安井食品（603345）11月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月31日接受208家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司近期推出“安井烘焙工坊”副品牌，能否详细介绍一下“安井烘焙工坊”的战略定位及业务规划？
答：冷冻烘焙是公司重点打造的新增长极。相比常温烘焙，冷冻烘焙无需添加防腐剂，复烤即可还原现烤口感，兼顾健康、风味与性价比，也能缓解线下现制烘焙溢价偏高的问题，赛道成长空间广阔。当前板块工作重心聚焦“安井烘焙工坊”副品牌建设，借鉴锁鲜装经验，以独立副品牌统筹烘焙业务，面向新式茶饮、咖啡连锁、小B商户及C端家庭消费（883434）者，依托公司成熟供应链与品控体系，打造“工坊级”品质标准，建立品牌认知。产品端，围绕烘焙工坊搭建差异化新品矩阵，重点推出披萨、蛋挞两大系列。披萨覆盖家庭分享装圆形披萨与一人食船型披萨，突出意式风味；蛋挞主打厚酥工艺，并配套蛋挞液、组合装蛋挞等单品，兼顾小B量贩与C端便捷制作。同时计划将烤芝士肉卷、饭团、米汉堡等原有烘焙点心归入烘焙工坊，方便终端集中陈列推广。渠道推广方面，公司坚持维护渠道毛利，不采取直接降价方式，而是通过资源赋能拉动动销，落地“五必须、六大支持”推广方案，从铺货专柜、物料陈列、门店试吃、短视频激励到终端设备支持形成配套。板块将按首年铺终端、建专柜、做试吃和形象覆盖等节奏推进。此外，鼎味泰、新加坡IFC将与“烘焙工坊”搭建“产品+渠道”矩阵，协同支撑公司冷冻烘焙板块长期发展。
问：今年以来，《预包装食品标签通则》《预包装食品营养标签通则》及《食品标识监督管理办法》等新规密集落地。面对日趋严格的食品标签监管环境，公司在包材改版等合规应对方面做了哪些工作？
答：公司高度重视食品标签合规工作，将其作为产品质量安全管理的重要组成部分，早在新规征求意见阶段便提前研判、参与研讨并组织内部法规培训。今年3月，公司在官网公告正式启动包材改版工作，目前各项整改正在有序推进。公司采取“分类梳理、逐项对标、分批落地”的工作思路，由技术、质量、企划、采购、营销等多部门协同联动，对照新规条款逐项开展梳理整改：在食品名称上，紧扣新规对食品真实属性的规定，核查产品名称与配料信息的一致性；配料表统一标识格式，优化复合配料的展开标注，推动标签向清洁简洁方向升级；营养标签从现行标准向新版要求过渡，落实饱和脂肪酸、糖的强制标示，并按规定配套相应警示语；完善致敏物质提示标识，规范生产日期、保质期到期日的标注格式与字号。除此之外，质量等级标注、数字标签、面向未成年人用语规范等内容也一并纳入合规梳理与管理优化范围。公司从研发源头前置合规考量，结合产品迭代分批切换包材，妥善消化现有库存，降低对生产、渠道的扰动；同时通过数字化系统实现标签信息可追溯，动态管控合规风险。为进一步强化统筹、保障各项整改落地效率，公司近期新设集团质量中心，统一归口各生产基地质量管理工作，由集团副总经理分管，持续跟进改版推进，全方位筑牢产品品质防线。
问：公司印尼合资项目目前进展如何？
