本周(11月9日—13日)机构调研集中度降低，但调研热情仍旧不减，周内共有603家A股上市公司接受机构投资者调研。从赚钱效应看，超半数机构调研个股实现正收益。
热门调研标的方面，本周无上市公司接受百家以上机构调研，昊志机电（300503）、科锐国际（300662）、沃尔德（688028）3家公司接受50家以上机构调研，昂利康（002940）、沪电股份（002463）、天禄科技（301045）3家公司接受40家以上机构调研。
昊志机电：在手订单比较饱满
昊志机电（300503）本周接受63家机构调研，其三季度业绩表现情况受到重点关注。机构关注公司三季度在手订单情况、明年的扩产计划、机器人业务布局和推进情况等。
据昊志机电（300503）介绍，公司第三季度业绩同比增速不错，一方面PCB(印制电路板（884092）)主轴需求旺盛，目前客户都是按项目节点分批提货，季度之间交付有自然波动；另一方面公司高附加值的五轴主轴、转台、直线电机、丝杆导轨占比在持续上升，订单结构持续优化。
“在手订单一直在动态变化，客户也会调整排产、动态交付，加上部分订单有保密约定，不方便说具体能覆盖到明年哪个季度。整体看在手订单比较饱满，对后续经营是有支撑的，公司会持续做好排产和交付。”昊志机电（300503）高管表示。
对于扩产计划，昊志机电（300503）表示，上半年针对AI算力板相关的PCB主轴做了扩产，增幅超100%，项目有序推进，新增产能将结合调试进度、订单情况逐步释放。关于后续的扩产安排，昊志机电（300503）已就岳阳湘阴二期项目签订招商引资合同。
目前下游PCB厂正集中扩产，昊志机电（300503）判断，本轮PCB扩产主要是AI算力板、高速板、IC载板带动，行业景气度高。按照行业周期（883436）规律，当前集中大额投入的节奏很难持续，后续需求会慢慢转向存量设备更新，叠加高端板材带来的增量，具体节奏还需要持续跟踪。
在机器人业务的布局及进展方面，昊志机电（300503）介绍，目前谐波（HLIT）减速器（886008）已经和不少协作机器人头部客户建立稳定合作，也在和部分人形机器人（886069）头部厂商对接送样、小批量验证。“人形机器人（886069）行业还处在商业化早期，从测试到批量供货需要时间，我们跟着下游需求和行业节奏稳步推进。”
沃尔德：已与多家PCB厂商
开展产品优化和验证
沃尔德（688028）本周接受55家机构投资者调研，机构重点关心该公司三季度业绩变化原因，以及金刚石微钻在PCB加工领域订单落地情况等。
2026年前三季度，沃尔德（688028）利润增速明显快于收入，对此公司归因于三方面：一是营业收入增长，摊薄了部分固定成本，规模效应逐步显现；二是部分新产品增速较快，但占总体收入比重还较低，同时该公司部分新产品的附加值较高；三是发展战略调整见成效，精密工具围绕高端制造客户需求持续做强，压缩、调整或停止一些非核心产品，金刚石功能部件业务围绕声、热、电、光等场景的产品体系逐步完善，并逐步开始贡献收入和利润。
对于金刚石微钻(钻针)在PCB加工领域订单落地情况，沃尔德（688028）介绍，公司金刚石微钻(钻针)已与多家PCB厂商持续开展产品优化和验证。截至目前，部分客户已完成供应商资质导入，部分客户已下达首次小批量订单，公司正按客户要求推进产品交付和验证；另有部分客户仍处于产品验证或商务谈判阶段。上述订单整体规模较小，PCB钻针业务尚未形成规模化供货，对当期经营业绩贡献有限。
此外，沃尔德（688028）表示，其金刚石微钻产业化项目(一期)建设期为3年，达产后规划形成年产420万支金刚石微钻(钻针)的生产能力；金刚石功能部件产业化项目达产后规划形成年产65万片金刚石散热衬底的生产能力。
昂利康：三条管线靶点具备一定成药概率
昂利康（002940）本周接受46家机构投资者调研，机构主要关注昂利康（002940）本次合作获取的三条首发管线具体情况，以及后续创新药（886015）发展和布局的思路等。
据昂利康（002940）介绍，首发三个管线包括：肿瘤免疫治疗、个性化肿瘤新生抗原免疫治疗以及罕见病蛋白替代治疗，目前均处于临床前PCC研发阶段，三条管线共同依托MicroX的脂质多聚体纳米(LPP)递送平台，该平台技术源自美国休斯顿卫理公会医院（884301）授权，并涵盖拥有自主知识产权的可离子化脂质、新生抗原筛选及生信序列设计等关键环节。
昂利康（002940）表示，从PCC(临床前候选化合物)到IND(临床试验申请)需完成候选分子确认、药学及非临床研究等工作，同时，自主可离子化脂质的生产时间也会结合科瑞生物的研发生产进度，整个周期（883436）受技术路线和实验结果影响较大，正常情况下需要1年至1.5年的时间。从目前的实验数据来看，三条管线靶点相对明确，具备一定成药的概率。
昂利康（002940）进一步介绍，公司从2024年开始逐步探索创新药（886015）发展模式，从最初的License-in尝试，到引入并投资项目团队，再到现在尝试的联合开发，当然未来也必然会考虑尝试自主立项、自主设计和开发新药物，整个转型需要过程。在创新药（886015）布局上更看重平台与技术的新颖性，避开拥挤的赛道。
“从现有三条首发管线来看，未来方向上管线研发将会聚焦两大重点：一是对标海外领先企业的路径开发肿瘤疗法，致力于实现癌症长期控制，二是布局罕见病替代疗法，实现体内内源蛋白合成以替代传统外源蛋白注射。”昂利康（002940）表示，从整体研发策略来看，公司基于自身战略转型的考量，未来不会停止创新药（886015）投入的步伐，也会持续关注新技术、新平台。
