华泰证券：预计黄磷景气有望上行 供需结构变化或成关键
事实观察
2026年1月22日，华泰证券发布研究报告，对黄磷行业的供需前景进行了分析。该报告认为，来自下游磷酸及其终端应用领域的需求增长，可能对黄磷需求形成支撑。同时，报告指出供给端面临产能扩张限制与存量调整压力。
据第一财经报道，华泰证券研报显示，新能源正极材料、电子级磷酸和精细磷酸盐等领域的需求增长，是推动黄磷需求向好的因素之一。在硫磺、硫酸价格处于高位的背景下，采用黄磷作为原料的热法磷酸工艺，其成本竞争力正逐步显现，这可能进一步带动对黄磷的需求。在供给层面，由于高能耗以及安全环保要求，国内对黄磷新增产能实行严格控制，新增产能主要通过产能置换等方式实现。此外，在双碳政策目标下，部分能耗较高的现有产能可能面临调整。
概念百科
黄磷，又称白磷，是磷的一种同素异形体。它是一种重要的基础化工原料，主要通过电炉法从磷矿石中提取。黄磷最主要的用途是生产热法磷酸，而磷酸是制造磷肥、食品添加剂、电子化学品及新能源电池正极材料（如磷酸铁锂）的关键中间体。由于其生产过程能耗高，且涉及剧毒和易燃风险，黄磷行业受到严格的安全与环保监管。
价值逻辑
黄磷属于磷化工产业链的中游环节。它以磷矿石为原料，其产出物磷酸是下游诸多化工产品的核心前驱体。在磷酸铁锂等新能源电池材料的生产中，磷酸作为关键组分，其成本构成直接影响最终产品的制造。对于使用热法工艺的磷酸生产企业而言，黄磷是主要的生产成本项。
行业相关今日个股
云图控股（002539）的今日最高价为14.130元，最低价为13.210元，最新价为13.780。成交量与成交金额分别为41863085与570667930.0。
原文：
华泰证券：预计黄磷景气有望上行，下游磷酸等景气亦或受带动（来源：第一财经）
华泰证券：供需向好，黄磷景气有望上行（来源：中国证券报）
华泰证券：预计黄磷景气有望上行 下游磷酸等亦或受带动（来源：证券时报）
华泰证券：预计黄磷景气有望上行，下游磷酸等亦或受带动（来源：界面快报）
华泰证券：预计黄磷景气有望上行 下游磷酸等亦或受带动（来源：2026-01-22 08:08:04每日经济新闻）
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