答：印尼合资项目是公司“先东南亚、后欧美，先市场、后工厂”国际化战略的关键落地。印尼是东南亚人口第一大国，速冻食品市场分散、龙头市占率低，整合扩张机会显著。合作方三林集团拥有超2.4万家便利店及覆盖数百万本土小摊的B端供应链，双方设立合资主体，合计出资不少于7,500万美元，安井输出制造与研发技术标准，三林导入渠道与本地化运营资源。目前合资公司已完成设立，正锁定印尼相关地块，一期规划8,000平方米厂房及5,000平方米冷库，计划2027年三季度动工、2029年一季度投产。投产前将利用河南安斋工厂清真产能先行出口试销、磨合渠道，为投产后订单储备打基础，力争建成即上量、投产即盈利。市场端采取“安井（ANJOY）中高端树品牌、海仔（HIJOY）高性价比拓市场”双品牌策略，考虑到印尼当地冷链系统、电力设施等基础条件尚不完善，首批计划导入与公司主业产品高度契合的常温产品，后续随印尼工厂投产再导入速冻鱼糜类冻品，并同步推进HALAL清真认证和BPOM注册。三林资源将分阶段导入：先做便利店试销曝光，再通过B端供应链向传统小摊渗透，待本地工厂取得HALAL认证并投产后完成全渠道切换。项目前期依托国内产能立足印尼，中期覆盖周边穆斯林市场，长期实现本土化运营和“产业出海”。总体看，项目节奏清晰、合作方资源扎实、过渡方案明确，公司对按期落地并快速盈利有信心。
问：在鱼糜等原材料价格处于高位的背景下，公司促销收窄的节奏如何安排？销量与毛利率之间如何权衡？
答：三季度毛利率承压与鱼糜等主要原材料价格上涨有关。鱼糜是公司原材料构成中占比最高的品类，其价格变化对毛利率影响最为直接。今年以来，鱼糜供应格局持续趋紧，下半年变化尤为明显，主要受多重因素叠加影响：其一，受厄尔尼诺现象影响，全球海水鱼糜获渔量显著减少，进而传导至淡水鱼糜供应；其二，螃蟹、甲鱼等水产养殖（884006）所需的饲料鱼需求增加，与鱼糜加工形成原料争夺；其三，部分鱼粉生产企业为应对原料紧缺，也开始分流采购可用于鱼糜加工的原料鱼。在此背景下，加之公司鱼糜用量增加，鱼糜的供应保障和价格走势愈发重要。公司会根据市场动销状况、原材料成本变化及行业竞争态势等综合因素灵活调整价格策略，结合市场情况逐步收窄促销力度，对相关产品的经销价格或促销政策进行适度调整，兼顾市场动销与经营质量，缓解原材料成本上涨带来的压力。在上游保障方面，公司依托收购的新宏业、新柳伍持续夯实上游淡水鱼浆的供应安全与价格稳定，集团水产事业部加强统筹管理和资源协同，优先保障集团内部生产需求，并对鱼糜对外销售实施统一管理，进一步强化供应保障；同时，通过技术研发与工艺改良提高淡水鱼糜的出品率，合理安排采购及库存规模、统筹产销节奏，发挥公司在原料获取和成本控制方面的相对优势。站在当前节点，相关并购在产业协同方面发挥了积极作用，对公司淡水鱼糜的供应安全和价格相对趋稳形成了较好的保障。毛利率受原材料价格、产品结构、市场动销及促销政策等多方面因素影响。公司将持续跟踪原材料价格、库存周转及产品毛利变化，审慎制定促销策略，灵活收放促销力度。上述调研会议，公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照相关管理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 3F Fund | -- | 陈凤洲 |
| Balyasny | -- | Karen Liu |
| Hao Capital | -- | 黄海鹏 |
| Point72 | -- | 吴佳琦 |
| Polymer | -- | 周依佳 |
| Telligen | -- | 陈杰 |
| TX Capital | -- | Danny Yung |
| Voleon | -- | 陈秉雯 |
| 万纳私募 | -- | 杨君弈 |
| 世传国际 | -- | 陈琦 |
| 东亚前海证券 | -- | 万鹏程 |
| 东兴基金 | -- | 高坤 |
| 东兴证券 | -- | 孟斯硕 |
| 东吴基金 | -- | 杨恒 |
