11月11日，德邦证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，26Q3基金占比提升，资金回流医药板块。
报告具体内容如下：
投资要点：
26Q3主动权益样本基金前十大医药重仓股持仓比例显著反弹，资金边际回流板块。主动权益样本基金前十大医药重仓股持仓比例自2024年以来持续回落，由2024Q1的5.96%降至2026Q2的3.10%区间低点；2026Q3回升至5.12%，环比+2.03pct，重回5%以上，为2025Q1以来最高水平，显示资金边际回流医药板块，配置情绪有所修复。
主动权益医药基金前十大医药重仓股持仓比例：重仓高度集中创新药（886015）产业链，Q3仓位由化学制剂（884144）端向CXO切换。CXO成为第一大重仓方向，化学制剂（884144）2026Q3占比21.91%(环比-8.60pct)；医疗研发外包（884244）(CXO)占比升至22.37%(环比+4.56pct)；化学制剂（884144）与CXO合计持仓占比由2024Q1的约23.6%升至2026Q3的约44.3%，集中度显著提升。医疗设备（884145）、耗材、体外诊断（884243）、中药Ⅲ、医院（884301）、流通及药店（884300）等方向仓位仍然较低，板块内部分化加剧。
主动权益非医药基金前十大医药重仓股持仓比例：整体仓位仍然较低，边际加仓高度集中于CXO。主动权益非医药基金前十大重仓股中的医药标的合计权重约2.6%，整体仍处低位；其中CXO持仓占比由2024Q1的0.18%升至2026Q3的1.40%(环比+0.90pct)，与医药基金内部持续加仓CXO形成跨机构共振，创新药（886015）外包链条获跨界资金认可；制剂、设备、耗材、中药等方向维持较低仓位，当前跨界资金增配方向仍较单一。
生命科学上游、CXO、原料药（884143）2026三季报基金持仓环比增加企业较多。从个股来看，2026年三季度医药板块中基金持股比例环比提升最快的前20个公司中，主要为生命科学上游、CXO、原料药（884143）企业。其中纳微科技（688690）、奥浦迈（688293）、百普赛斯（301080）、药石科技（300725）、南模生物（688265）、义翘神州（301047）等为生命科学上游企业，或主要因为AIDD带动相关概念股热度；博腾股份（300363）、药明康德（603259）、康龙化成（300759）等为CXO企业，或主要因为CXO板块2026三季报总体业绩较好；普洛药业（000739）、健友股份（603707）、天宇股份（300702）为原料药（884143）企业。
行情回顾：近一周(2026年11月2日-11月6日)申万医药生物板块指数上涨4.3%，跑赢沪深300（399300）指数2.5个百分点，医药板块在申万行业分类中排名第10位；2026年初至今申万医药生物板块指数下跌5.6%，跑赢沪深300（399300）指数6.9个百分点，在申万行业分类中排名第6位。
个股方面：近一周统计申万医药板块共508只个股，其中434只上涨，71只下跌，3只持平。涨幅靠前的为：
1)福瑞医科（300049）(+27.0%)，或主要因为11月3日公司公布Echosens的收购计划；
2)昂利康(+25.7%)；
3)康弘药业（002773）(+22.4%)，或主要因为11月6日公司公告近日收到伊布替尼胶囊上市批文。跌幅靠前的为：
1)奥精医疗（688613）(-52.1%)，或主要因为公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载；
2)百瑞吉(-27.4%)；
3)五洲医疗（301234）(-17.8%)。
风险提示：行业政策风险；供给端竞争加剧风险；市场需求不及预期风险。
