华鑫证券有限责任公司张涵近期对盛弘股份（300693）进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：三季度收入利润增长，算力与储能（885921）产品需求拓展》，给予盛弘股份（300693）买入评级。
盛弘股份(300693)
事件
盛弘股份（300693）发布2026年第三季度报告，第三季度实现营业收入10.12亿元，同比增长18.51%，归母净利润1.38亿元，同比增长16.58%，扣非归母净利润1.38亿元，同比增长20.21%。
投资要点
三季度毛利率回落，盈利表现有所分化
三季度公司综合毛利率39.95%，同比下降1.42个百分点。三季度归母净利率13.66%，同比下降0.23个百分点。前三季度经营活动现金流量净额5.05亿元，比上年同期增加1.55亿元。前三季度扣非归母净利润3.66亿元，同比增长37.42%。
AIDC应用带动电源销量，电能质量产品积累深化
公司半年报明确，AIDC投建带动工业配套电源相关产品在数据中心和智算中心的销量增长。公司产品包括APF、SVG、AVC和UPS，可处理谐波（HLIT）、三相不平衡、电压暂降与供电中断。我们看好高可靠用电需求对电能质量产品的拉动，既有电力电子技术和客户服务经验有助于拓展算力基础设施应用。
储能变流与微网方案协同，场景拓展支持产品销售
公司提供储能（885921）微网系统核心设备与解决方案，产品应用于可再生能源（850101）并网、电力辅助服务和工商业综合能源（850101）管理等场景。半年报披露，储能（885921）市场发展带动新能源（850101）电能变换设备销售增长。我们认为，储能（885921）变流器与控制能力的积累能够适配多种项目需求，产品场景拓展将增加公司电能变换业务的增长来源。
盈利预测
预计公司2026—2028年营业收入分别为43.58、55.90、69.64亿元，EPS分别为1.93、2.81、3.87元，当前股价对应PE分别为17、12、9倍。我们看好AIDC电能质量需求及储能（885921）变流设备的场景拓展，维持“买入”评级。
风险提示
数据中心项目建设不及预期，储能（885921）设备价格竞争加剧，充电设备需求不及预期，客户回款风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为47.65。
本文数据来源于华鑫证券有限责任公司，仅供参考不构成投资建议。