| 东吴证券（601555） | -- | 苏铖、邓洁 |
| 东方基金 | -- | 孙晓星、王辉 |
| 东方红资管 | -- | 周瑾 |
| 东方证券（HK3958） | -- | 张玲玉、李耀 |
| 东方财富（300059）证券 | -- | 王颖、田然、秦一方 |
| 东证资管 | -- | 刘中群 |
| 中信保诚（HK2378）资产 | -- | 郭雨涵 |
| 中信建投（601066） | -- | 夏克扎提·努力木、杨骥、牛广宇、高畅 |
| 中信证券（HK6030） | -- | 丁思淼、江皓云、汤学余、顾训丁 |
| 中国平安（HK2318） | -- | 朱丽丽 |
| 中域投资 | -- | 祁诚 |
| 中庚基金 | -- | 王郁冰 |
| 中欧基金 | -- | 冯允鹏 |
| 中欧瑞博 | -- | 李文宣 |
| 中泰证券（600918） | -- | 何长天、熊欣慰、赖思琪 |
| 中泰资管 | -- | 陈太中 |
| 中英人寿 | -- | 黄翊鸣 |
| 中邮证券 | -- | 杨逸文、王伟、蔡雪昱 |
| 中金公司（HK3908） | -- | 武雨欣、沈旸 |
| 中金资管 | -- | 王凯 |
| 中银国际证券 | -- | 邓天娇 |
| 中银基金 | -- | 丁雅纯、池文丽、雷泽成 |
| 中银证券（601696） | -- | 邓天娇 |
| 交银施罗德 | -- | 张程 |
| 众安保险 | -- | 孙毓晨 |
| 信璞私募 | -- | 欧阳荣 |
| 健顺投资 | -- | 杨柳 |
| 光大证券（HK6178） | -- | 刘勇、叶倩瑜、李嘉祺、苏晓珺 |
| 光证资管 | -- | 徐亦钦 |
| 克里赛尔 | -- | Chaoyu Lao |
| 兴业证券（601377） | -- | 刘淇铭、林佳雯 |
| 兴业资管 | -- | 匡伟 |
| 兴聚投资 | -- | 谭一苇 |
| 兴证全球基金 | -- | 彭馨怡、王钿熠 |
| 农银汇理 | -- | 徐文卉 |
| 凯丰投资 | -- | 梁悦芦 |
| 创金合信 | -- | 陆迪、陈建军、陈志超 |
| 利幄基金 | -- | 张智 |
| 勤辰私募 | -- | 生名扬 |
| 千禧管理 | -- | Edward |
| 华创证券 | -- | 廖承帅、袁欣培、黄欣培 |
| 华安基金 | -- | 章昕乔、郑倩 |
| 华安证券（600909） | -- | 周顺 |
| 华泰保兴基金 | -- | 李苑 |
| 华泰柏瑞 | -- | 王欣然 |
| 华泰证券（HK6886） | -- | 王可欣、胡东、陈琪、颜慧菁 |
| 华泰资产 | -- | 李依琳 |
| 华泰资管 | -- | 冯潇 |
| 华源证券 | -- | 周翔、张东雪、张未艾 |
| 华福证券 | -- | 韦香怡 |
| 华西证券（002926） | -- | 卢周伟 |
| 南京证券（601990） | -- | 朱方 |
| 南方基金 | -- | 方云朋 |
| 博时基金 | -- | 许炯东、钟天皓 |
| 博道基金 | -- | 陈磊 |
| 君和投资 | -- | 刘伟 |
| 君茂投资 | -- | 李守强 |
| 和谐汇一 | -- | 刘天雨、曾秀蓉 |
| 嘉实基金 | -- | 张浩嵩、郭弘毅 |
| 国信证券（002736） | -- | 王新雨 |
| 国元咨询 | -- | 李芳芳 |
| 国华兴益保险 | -- | 韩冬伟 |
