第一上海（HK0227）证券6月30日发布公告。目标价35.9港元，买入评级：我们预计保守预计新冠疫苗收入将逐步减少至0，流脑疫苗中长期占据市场20-30%占有率，百白破疫苗25年及以后上市，13价肺炎疫苗的竞争，PBPV将成功率设为10%。根据以上假设采用DCF估值法（WACC：10%，永续增长1%），得到目标价为35.9港元，较现价有39.2%的上升空间，评级为买入。