.40%，环比增长41.27%；归母净利润240.94亿元，同比增长196.00%，环比增长75.56%。
申港证券研报认为，AI服务器迭代有望带动PCB技术等级和价值量持续升级，AI PCB及覆铜板领域有望获得较好成长空间和增长速度，国产PCB产业链业绩景气度或延续。算力基础设施扩张对存储需求延续，国产存储板块有望迎来技术升级及自主可控空间提升利好，空间广阔，建议关注国产存储的估值修复和持续替代。
机构：把握年底反弹窗口
展望后市，华创证券策略首席分析师姚佩发布观点称，有三大支撑强化年底反弹窗口：一是反弹定性。宏微观流动性改善驱动估值修复，美国中期选举落地后市场对利空钝化。二是美债利率。实际利率与通胀预期相继回落，外围金融条件改善。三是资金托底。宽基ETF流入创新高，稳市政策走向长效制度保障。反弹空间上，双创指数仍有20%至30%修复空间，把握年底反弹窗口。
华安证券（600909）研报判断，在成长产业周期（883436）第二阶段的中段震荡期和尾声加速上涨期内，大中小盘风格存在明显的“跌多涨少、跌少涨多”的强者恒强对应关系。预计在11月接下来的尾声加速上涨期内，大盘风格表现有望占优，AI硬件类代表性标的涨幅有望达到20%至40%。因此超跌AI上中游硬件仍是首选，具备景气或催化的强阿尔法方向如AI应用和农产品（850200）链条亦可配置。红利资产在市场超跌反弹以及股息率消化至临界点情况下，性价比已然较低。