| 国寿安保基金 | -- | 李丹 |
| 国投证券 | -- | 燕斯娴 |
| 国泰君安（HK1788）证券 | -- | 訾猛 |
| 国泰基金 | -- | 智健、赵潇奇、钱金 |
| 国泰海通（HK2611） | -- | 程碧升 |
| 国泰海通（HK2611）证券 | -- | 程碧升、胡慧铭、财新跃、陈力宇 |
| 国海富兰克林 | -- | 赵钦 |
| 国海证券（000750） | -- | 刘旭德、周涛、程丽丽、金骏哲 |
| 国源信达资本 | -- | 李颖 |
| 国盛证券（002670） | -- | 李梓语、王玲瑶 |
| 国联民生（601456） | -- | 刘景瑜 |
| 国联民生（601456）证券 | -- | 刘景瑜、黄锦荣 |
| 国都证券 | -- | 白姣姣 |
| 国金基金 | -- | 代林玲 |
| 国金证券（600109） | -- | 陈宇君 |
| 圆信永丰基金 | -- | 李茵琦 |
| 域秀资产 | -- | 金明 |
| 外贸信托 | -- | 厍九睿、周睿静 |
| 大和资本 | -- | 夏弈聪 |
| 大和资本市场 | -- | Ashley Lai、陈斯瑶 |
| 大成基金 | -- | 汤志浩 |
| 大智慧（601519）投资 | -- | 林峰 |
| 天弘基金 | -- | 江浩云 |
| 天风证券（601162） | -- | 刘洁铭、吴艾锜、周韵、齐晓石 |
| 太平洋（601099）证券 | -- | 梁帅奇 |
| 安信基金 | -- | 王星云、程程、郑婉玲 |
| 宏利基金 | -- | 史佳璐、赵阳 |
| 宏利投资 | -- | 吴予诺 |
| 宝盈基金 | -- | 严文炀、夏文浩 |
| 富国基金 | -- | 毛一凡、郭舒洁、钟舒洁 |
| 山西证券（002500） | -- | 刘清羽、和芳芳、熊鹏 |
| 工银瑞信 | -- | 周桐 |
| 平安基金 | -- | 陈浩宇、高勇标 |
| 平安证券 | -- | 王萌 |
| 广发基金 | -- | 袁辰昱 |
| 广发证券（000776） | -- | 吴思颖、符蓉、高峰 |
| 广州金控资管 | -- | 孙华巍 |
| 建信养老 | -- | 宫宇扬 |
| 建信基金 | -- | 张艳银 |
| 开源证券 | -- | 尤诗超、张宇光 |
| 彩霞湾投资 | -- | 侯成成 |
| 德邦证券 | -- | 吴兆峰 |
| 思谋咨询 | -- | 祝海杰 |
| 恒德资本 | -- | 路兴刚 |
| 承珞资本 | -- | 万根 |
| 招商基金 | -- | 廖俊源、虞秀兰 |
| 招商资管 | -- | 蔡靖 |
| 招银理财 | -- | 徐睿、赵雪莲 |
| 摩根基金 | -- | 刘健 |
| 摩根士丹利（MS） | -- | 凌珈瑜、穆超 |
| 摩根士丹利（MS）基金 | -- | 张迪欧 |
| 摩根资产 | -- | 韩雨琦 |
| 新华基金 | -- | 夏旭 |
| 新华资产 | -- | 彭勤、韩越秦 |
| 方正证券（601901） | -- | 邓周贵 |
| 方正资管 | -- | 施月月 |
| 明河投资 | -- | 王蒙 |
| 易方达基金 | -- | 汤蕾 |
| 晨燕资产 | -- | 杨广华 |
| 景林资产 | -- | 宋妍 |
| 景顺（IVZ）长城基金 | -- | 曹瑜、肖峰 |
| 本初投资 | -- | 李艳光 |
| 杉树资产 | -- | 吴志泰 |
| 杭银理财 | -- | 徐廷玮 |
