11月13日，华鑫证券研报中指出，金雷股份（300443）(300443.SZ)回款改善支撑产能投入，铸锻双轮拓展增长空间。公司发布2026年第三季度报告，前三季度实现营业收入20.05亿元，同比增长7.81%；归母净利润2.34亿元，同比下降23.39%。第三季度实现营业收入7.50亿元，同比增长6.01%；归母净利润0.91亿元，同比下降22.42%。
三季度公司综合毛利率24.35%，较上半年提升0.46个百分点；归母净利率12.16%，较上半年提升0.80个百分点。前三季度经营现金流净额5.34亿元，去年同期为净流出2.80亿元；销售商品及提供劳务收到现金24.97亿元，同比增长44.56%，主要来自客户回款改善及年初银行承兑汇票到期收回。同期购建长期资产支付现金2.29亿元，同比增长115.28%，主要投向海上风电（885641）核心部件及高端传动装备项目。公司形成锻造与铸造两条风电（885641）主轴产品路线，锻造主轴覆盖1.5—9.5MW机组，铸造业务重点拓展5—30MW风机主轴及连体轴承座等大型部件。工业轴拓展高端应用，滑动轴承培育产品增量公司依托1.5万吨压机及大型轴类制造能力，向船舶海工、能源（850101）电力和矿山机械等领域延伸，已签订射电望远镜俯仰轴、电网稳压核心设备转子轴等产品订单，核乏料罐产品也已取得订单并推进小批量交付。
预计公司2026—2028年营业收入分别为29.05、34.28、39.42亿元，归母净利润分别为3.40、4.20、5.01亿元，EPS分别为1.06、1.31、1.56元，当前股价对应PE分别为17、14、12倍。看好公司大型铸造产品、海外客户及工业精密轴业务拓展带来的成长空间，维持“买入”评级。
