TrendForce发文称，在新的需求跟进不足的情况下，光伏产业链价格下行压力渐显。多晶硅、硅片供给仍较为宽松，对比下游需求略微过剩；光伏电池、光伏组件近期变化不大，整体交投情绪平淡，继续维持弱稳格局。
多晶硅
当前多晶硅库存维持在57万吨以上，供需过剩压力依然较大。本月国内多晶硅企业继续减产，预计全月国内硅料产量降至9.5万吨左右，但对比下游拉晶需求略微过剩，累库趋势放缓。
目前下游采购仍以刚需补库为主，头部厂商致密料报价依然维持40元以上的价格，但期货市场价格明显低于现货厂商报价，部分企业开始通过期货商渠道补充库存，对现货市场价格形成一定压力。
随着年底临近，部分企业资金及库存压力逐步增加，叠加下游需求即将进入季节性淡季，不排除个别多晶硅企业降价出货现象，整体多晶硅价格预计有明稳暗降的风险。
硅片
当前硅片库存维持在27GW左右，整体供给仍较为充裕，而下游电池片需求支撑不足，库存压力尚未缓解，部分企业已出现低价出货现象，整体价格延续弱稳运行态势。
分尺寸来看，183尺寸硅片受供需双弱影响，主流价格降至0.95元/片左右；210R尺寸硅片主流价格维持在1元/片左右；210N尺寸则主要受国内集中式项目需求拉动，价格维持在1.1元/片左右。
整体来看，当前硅片价格多空因素交织，市场看跌声音增多，全尺寸价格均有弱稳下行迹象，后续走势需密切关注硅料价格以及下游需求。
光伏电池
当前光伏电池库存维持在7天左右，近期变化不大，整体出货压力尚可。但不同尺寸产品表现分化。
其中，183尺寸产品受供需双弱影响，价格维持在0.29元/W左右；海外市场方面，印度转口对210R高效电池片需求有所回落，价格出现松动，贸易商低价甩货，主流成交价格小幅下行至0.31元/W左右；相比之下，210尺寸电池片受益于四季度国内集中式项目需求支撑，价格维持在0.315元/W左右。
后续光伏电池价格走势仍面临一定压力。一方面，上游多晶硅价格若出现松动，光伏电池成本支撑可能减弱；另一方面，随着终端需求进入季节性淡季，光伏电池供需关系或再度转弱，价格或承压。
光伏组件
当前国内集中式光伏项目处于年底安装收尾阶段，210尺寸组件订单交付有所增加，但其他尺寸产品需求仍相对疲弱。终端多以刚需及前期中标订单交付为主，整体交投情绪平淡。
当前头部企业TOPCon组件报价0.70-0.72元/W，二线企业报价维持0.68元/W左右，继续维持弱稳格局。
短期来看，随着11月海外政策窗口期逐步收尾，以及国内年末项目陆续进入收尾阶段，内外市场需求均呈现收缩态势，市场需求以存量订单为主，新订单跟进不足，供需承压下，价格存在小幅下行风险。不过，在政策层面反内卷预期增强、企业成本管控意识提升的背景下，行业稳价意愿有所增强，后续重点关注相关政策落地及多晶硅价格情况。