| 果实资本 | -- | 蔡红辉 |
| 正德远基金 | -- | 蔡再行 |
| 民生加银基金 | -- | 张洋 |
| 永赢基金 | -- | 易诗杰、潘俊汝 |
| 汇丰前海证券 | -- | 宋丽华 |
| 汇丰晋信 | -- | 李文华 |
| 汇添富基金 | -- | 张晟优、韩超 |
| 沣京资本 | -- | 汤晨晨 |
| 沣沛投资 | -- | 李爽 |
| 泓德基金 | -- | 季宇、王克玉、郑名洋 |
| 泰康养老 | -- | 廖鑫宇 |
| 泰康基金 | -- | 宋仁杰 |
| 泰康资产 | -- | 韩紫燕 |
| 浙商基金 | -- | 陈霸鑫 |
| 浙商证券（601878） | -- | 孙天一、杨美云 |
| 浦银安盛基金 | -- | 李晴 |
| 海富通基金 | -- | 叶俊仙、陈涛、高通（QCOM） |
| 海慈资产 | -- | 吴梦桃 |
| 海通国际 | -- | 刘嘉琦、温婉婷 |
| 涌泉资产 | -- | 汤晨晨 |
| 涌津投资 | -- | 丁家佑 |
| 润晖投资 | -- | 李勇 |
| 润泽投资 | -- | 徐辉 |
| 深高私募 | -- | 王厚恩 |
| 煜德投资 | -- | 孙嘉丽 |
| 瑞昶投资 | -- | 潘俊 |
| 瑞银（UBS） | -- | 宋婷、黄锐 |
| 生命资产 | -- | 姜甜 |
| 申万宏源（000166） | -- | 吕昌、张志昊 |
| 皓禾私募 | -- | 李晓亮 |
| 益普索投资 | -- | 傅晓东 |
| 盘京投资 | -- | 张俞子、陈静 |
| 睿郡资产 | -- | 黄亦好 |
| 石锋私募 | -- | 王娟 |
| 红筹投资 | -- | 张迪 |
| 羊角私募 | -- | 韩骋 |
| 美银证券 | -- | Alice Ma |
| 至理私募 | -- | 蔡红梅 |
| 花旗（C）银行 | -- | 冯丹丹、胡逸霄 |
| 莲盛投资 | -- | 谢茹钰 |
| 融通基金 | -- | 张文莹 |
| 西部利得基金 | -- | 唐忠 |
| 西部证券（002673） | -- | 孙颖、肖燕南 |
| 诺安基金 | -- | 杨扬阳 |
| 贝莱德（BLK） | -- | Yolanda Lei |
| 财信证券 | -- | 胡跃才 |
| 财通证券（601108） | -- | 吴文德 |
| 递归私募 | -- | 陈曦 |
| 道明投资 | -- | 冉雨行 |
| 野村东方国际 | -- | 苏茵 |
| 野村东方国际证券 | -- | 徐婧 |
| 金斧子资本 | -- | 张辰权 |
| 金泊投资 | -- | 陈佳琦 |
| 金百镕投资 | -- | 孟博 |
| 长信基金 | -- | 张弘 |
| 长江证券（000783） | -- | 冯蓉、范晨昊、董思远 |
| 长江资管 | -- | 施展 |
| 长盛基金 | -- | 吕睿竞、李泽厚 |
| 阳光资产 | -- | 周丽红 |
| 阿里资产 | -- | 陈韵菲 |
| 青榕资产 | -- | 郭斯皓 |
| 高南杭 | -- | 高南杭 |
| 高毅资产 | -- | 唐铭 |
| 高盛（GS） | -- | Adrian Chung |
| 鹏华基金 | -- | 廖俊盈、晶磊、李树培、贺宁、陈金伟 |
| 鹏扬基金 | -- | 曹敏、童杰 |
| 麦格理证券 | -- | 宜欣 |
| 麦格理资本 | -- | 宜欣、黄晓玲 |
